公用事业行业周报(2023 年第 41 周) 水电出力持续反弹,CCER 正式重启 ➢ 2023 年 10 月 22 日 行情回顾:10 月 16 日-10 月 20 日,电力、环保、燃气、水务板块分别下 跌 1.91%、3.63%、2.43%、2.46%,同期沪深 300 指数下跌 4.17%。 ➢ 需求亮眼,水电出力持续反弹:9 月份,全国规上工业增加值、社零同比分 别增长 4.5%、5.5%,受益于良好经济表现,二产、三产用电同比分别增长 8.7%、 推荐 维持评级 [Table_Author] 16.9%。9 月份,全国平均气温 18.6℃,较常年同期偏高 1.3℃,为 1961 年以 来历史同期最高,单月城乡居民用电同比增长 6.6%,较上年同期提高 9.4 个百 分点;全社会用电量 7811 亿千瓦时,同比增长 9.9%,2021-2023 年两年 CAGR 为 6.0%。9 月份,全国规上电厂发电量 7456 亿千瓦时,同比增长 7.7%,较上 年同期提高 8.1 个百分点。分电源看,来水持续改善叠加上年低基数效应,水电 出力持续反弹,单月同比增长 39.2%;因基数效应弱化以及水电、新能源挤出效 应影响,火电增速放缓,单月同比增长 2.3%;核电增速略有提升,单月同比增 长 6.7%,较 8 月份同比增速提高 1.2 个百分点。 ➢ CCER 重启,垃圾焚烧发电、林业碳汇或将受益:10 月 20 日,生态环境部、 市场监管总局联合印发《温室气体自愿减排交易管理办法(试行)》。值得关注的 是, 《管理办法》第九条、第十条删除了先前《征求意见稿》中关于“可再生能源、 林业碳汇、甲烷减排、节能增效等”类别的阐述,项目需满足“有利于降碳增汇, 能够避免、减少温室气体排放,或者实现温室气体的清除”,该调整为将来项目的 申请提供了想象空间。根据北极星固废网数据,垃圾焚烧发电替代燃煤发电,1 吨生活垃圾可实现二氧化碳减排量 208-283kg。我国生活垃圾焚烧发电对碳减 排更大的贡献是替代填埋,参照垃圾填埋场,焚烧 1 吨生活垃圾实现二氧化碳减 排量约 300kg。垃圾焚烧发电企业或将受益。 ➢ 分析师 严家源 执业证书: S0100521100007 电话: 021-60876734 邮箱: yanjiayuan@mszq.com 研究助理 赵国利 执业证书: S0100122070006 电话: 021-60876734 邮箱: zhaoguoli@mszq.com 研究助理 尚硕 执业证书: S0100122030008 电话: 021-60876734 邮箱: shangshuo@mszq.com 相关研究 1.《关于组织开展可再生能源发展试点示范的 投资建议:水电出力持续反弹,来水的持续改善对 4Q23、1Q24 高增形成 支撑;水电修复有望对煤价形成压力,进而支撑火电成本端持续改善。水电板块 推荐长江电力、黔源电力,谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源;火电板块 推荐申能股份、福能股份,谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力;核电板块 通知》点评: “二十般兵器“齐试点-2023/10 /19 2.公用事业行业周报(2023 年第 40 周) :专 项整治重塑电价信心,聚力提速助推氢能发展 -2023/10/15 推荐中国核电,谨慎推荐中国广核;绿电板块推荐三峡能源,谨慎推荐龙源电力、 3.公用事业行业周报(2023 年第 39 周) :绿 浙江新能。CCER 重启或将推动相关企业节能减排,增厚盈利能力,拓宽融资渠 电获扩需减负“双击” ,水处理市场“方兴未 道,为“双碳”目标的达成构成良性循环,垃圾焚烧发电企业或将受益。谨慎推 荐固废综合治理板块的瀚蓝环境、旺能环境、三峰环境、复洁环保、高能环境、 玉禾田;建议关注填埋气治理企业百川畅银、林业碳汇相关标的东珠生态。 ➢ 风险提示:需求下滑;价格降低;成本上升;降水量减少;地方财政压力。 艾”-2023/10/08 4.公用事业行业周报(2023 年第 37 周) :电 力现货扬帆起航,水资源管控再强化-2023/0 9/23 5.电力月谈(2023 年 9 月期)-2023/09/23 重点公司盈利预测、估值与评级 股价 EPS(元) PE(倍) 代码 简称 600900 长江电力 22.35 0.94 1.21 1.45 23.8 18.5 15.4 推荐 002039 黔源电力 13.08 0.97 0.89 1.51 13.5 14.7 8.7 推荐 601985 中国核电 7.34 0.47 0.57 0.59 15.6 12.8 12.4 推荐 600905 三峡能源 4.73 0.25 0.25 0.32 18.9 18.6 15.0 推荐 600642 申能股份 6.04 0.22 0.68 0.78 27.4 8.8 7.7 推荐 600483 福能股份 8.31 1.33 1.47 1.53 6.3 5.7 5.4 推荐 (元) 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 评级 资料来源:Wind,民生证券研究院预测;注:股价为 2023 年 10 月 20 日收盘价。 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 行业周报/电力及公用事业 目录 1 每周观点 .................................................................................................................................................................3 1.1 行情回顾 .............................................................................................................................................................................................. 3 1.2 行业观点 .............................................................................................................................................................................................. 4 2 行业动态 .............................................................................................................................................................. 10 2.1 电力 .................................................................................................................................................................................................... 10 2.2 环保 .................................................................................................................................................................................................... 13 3 公司公告 .............................................................................................................................................................. 19 3.1 电力 .................................................................................................................................................................................................... 19 3.2 环保 .................................................................................................................................................................................................... 24 3.3 燃气 .................................................................................................................................................................................................... 27 3.4 水务 ...................................................................................................................................................................................................

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中国约定的碳达峰是哪一年( 答案:2030 )
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