[Table_Page] 投资策略周报|机械设备 证券研究报告 行业评级 [Table_Title] 机械设备行业周报 海上风电积极变化，GTC 大会有望加速具身智能 [Table_Summary]   前次评级 买入 报告日期 2024-03-20 [Table_PicQuote] 相对市场表现 核心观点：  买入 [Table_Grade] 根据国家统计局，2024 年 2 月全国 PPI 环比下降 0.2%，降幅与上月 5% 相同；同比下降 2.7%。2024 年 2 月制造业 PMI 环比回落 0.1 个点至 -1% 03/23 49.1。2024 年 2 月，15 个细分制造业中，通用设备、石油炼焦、金属 -8% 制品景气由紧缩上升至扩张区间。 -15% 市场表现分析：上周（3 月 11 日-3 月 15 日）机械行业指数（中信） -21% 上涨 1.40%，沪深 300 指数上涨 0.71%，创业板指上涨 4.25%。 -28% 05/23 机械动态变化：根据龙船风电网公众号，近日盐城市人民政府发布《关 07/23 09/23 11/23 机械设备 01/24 03/24 沪深300 于印发盐城市海洋经济高质量发展三年行动计划（2024-2026 年）的 通知》 ，其中重大项目清单中包含 3 个海上风电项目，总装机容量共计 [Table_Author] 分析师： 代川 265 万千瓦。近期海上风电出现较为积极的进展，建议关注具有明显 SAC 执证号：S0260517080007 优势的海力风电、大金重工、天能重工、泰胜风能、金雷股份等以及新 SFC CE No. BOS186 切入海上风电的是三一重能、运达股份等。  021-38003678 产业趋势跟踪：（1）据 Ofweek 机器人网，Figure01 发布视频接入 OpenAI 大模型：展示出令人惊艳实时性+互动性的具身智能。Figure daichuan@gf.com.cn 分析师： 已经具备理解自然语言→拆解任务→执行任务的能力，实现端到端控 SAC 执证号：S0260520080002 制而非远程遥控。Open AI 与 Figure 的结合展现了大模型赋能人形机 021-38003680 器人的巨大潜力，具身智能奇点已至。 （2）根据英伟达官网，GTC 大 会 3.18 开始，有望带来新的 AI 催化，加速具身智能的到来。  机械行业观点：（1）长周期景气度向上的周期品：当需求端不能继续 孙柏阳 sunboyang@gf.com.cn 请注意，孙柏阳并非香港证券及期货事务监察委员会的注 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 超预期，重点聚焦大周期品，包括船舶海工、铁路设备等； （2）面向未 来的资产，以国产加速替代和未来新兴产业趋势为代表的领域，包括工  [Table_DocReport] 相关研究： 业母机、半导体设备、复合集流体和人形机器人等； （3）周期复苏和低 机械设备行业:大规模设备更新的政 估值资产，主要集中在通用自动化、新能源设备、出口、风电产业链等。 策意义 建议关注： （1）长周期景气度向上资产：建议关注中国船舶（和军工组 机械设备行业周报:重视低估值选股 共同覆盖） 、中国动力（和军工组共同覆盖） 、亚星锚链、海油工程，中 思路 国中车、中国通号、铁科轨道、时代电气等； （2）面向未来的资产：建 机床刀具行业复盘与展望:厚积薄 议关注工业母机-海天精工、纽威股份、华中数控等、半导体设备及零 发，顺风而行 2024-03-14 2024-03-12 2024-03-12 部件长川科技（和电子组联合覆盖）等、复合集流体-东威科技、骄成 超声*等、人形机器人-绿的谐波、鸣志电器、步科股份等； （3）周期复 苏在即的品种：建议关注通用自动化-安徽合力、杭叉集团、国茂股份、 汇川技术*等、光伏设备-捷佳伟创、奥特维等，出口产业链-巨星科技、 米奥会展、浙江鼎力等、工程机械-三一重工、徐工机械、恒立液压等、 风电产业链-三一重能*、海力风电*（标*为和电新组联合覆盖）等。  风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制 企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 32 [Table_PageText] 投资策略周报|机械设备 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 最新 股票简称 股票代码 最近 货币 合理价值 EPS(元) 评级 收盘价 报告日期 （元/股） 2023E 2024E PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 三一重工 600031.SH