[Table_IndustryInfo] 2024 年 03 月 24 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•公用事业 公用事业与环保行业周报（3.18-3.24） 煤价加速下跌，24 年能源工作指导意见印发 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary]  本周秦皇岛动力煤价小幅下滑，预计后期逐渐企稳。截至 3 月 22 日，秦皇岛 Q5500 动力煤价格为 860 元/吨，周环比下跌 2.8%。截至 3 月 18 日，CCTD 主流港口库存 5650 万吨，库存周环比下滑 0.4%；发电企业库存可用天数达 18.1 天，周环比减少 0.6 天。  增强供应保障能力，优化能源结构。3 月 22 日，国家能源局印发《2024 年 能源工作指导意见》。《意见》提出，2024 年非化石能源发电装机占比提 高到 55%左右，风电、太阳能发电量占全国发电量的比重达到 17%以上， 2023 年底我国可再生能源装机占比超过火电，这一占比将在 2024 年持续 增长，随着新能源装机提升，消纳仍为当前主要重点，当前电网建设加速， 叠加各类促进消纳政策陆续发布，我们预计绿电运营商有望受益于发电量 分析师：池天惠 [Table_Author] 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 分析师：刘洋 执业证号：S1250523070005 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 公用事业 提升带来的增长。 沪深300 7%  本周三峡水库周均出/入库流量均值同比 23 年分别-4%/-23%。截至 3 月 22 日， 三峡水库入库流量 5400 立方米/秒，周环比下降 1.8%，本周三峡水库入库流 量均值为 5300 立方米/秒；出库流量 7030 立方米/秒，周环比上升 2.0%，本 周三峡水库出库流量均值为 6980 立方米/秒；水库水位 161 米，周环比下降 1.0%，本周三峡水库水位均值为 162 米。 等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。  风险提示：煤价上涨风险、产能不达预期风险等。 重点公司盈利预测与评级 名称 当前 价格 投资 评级 600027.SH 600795.SH 600863.SH 600011.SH 600905.SH 000537.SZ 601222.SH 600900.SH 601985.SH 002015.SZ 688501.SH 华电国际 国电电力 内蒙华电 华能国际 三峡能源 广宇发展 林洋能源 长江电力 中国核电 协鑫能科 青达环保 6.45 5.01 4.42 9.00 4.63 9.48 6.46 25.01 8.84 11.26 16.57 买入 买入 买入 买入 买入 买入 买入 买入 买入 买入 - 数据来源：Wind ，西南证券 请务必阅读正文后的重要声明部分 EPS（ 元 ） 22A 0.01 0.16 0.27 -0.47 0.25 0.34 0.42 0.94 0.48 0.42 0.62 -4% -9% -15% -20% 23/3  投资策略与重点关注个股：本周煤价小幅下滑，预计后续逐渐企稳，建议重点 关注高弹性火电及具有防御属性的水电、核电企业：1）火电：国电电力、华 电国际、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源 代码 2% 23E 0.59 0.43 0.49 0.86 0.32 0.69 0.56 1.28 0.54 0.83 0.97 23/5 23/7 23/9 23/11 24/1 24/3 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 行业总市值（亿元） 流通市值（亿元） 行业市盈率 TTM 沪深 300 市盈率 TTM 127 32,586.29 30,590.63 19.9 11.5 PE 24E 0.65 0.52 0.54 0.99 0.39 1.19 0.75 1.46 0.60 1.13 1.32 22A 581.45 26.96 12.93 -16.17 22.60 38.95 20.67 22.41 12.55 31.33 41.78 23E 8.60 8.20 7.00 10.10 15.30 16.40 12.20 17.30 13.20 14.70 18.92 24E 7.90 6.80 6.20 8.80 12.70 9.50 9.10 15.10 11.80 10.80 13.94 相 关研究 [Table_Report] 1. 公用事业与环保行业周报（3.4-3.10）： 积极发展清洁能源，促进经济社会向低 碳转型 (2024-03-11) 2. 公用事业与环保行业周报（2.26-3.3）： 两部门要求加快新型储能建设，推动新 能源发展 (2024-03-04) 3. 公用事业与环保行业周报 （2.19-2.25）： 健全电力辅助服务市场价格机制，促进 高效电力市场体系建设 (2024-02-26) 4. 公用事业与环保行业周报（1.29-2.4）： 充分发挥绿证基础凭证作用，加快绿色 转型 (2024-02-05) 公用事业与环保行业周报（3.18-3.24） 目 录 1 增强供应保障能力，优化能源结构 ........................................................................................................................................................ 1 2 行业高频数据跟踪 ....................................................................................................................................................................................... 1 2.1 煤炭行情跟踪........................................................................................................................................................................................ 1 2.2 水电行情跟踪........................................................................................................................................................................................ 3 2.3 风光上游行情跟踪 ............................................................................................................................................................................... 4 2.4 天然气行情跟踪 ................................................................................................................................................................................... 5 3 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 5 4 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 9 4.1 行业新闻动态跟踪 ............................................................................................................................................................................... 9 4.2 公司动态跟踪........................................................................................................................................................................................ 9 5 投资策略与重点关注个股 ........................................................................................................................................................................10 6 风险提示 ............................................................