行业深度分析 2023 年 03 月 12 日 计算机 证券研究报告 数字中国全景投资手册 领先大市-A 投资评级 维持评级 数字中国 2522 框架落地，行业扬帆起航 2023 年 3 月 1 日，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布 局规划》（以下简称《规划》），自此数字中国形成了完整的政策框架 行业表现 体系。其中核心亮点是形成了 2522 的框架体系，即夯实数字基础设 施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、 15% 社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系 5% 和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。 -5% 本篇报告将围绕 2522 的框架展开，从多维度的视角全面解读数字中 -15% 国的内涵和外延，形成体系化的投资方向梳理，以供投资人参阅。 -25% 计算机 2022-03 两大基础：数字基础设施为骨、数据要素制度铸魂谋发展 数字基础设施：IDC 产业迎新发展机遇。需求侧来看，数据要素建设 和人工智能应用等推动数据流量持续增长，激发 IDC 产业新活力。政 策端来看，“东数西算”和“企业上云”等政策引导 IDC 产业进入发 展新阶段。建议关注拥有优质资源储备的第三方 IDC 企业。 沪深300 2022-07 2022-11 2023-03 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 5.7 18.0 16.0 绝对收益 2.4 17.2 8.4 赵阳 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522040001 数据要素是数字中国的制度基础。2020 年 4 月 9 日， 《中共中央、国 务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》正式公 布，数据成为继土地、劳动力、资本、技术之后的又一重要生产要素。 2022 年 12 月 23 日，中共中央、国务院发布《关于构建数据基础制 度更好发挥数据要素作用的意见》 （数据二十条），围绕数据要素相关 的基础制度将逐渐成型，奠定数字中国的制度基础。 zhaoyang1@essence.com.cn 杨楠 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522060001 yangnan2@essence.com.cn 夏瀛韬 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120006 xiayt@essence.com.cn 两大能力：数字技术创新为藩、数据安全屏障为篱筑安全 信创是科技自立自强的核心基座和关键能力。信创即信息技术应用 创新，简言之是指硬件和软件的一系列信息化创新技术。信创包含 CPU、操作系统、数据库等基础软硬件以及行业应用软件等多个领域， 围绕党政、金融、教育、电信、医疗等关键行业，实现国产化的替代。 当前信创从党政走向行业，有望构筑数字中国的核心技术基座。 基础工具链：替代空间广阔，红利持续释放。当前卡脖子的关键技 术逐渐向产业链上游延伸，基础工具链的投资价值显现。2 月 21 日， 中央政治局就科学仪器、基础软件等进行集体学习，以基础工具链软 硬件为主的国产化浪潮即将开启。软件包括了 CAD、CAE、EDA 等，而 测量仪器则属于软硬件系统相关的基础工具链。 相关报告 国务院机构改革落地，数字 2023-03-07 中国扬帆起航 计算机视角解读政府工作报 2023-03-05 告 科技自立+AI，助力计算机高 2023-02-27 景气延续 内外驱动持续共振，信创产 2023-02-20 业行稳致远 线下消费复苏下的计算机投 2023-02-13 资机会 网络安全：数据安全和商用密码驱动新景气。数据安全带来网安产 业新的政策驱动周期。另一方面，商用密码作为数据安全的基础，在 密评+国密改造的推动下，有望实现未来三年的景气度上行。 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 行业深度分析/计算机 五位一体：数字中国战略推动产业数字化百花齐放 人工智能从技术探索走向应用落地。在 C 端场景，ChatGPT 带来了新 的人机交互体验，有望引领 AI 进入新的应用周期。在 B 端场景，人 工智能加速机器视觉在工业场景下的应用，实现制造业产业升级和降 本增效。当前机器视觉已经广泛应用于汽车、3C 电子、锂电等行业。 工业软件助力制造业转型升级，PHM 渗透率持续提升。生产管控类工 业软件国产化率和渗透率双低，有望在智能制造的背景下加速发展。 而工业健康监测（PHM）作为新兴的应用场景，有望推动高价值设备 的故障检测，从而降低运营维护成本，渗透率将持续提升。 空天信息化迎来发展机遇，卫星遥感和卫星互联网应用蓄势待发。 随着卫星发射数量增长、发射成本下降以及卫星分辨率的提升，卫星 遥感和卫星互联网有望迎来新的应用需求，无论在民用还是军用领域 均有望实现快速增长，空天信息化产业将成为一个新的景气方向。 政府、电力、医疗、教育等泛公共事业信息化筑牢智慧民生新基础。 全国一体化政务大数据体系的建设为政务信息化带来新的动能，围绕 三张“网”的建设（一网通办、一网统管和一网协同）有望成为落地 抓手。