行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月25日 [Table_NewTitle] [table_invest] 行 业 周 报 电 力 设 备 与 新 能 源 电力现货市场不断完善，独立储能盈利 空间拓宽 标配 ——电池及储能行业周报（2024/03/18-2024/03/24） [table_main] [Table_Authors] 证券分析师 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 投资要点： ➢ 市场表现：本周（3/18-3/24）申万电池板块整体上涨0.36%，跑赢沪深300指数1.06个百 分点。主力净流入前五为科华数据、国电南瑞、容百科技、华宝新能、铜冠铜箔；净流出 张帆远 zfy@longone.com.cn 联系人 前五为宁德时代、锦浪科技、格林美、天赐材料、德业股份。 ➢ 电池板块 赵敏敏 zmmin@longone.com.cn （1）动力电池需求恢复态势强，行业需求向好。乘联会：2024年3月狭义新能源乘用车零 售约75.0万辆，同/环比+37.1/+93.2%。节后终端车型价格持续下滑，新能源汽车渗透率进 [table_stockTrend] 15% 一步抬升，达45.5%。随着政策端要提振新能源汽车消费以及以旧换新力度加大，需求端 4% 有望得到加速释放，支撑全年电动车销量增长。各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销 -7% 量构成有力支撑。中汽协预计2024年全年新能源汽车销量达1150万辆，同比+20.0%。 -19% （2）行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续 -30% 23-03 -41% 23-06 23-09 深度博弈，价格震荡运行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格 23-12 尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是负 -53% 极厂对生产持谨慎态度；4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，湿法隔膜海外需求上升， 申万行业指数:电力设备(0763) 沪深300 整体来看隔膜行业供需基本平衡。 [table_product] 相关研究 建议关注：特锐德：公司在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下，受益于电网投资结 1.宁德时代（300750）：盈利稳定， 高分红凸显公司实力——公司简评 报告 2.光伏新技术产业化加快，电动车需 求恢复 ——电力设备新能源行业周 报（2023/6/26-2023/7/02） 构升级，未来有望迎来新的业绩增量。公司作为全国充电运营商龙头，在资金、渠道、技 术、电网容量、数据资源等方面具有先发优势，目前已扭亏为盈。亿纬锂能：积极布局海 外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司到2025年公司大圆柱产能约30GWh； 储能业务增长快。2）公司在各环节与业内知名企业合资建厂，强化盈利能力。 ➢ 储能板块 （1）本周新增9个招标项目，5个中标项目。本周（截止3月22日）储能项目招中标总规模 为 0.70GW/1.52GWh ， 其 中 招 标 项 目 规 模 为 0.49GW/1.11GWh ； 中 标 项 目 规 模 为 0.21GW/0.41GWh；中标价格方面，本周储能系统中标均价0.63元/Wh，环比-3.6%。 （2）电网侧独立储能快速发展，电力现货市场不断完善，拓宽独立储能长期盈利空间。 《2023年广东电力市场年度报告》发布，从入市储能运行数据来看，储能参与现货市场的 平均充放电价差约0.155~0.177元/KWh、日均充放电次数2.1次、独立储能收益率约5%， 当前国内独立储能项目收益仍主要来自容量租赁费用、现货价差收益相对有限，独立储能 项目发展仍需等待电力现货和辅助服务市场的进一步建设完善。从长期来看，碳中和背景 下风光发电渗透率仍将不断提升，电网调峰调频需求加大，独立储能收益空间广阔。 建议关注：上能电气：1）公司储能业务已实现全产业链布局，包括上游储能逆变器、 中游储能电池 PACK 产线及下游电站。2）公司充分发挥业务协同优势，实现光储一体 化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。 ➢ 风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 投资要点 ..................................................................................... 4 1.1. 电池板块 ..................................................................................................... 4 1.2. 储能板块 ..................................................................................................... 4 2. 行情回顾 ..................................................................................... 5 3. 行业数据跟踪 .............................................................................. 6 3.1. 锂电产业链价格跟踪 ................................................................................... 6 3.2. 储能行业跟踪 .............................................................................................. 8 4. 行业动态 ................................................................................... 10 4.1. 行业新闻 ................................................................................................... 10 4.2. 公司要闻 ................................................................................................... 10 4.3. 上市公司公告 ............................................................................................ 10 5. 风险提示 ....................................................................................11 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图表目录 图 1 申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至 2024/3/22） ............................................................ 5 图 2 电芯价格（元/Wh）............................................................................................................... 6 图 3 锂盐价格（万元/吨） ............................................................................................................. 6 图 4 三元正极材料价格（万元/吨） .............................................................................................. 7 图 5 三元前驱体价格（万元/吨） .................................................................................................. 7 图 6 LFP（动力型）和正磷酸铁材料价格（万元/吨） ................................................................... 7 图 7 负极材料（人造石墨）价格（万元/吨） ................................................................................ 7 图 8 负极石墨化价格（万元/吨） .................................................................................................. 7 图 9 电解液价格（万元/吨） ......................................................................................................... 7 图 10 六氟磷酸锂价格（万元/吨） ................................................................................................ 8 图 11 隔膜价格（元/平方米） ...............................................................................................