证券研究报告·行业动态 节约用水条例正式发布，水务环 保企业有望受益 核心观点 环保 强于大市 维持 高兴 近期， 《节约用水条例》于国务院常务会议通过，具体来看，在水 gaoxing@csc.com.cn 价方面， 《条例》提出要建立促进节水的水价体系，同时，政府等 021-68821600 有关部门应当加强农村生活供水设施以及配套管网建设和改造， SAC 编号:S1440519060004 支持和推动老旧供水管网设施改造。此外，对于工业用水， 《条例》 明确提出要建立节水管理制度，采用分质供水、高效冷却和洗涤、 罗焱曦 循环用水、废水处理回用等先进工艺和设备，降低单位产品（产 luoyanxi@csc.com.cn 值）耗水量，提高水资源重复利用率。我们认为节水条例的提出 SAC 编号:S1440523080002 有助于水务与环保设备行业企业的发展，新水价体系的建立与老 旧管网改造有望增强水务企业盈利能力，凸显水务管网资产价 值；企业节水管理要求的提升，有助于节水设备需求的增长，相 关市场空间有望持续拓展。 行业动态信息 发布日期： 2024 年 03 月 24 日 市场表现 21% 11% 1% 环保 2023/9/30 2023/8/31 2023/7/31 2023/6/30 2023/5/31 2023/4/30 2023/3/31 2023/2/28 2023/1/31 2022/12/31 2022/11/30 -9% 2022/10/31 行情回顾 3 月 16 日-3 月 22 日，上证综指单周累计下跌 0.22 个百分点，报 3048.03；沪深 300 指数单周下跌 0.7 个百分点。环保（申万）指 数下跌 1.08%，跑输沪深 300 指数（下跌 0.7%）0.38 个百分点， 跑输创业板指数（下跌 0.79%）0.28 个百分点。2024 年初至今， 环保工程及服务板块整体指数表现一般，累计跌幅为 7.2%，跑输 沪深 300 指数 10.52 个百分点。 投资建议： 环卫领域我们重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备 上证指数 制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商盈峰环 境、宇通重工及福龙马；垃圾焚烧领域重点推荐高速公路持续贡 献现金流，焚烧运营资产被低估的城发环境和焚烧产能不断增 长，业务布局持续完善的瀚蓝环境；燃气板块推荐经营稳健高分 红的蓝天燃气及新奥股份。 行业要闻： 1） 住建部发布《生活垃圾采样和检测方法（征求意见稿）》； 2） 生态环境部印发《关于加快建立现代化生态环境监测体系 的实施意见》； 3） 《绿色低碳先进技术示范项目清单》征求意见； 4） 国家级新区高质量建设行动计划发布； 5） 《黄河流域生态环境保护 2024 年“十大行动”工作方案》 印发。 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下， 本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 环保 行业动态报告 目录 投资要点及重点公司盈利预测 ........................................................................................................................................ 1 投资观点 .................................................................................................................................................................... 1 重点公司盈利预测 .................................................................................................................................................... 3 周度行情回顾 .................................................................................................................................................................... 4 板块行情回顾 ............................................................................................................................................................ 4 个股涨幅情况 ............................................................................................................................................................ 4 重点公司动态 .................................................................................................................................................................... 6 上市公司增减持/回购情况汇总 ............................................................................................................................... 6 上市公司股权质押 .................................................................................................................................................... 6 上市公司大宗交易情况汇总 .................................................................................................................................... 6 风险分析 ............................................................................................................................................................................ 8 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 环保 行业动态报告 投资要点及重点公司盈利预测 投资观点 近期， 《节约用水条例》于国务院常务会议通过，将于 2024 年 5 月 1 日起施行。 《条例》中明确提出国家将 建立水资源刚性约束制度，任何单位和个人都应当依法履行节水义务。具体来看，在水价方面， 《条例》提出要 建立促进节水的水价体系，完善与经济社会发展水平、水资源状况、用水定额、供水成本、用水户承受能力和 节水要求等相适应的水价形成机制。同时，政府等有关部门应当加强农村生活供水设施以及配套管网建设和改 造，支持和推动老旧供水管网设施改造。此外，对于工业用水， 《条例》明确提出要建立节水管理制度，采用分 质供水、高效冷却和洗涤、循环用水、废水处理回用等先进、适用节水技术、工艺和设备，降低单位产品（产 值）耗水量，提高水资源重复利用率。我们认为节水条例的提出有助于水务与环保设备行业企业的发展，新水 价体系的建立与老旧管网改造有望增强水务企业盈利能力，凸显水务管网资产价值；企业节水管理要求的提升， 有助于节水设备需求的增长，相关市场空间有望持续拓展。 “十四五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国 2030 年前 碳达峰的关键期和窗口期。我们认为“十四五”期间我国将继续坚持环境保护与高质量发展原则，紧抓 3060 碳 方针，加快发展绿色循环经济，建议关注新能源环卫装备、节能减排等方面的投资机会。同时我国仍将继续推 进环境设施基础建设，提升我国环保综合能力，建议关注固废综合治理、污水提标改造等方面的投资机会。环 卫领域我们重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方 案提供商盈峰环境、宇通重工及福龙马；垃圾焚烧领域重点推荐高速公路持续贡献现金流，焚烧运营资产被低 估的城发环境和焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境；燃气板块推荐经营稳健高分红的蓝天燃气 及新奥股份。 行业要闻 1）3 月 14 日，住房城乡建设部办公厅发布关于国家标准《生活垃圾采样和检测方法（征求意见稿）》公开征 求意见的通知，意见反馈截止时间为 2024 年 4 月 12 日。本文件对生活垃圾的采样和检测方法进行了技术规 范。主要内容包括：总体要求、样品采集、样品制备、样品检测。 新闻来源：北极星环卫网 新闻链接：https://c1s.cn/BATjl 2）近日，生态环境部印发《关于加快建立现代化生态环境监测体系的实施意见》的通知，意见提出，未来五 年，现代化监测体系建设取得重要进展；到 2035 年，现代化生态环境监测体系基本建成。 新闻来源：北极星环境监测网 新闻链接：https://c1s.cn/05ngl 3）国家发改委发布《绿色低碳先进技术示范项目清单（第一批）（公开征求意见稿）》，共纳入 47 个项目， 涉及废弃油脂转化生物质能源示范项目、尾矿固废资源综合利用示范项目等环保项目，清单公示如下：为贯彻 落实党中央、国务院决策部署，加快绿色低碳先进技术示范应用和推广，按照国家发展改革委等 10 部门联合 印发的《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》（发改环资〔2023〕1093 号）有关部署，经过项目