能源革命带来电力行业信息化的新需求，“源网荷储”四大环 节推动发展。贴息贷款加速医疗、教育领域信息化建设的力度。节能 减排和“双碳”政策驱动供水和供暖等领域的信息化改造需求。 数字人民币推动数字金融产业加速发展。数字人民币当前已形成 17 个省市的 26 个试点地区，将推升银行、证券、保险等行业的信息化 需求和商业模式的迭代升级。 汽车智能化加速落地，L2+高景气度不改。根据高工智能汽车数据， 自 2021Q1 以来，L2 级别智能车的渗透率从不足 15%提升至约 30%， 2022 年 1-10 月，国内市场乘用车前装标配 L2+/L2++交付上险 42.14 万辆，前装搭载率为 2.65%，显示出高级别智能驾驶正在逐步落地。 我们预计后续在 L2 级别渗透率稳步提升的同时，L2+级别将迎来跨越 式增长，智能车产业链高景气不改。 建议关注标的 数字产业化（基础设施+自主可控）关注：1）算力基础设施：润泽 科技、宝信软件、中科曙光等；2）信创产业：金山办公、太极股份、 神州数码等；3）基础工具链：普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、华 大九天、霍莱沃、中望软件等；4）网络安全：启明星辰、深信服、 信安世纪、格尔软件、三未信安等。 产业数字化（各行各业信息化）关注：1）人工智能和大数据：科大 讯飞、拓尔思、奥普特、星环科技等；2）工业软件：中控技术、赛 意信息、能科科技、容知日新等；3）空天信息化：航天宏图等；4） 政务、电力、医疗、教育等泛公共事业信息化：新点软件、美亚柏科、 朗新科技、国能日新、正元智慧、久远银海、和达科技、瑞纳智能等； 5）数字金融：恒生电子、宇信科技、中科软等；6）汽车智能化：中 科创达、德赛西威等。 风险提示：政策力度不及预期；供应链风险；企业需求不足等。 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业深度分析/计算机 内容目录 1. 数字中国 2522 框架落地，行业扬帆起航 ........................................ 9 1.1. 从数字经济到数字中国，2522 框架内涵丰富 ............................... 9 1.2. 数字经济成为新动能，以数字产业化带动产业数字化发展................... 12 2. 两大基础：数字基础设施为骨、数据要素制度铸魂谋发展 ........................ 14 2.1. 数字基础设施：IDC 产业迎新发展机遇 ................................... 14 2.1.1. 需求端：数据流量持续增长，激发 IDC 产业发展活力 ................. 14 2.1.2. 政策端： “东数西算”、“政企上云”、“数据主权”等提振需求 .......... 17 2.1.3. 第三方数据中心崛起，行业迎来向上拐点 ........................... 20 2.2. 数据要素是数字中国的制度基础 ........................................ 23 3. 两大能力：数字技术创新为藩、数据安全屏障为篱筑安全 ........................ 35 3.1. 信创：科技自立自强的核心基座和关键能力 .............................. 35 3.2. 基础工具链：替代空间广阔，红利持续释放 .............................. 46 3.2.1. 电子测量仪器：信息技术产业基座，国产替代正当时 ................. 47 3.2.2. 研发设计类工业软件：工业软件的皇冠，赛道长坡厚雪价值大 ......... 51 3.2.2.1. CAD（计算机辅助设计）：设计基础应用广泛 .................... 51 3.2.2.2. CAE（计算机辅助工程）：仿真世界潜力无限 .................... 53 3.2.2.3. EDA（电子设计自动化）：半导体产业皇冠明珠 .................. 54 3.3. 网络安全：数据安全和商用密码驱动新景气 .............................. 60 3.3.1. 数据安全带来网安产业景气度新拐点 ............................... 60 3.3.2. 密评+国密改造带动商用密码行业需求上行 .......................... 63 4. 五位一体：数字中国战略推动产业数字化百花齐放 .............................. 66 4.1. 人工智能：从技术探索走向应用落地 .................................... 66 4.1.1. ChatGPT 引领 AI 进入新应用周期 .................................. 66 4.1.2. AI 加速机器视觉应用，下游拓展打开市场空间....................... 68 4.2. 工业软件：长坡厚雪赛道蕴含巨大价值 .................................. 71 4.2.1. 工业软件助力制造业转型升级 ..................................... 71 4.2.2.