行业周报 2024 年 03 月 24 日 环保及公用事业 管道气合同初步方案出炉,城燃毛差修 复可期 行业走势: 上周上证综指下跌 0.22%,创业板指数下跌 0.79%,公用事业与 环保指数下跌 1.08%。环保板块中,大气治理板块上涨 0.2%,固 废板块下跌 1.72%,环境监测板块下跌 0.83%,节能与能源清洁利 用板块上涨 0.44%,燃气板块上涨 0.68%;水务板块下跌 0.79%。 本周要点: 证券研究报告 投资评级 首选股票 领先大市-A 维持评级 目标价(元) 评级 行业表现 环 保及公 用事 业 沪 深300 管道气合同初步方案出炉,城燃毛差修复可期:根据隆众资讯,日前 33% 23% 中石油出台 2024-2025 年管道气年度合同初步方案,相比于 2023 年 13% 管道气合同方案出现一定变化:1)本次方案取消了居民用天然气的 3% -7% 单独定价,将居民气量与非居民气量并轨为管制气量进行统一定价, -17% 在门站价基础上上浮 18.5%;2)管制气比例有所下降,非采暖期管制 -27% 2023-03 2023-07 2023-11 2024-03 气量从 70%降至 65%、非管制气固定量占合同总量的比例从 27%提升 至 32%;3)非采暖期非管制气固定量较门站价上浮比例从 80%降至 资料来源:Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 70%。受益于管制气量并轨非居民气价上浮比例下降以及非管制气固 4.5 -12.0 -2.5 定量价格上浮比例下降,我们判断中石油此次合同方案综合气价较去 相对收益 6.1 -5.8 -13.9 年略有小幅下降,中石油掌握国内核心气源,对于城燃公司气源成本 绝对收益 分析师 周喆 优化有望产生积极作用。同时,2023 年以来全国多地陆续推动居民 SAC 执业证书编号:S1450521060003 气顺价政策,以解决城燃公司居民端销售价格倒挂问题,3 月中旬深 zhouzhe1@essence.com.cn 圳市在 2022 年出台《关于调整我市管道燃气价格与完善上下游价格 分析师 朱心怡 联动机制的通知》后首次上调居民气价格,深圳市气价高、市场化程 SAC 执业证书编号:S1450523060001 度高,此次顺价具备标杆意义,预计 2024 年各地居民气顺价步伐有 zhuxy@essence.com.cn 望进一步加快。成本优化叠加居民气顺价推进,城燃毛差有望实现修 联系人 朱昕怡 复,燃气板块推荐河南省“长输管网+城燃”上下游一体化的高股息 SAC 执业证书编号:S1450122100043 标的【蓝天燃气】、佛山市地方城燃企业【佛燃能源】;国内燃气龙头 zhuxy1@essence.com.cn 【新奥股份】。 2024 年能源工作指导意见出台:日前,国家能源局印发《2024 年能 相关报告 源工作指导意见》,目标全国能源生产总量达到 49.8 亿吨标准煤左 深圳市上调燃气终端售价, 2024-03-17 右,发电装机达到 31.7 亿千瓦左右,非化石能源发电装机提高到 55% 供热计量改革顶层政策落地 左右,实现能源结构持续优化、“西电东送”输电能力持续提升。同 美国证监会要求加强气候相 2024-03-11 时,政策要求推动煤炭、煤电一体化联营、积极安全有序推动沿海核 关信披 电项目核准。在今年“低波红利”投资主线下,电力板块中我们长期 低波红利逻辑不改,重视煤 2024-03-10 看好兼具业绩稳定性和成长性的核电板块,推荐国内核电龙头【中国 电一体化及燃气两条主线 广核】 【中国核电】;同时在水电、核电等主流低波红利板块已实现较 行业 ESG 全景图之火电行业 2024-03-04 高涨幅背景下重点推荐煤电一体化,相比传统火电,煤电一体化可以 持续看好“低波红利”及煤 2024-03-03 使煤矿和火电厂建立一种互补的、长效的利益共享、风险共担机制, 电一体化资产 降低因煤价波动带来的经营风险,确保电厂燃料的长期稳定供应,因 而使其具备更加稳定和丰厚的盈利,重点推荐陕西省优质煤电一体化 平台【陕西能源】、中煤集团旗下煤电一体化平台【新集能源】。 本报告版权属于国投证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页。 1 行业周报/环保及公用事业 市场信息跟踪: 1) 碳市场跟踪:本周全国碳排放配额总成交量 19.29 万吨,总成交 额 1619.6 万元。本周挂牌协议交易成交量 19.29 万吨,成交额 1619.6 万元;本周无大宗协议交易;最高成交均价 87.31 元/吨, 最低成交均价 81.49 元/吨,收盘价较上周五上涨 4.79%。截至本 周,全国碳市场碳排放配额累计成交量 4.49 亿吨,累计成交额 255.25 亿元。碳排放平均成交价方面,北京市场成交均价最高, 为 84.28 元/吨,福建市场成交均价最低,为 18.5 元/吨。 2) 天然气价格跟踪:根据燃气在线发布的数据,3 月 22 日中国 LNG 到岸价格为 9.43USD/mmbtu,环比上周上涨 7.33%。上海交易中 心的中国 LNG 出厂价格为 4213 元/吨,环比上周上涨 0.05%。根 据 Wind 数据,截至 3 月 10 日全国 LNG 市场价 3987.1 元/吨,环 比上月上涨 1.23%。 