CNY 14.15 2023/11/06 买入 19.32 0.68 0.97 20.81 14.59 11.56 8.80 8.70 11.40 恒立液压 601100.SH CNY 55.51 2024/01/10 买入 60.23 1.77 2.01 31.36 27.62 25.45 22.06 16.50 16.40 长川科技 300604.SZ CNY 31.94 2023/04/25 买入 72.05 1.44 1.99 22.18 16.05 19.50 14.46 27.70 28.10 华中数控 300161.SZ CNY 33.94 2023/11/01 买入 39.89 0.56 1.00 60.61 33.94 29.45 22.55 6.40 10.10 捷佳伟创 300724.SZ CNY 66.91 2024/02/27 买入 98.54 4.93 8.75 13.57 7.65 12.94 7.01 19.00 25.00 迈为股份 300751.SZ CNY 117.30 2023/12/29 买入 186.98 4.16 6.44 28.20 18.21 25.90 16.63 15.80 19.60 晶盛机电 300316.SZ CNY 37.91 2023/10/26 买入 54.34 3.62 4.81 10.47 7.88 8.10 6.13 31.90 29.70 中国船舶 600150.SH CNY 34.78 2024/01/30 买入 36.50 0.66 1.15 52.70 30.24 32.82 19.72 6.10 9.60 迪威尔 688377.SH CNY 18.73 2023/11/12 买入 27.90 0.93 1.21 20.14 15.48 15.19 11.80 10.00 11.50 安徽合力 600761.SH CNY 20.17 2023/10/27 买入 20.26 1.56 1.85 12.93 10.90 9.12 7.81 15.10 15.20 巨星科技 002444.SZ CNY 23.08 2023/12/20 买入 23.99 1.50 1.77 15.39 13.04 11.85 9.97 11.90 12.30 米奥会展 300795.SZ CNY 39.02 2024/03/12 买入 44.72 1.25 1.79 31.22 21.80 25.29 18.89 29.70 29.70 普源精电 688337.SH CNY 38.61 2023/09/05 买入 71.14 0.89 1.17 43.38 33.00 34.04 26.77 5.80 7.00 徐工机械 000425.SZ CNY 6.10 2024/02/16 买入 8.31 0.47 0.62 12.98 9.84 5.80 5.17 10.80 12.50 三一重能 688349.SH CNY 29.09 2023/11/07 买入 37.68 1.51 1.88 19.26 15.47 43.29 31.26 14.50 15.40 中际联合 605305.SH CNY 38.10 2023/11/07 买入 31.57 1.26 1.97 30.24 19.34 35.48 19.81 8.40 11.60 纽威数控 688697.SH CNY 20.98 2024/02/28 买入 30.14 0.98 1.21 21.41 17.34 17.53 14.28 18.40 18.40 国茂股份 603915.SH CNY 14.39 2023/09/07 买入 20.70 0.69 0.90 20.86 15.99 14.93 11.97 12.70 14.20 优利德 688628.SH CNY 43.79 2024/02/24 买入 57.00 1.46 2.22 29.99 19.73 20.31 14.49 13.20 16.80 海力风电 301155.SZ CNY 53.57 2023/09/14 买入 90.37 2.63 6.02 20.37 8.90 13.85 6.57 9.60 18.00 海油工程 600583.SH CNY 6.27 2023/10/30 买入 9.50 0.47 0.64 13.34 9.80 7.16 5.72 8.30 10.50 亚星锚链 601890.SH CNY 8.57 2023/11/01 买入 12.14 0.24 0.32 35.71 26.78 23.42 18.31 6.70 8.10 纽威股份 603699.SH CNY 16.88 2023/10/26 买入 19.40 0.97 1.15 17.40 14.68 12.66 10.12 18.30 17.80 中国动力 600482.SH CNY 20.09 2024