3) 锂电回收相关金属价格跟踪:根据 Wind 数据,截至 3 月 1 日, 电池级碳酸锂(99.5%)价格为 11.269 万元/吨,环比上涨 0.4%; 前驱体:硫酸钴价格为 3.25 万元/吨,环比上周不变;前驱体: 硫酸镍价格为 3.03 万元/吨,环比上周上涨 1.68%;前驱体:硫 酸锰价格为 0.51 万元/吨,环比上周不变。 投资组合: 【蓝天燃气】+【新奥股份】+【中国广核】+【佛燃能源】+【陕西能 源】+【汇中股份】 风险提示:政策推进不及预期,项目投产进度不及预期,大额 解禁风险。补贴下降风险,产品价格下降不及预期。 本报告版权属于国投证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/环保及公用事业 内容目录 1. 本周核心观点............................................................... 5 1.1. 管道气合同初步方案出炉,城燃毛差修复可期 ............................. 5 1.2. 投资组合 ............................................................. 5 2. 市场信息跟踪............................................................... 5 2.1. 碳市场情况跟踪 ....................................................... 5 2.2. 天然气价格跟踪 ....................................................... 6 2.3. 锂电回收相关金属价格跟踪 ............................................. 6 3. 行业要闻................................................................... 7 3.1. 国家发改委发布《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》 ............... 7 3.2. 生态环境部印发《关于加快建立现代化生态环境监测体系的实施意见》的通知 . 7 3.3. 生态环境部发布关于公开征求《排污许可证申请与核发技术规范 钢铁工业(征求 意见稿)》等国家生态环境标准意见的通知 ..................................... 8 3.4. 住房城乡建设部等 5 部门发布关于加强城市生活污水管网建设和运行维护的通知 8 3.5. 中石油 2024-2025 年管道气价格政策正式出台 ............................. 8 3.6. 山东省生态环境厅等 8 部门联合印发《山东省农村生活污水处理设施运行维护管 理办法》 .................................................................. 8 3.7. 国务院发布《节约用水条例》 ........................................... 8 3.8. 上海市发展改革委公布《上海市 2024 年度海上风电项目竞争配置工作方案》 .. 8 3.9. 国家能源局印发《2024 年能源工作指导意见》的通知....................... 9 3.10. 甘肃省人民政府发布《甘肃省人民政府办公厅关于印发全面贯彻落实省委经济工 作会议和省两会精神聚焦聚力打好高质量发展“六场战役”行动方案的通知》 ......... 9 4. 上周行业走势............................................................... 9 5. 上市公司动态.............................................................. 10 5.1. 重要公告 ............................................................ 10 5.2. 定向增发 ............................................................ 12 6. 投资组合推荐逻辑.......................................................... 13 7. 风险提示.................................................................. 14 图表目录 图 1. 本周全国碳交易市场交易情况 .............................................. 6 图 2. 本周各地碳交易市场交易情况 .............................................. 6 图 3. 全国 LNG 市场价(元/吨) ................................................. 6 图 4. 电池级碳酸锂(99.5%)价

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中国约定的碳达峰是哪一年( 答案:2030 )
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