东吴证券：24Q1基金持仓深度-电新重仓Q1总体上升，电动车、光伏、工控、电网、风电、储能均上升——基于11565支基金2024年一季报的前十大持仓的定量分析

证券研究报告·行业点评报告·电力设备电力设备行业点评报告 24Q1 基金持仓深度：电新重仓 Q1 总体上升，电动车、光伏、工控、电网、风电、储能均上升 2024 年 05 月 03 日证券分析师 ——基于 11565 支基金 2024 年一季报的前十大持仓的定量分析增持（维持）证券分析师 ◼ 新能源汽车：总体持仓上升，中游持仓上升，整车&充电桩微升，上游锂矿&核心零部件&新技术略微下降 ◼ 新能源：光伏、风电、核电均上升光伏板块 2024Q1 持仓占总市值比重环比上升至 4.45% （+0.29pct）， 2023Q12024Q1 持仓比例分别 6.76%、6.12%、5.25%、4.16%、4.45%。胶膜、硅料、逆变器、部分小辅材持仓有所上升，硅片、电池新技术、一体化组件、部分小辅材持仓有所下降。1）硅片环节下降 0.94pct；2）硅料环节上升 0.03pct；3）电池下降 0.06pct；4）一体化组件下降 0.37pct；5）逆变器环节上升 1.53pct；6）辅材环节：胶膜、玻璃、EPC 持仓有所上升，支架、金刚线、银浆、设备、石英坩埚持仓有所下降。其中胶膜上升 2.17pct；玻璃上升 0.27pct；支架下降 0.38pct；EPC 上升 0.16pct；设备下降 0.34pct；金刚线下降 0.34pct；银浆下降 0.13pct；石英坩埚下降 1.72pct。风电板块 2024Q1 持仓占总市值比重环比上升至 2.67% （+0.22pct）， 2023Q12024Q1 分别 2.55%、2.53%、2.37%、2.45%、 2.67%。1）整机环节下降 0.40pct； 2）塔筒&海桩环节下降 0.60pct；3）海缆环节上升 1.66pct；4）铸锻件、结构件环节下降 0.68pct；5）轴承、滚子环比下降 1.01pct；6）叶片及材料环节上升 0.09pct。阮巧燕执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点新能源汽车板块 2024Q1 持仓占总市值比重为 5.09%，环比上升 0.33pct。 2023Q1-2024Q1 持仓比例分别为 5.45%、5.89%、5.30%、4.76%、5.09%。 1）上游锂矿 2024Q1 持仓下降至 3.16%；2）中游持仓上升至 8.84%，隔膜、电解液、铜箔、铝箔持仓下降，电池、正极、负极、添加剂、结构件持仓上升；3）整车、充电桩持仓 2024Q1 略微上升，核心零部件下降；4）新技术板块 2024Q1 下降至 1.36%，钠电池、复合集流体略微下降。曾朵红执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 研究助理许钧赫执业证书：S0600123070121 xujunhe@dwzq.com.cn 行业走势电力设备沪深300 1% -3% -7% -11% -15% -19% -23% -27% -31% -35% -39% 2023/5/4 2023/9/1 2023/12/30 2024/4/28 相关研究《汽车补贴政策落地，电动车销量提速可期》 2024-04-29 《 “以旧换新”倾斜电动车，补贴力度超预期，继续看好板块》 2024-04-27 ◼ 工控&电力设备：低压、智能用电、二次设备上升，其他环节均下降工控&电力电子板块 2024Q1 持仓占总市值比重为 6.08%，环比上升 0.79pct。2023Q1-2024Q1 持仓比例分别为 6.47%、5.98%、6.45%、5.29%、 6.08%。电力设备板块总体 2024Q1 持仓占总市值比重为 2.79%，环比上升 0.54pct。 2023Q1-2024Q1 持仓比例分别为 2.32%、1.67%、2.04%、2.24%、2.79%。 ◼ 储能：总体持仓上升，储能电池、PCS、温控/消防、便携式储能上升，其他环节下降储能板块 2024Q1 持仓占总市值比重为 8.01%，环比上升 1.13pct。2023Q12024Q1 持仓比例分别为 8.19%、8.16%、7.45%、6.88%、8.01%。1）储能电池 2024Q1 整体持仓环比上升至 8.64%；2）PCS 上升至 11.44%；3）温控/消防小幅上升至 1.56%；4）集成/EPC/运营 2024Q1 下降至 4.54%；5）新型储能小幅下降至 1.00%，便携式储能上升至 3.09% ◼ 风险提示：股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。本报告仅对基金一季报客观数据分析点评，所涉及股票、行业不构成投资建议。注：如非特殊注明，本文上升、下降均为环比数据 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业点评报告内容目录 1. 前言 ...................................................................................................................................................... 4 2. 电新整体持仓分析：电新重仓市值在基金全部重仓市值的比例环比上升 0.80pct 至 14.40% .. 4 3. 电新子行业持仓分析：电动车&光伏&风电&工控&电力设备&储能均持仓上升 ..................... 5 3.1. 新能源汽车：总体持仓上升，中游持仓上升，整车&充电桩微升，上游锂矿&核心零部件&新技术略微下降 ......................................................................................................................... 7 3.1.1. 上游锂矿 2024Q1 整体持仓下降 0.17pct 至 3.16% ...................................................... 7 3.1.2. 中游板块持仓整体上升 1.28pct 至 8.84%，隔膜、电解液、铜箔、铝箔持仓下降，电池、正极、负极、添加剂、结构件持仓上升...................................................................... 7 3.1.3. 整车、充电桩持仓 2024Q1 略微上升，核心零部件持仓下降 .................................... 8 3.1.4. 新技术板块 2024Q1 下降 0.59pct 至 1.36%，钠电池、复合集流体略微下降 .......... 8 3.2. 新能源：光伏、风电、核电均上升......................................................................................... 9 3.2.1. 光伏板块 2024Q1 持仓占总市值比重环比上升至 4.45%（+0.29pct） ...................... 9 3.2.2. 风电板块 2024Q1 持仓占总市值比重环比上升至 2.67%（+0.22pct） .................... 10 3.2.3. 核电板块 2024Q1 持仓占比上升至 2.62%（+0.31pct） ............................................ 10 3.3. 工控&电力设备：低压、智能用电、二次设备上升，其他环节均下降 ........................... 11 3.3.1. 工控&电力电子板块总体 2024Q1 持仓占总市值比重为 6.08%，环比上升 0.79pct .................................................................................................................................................... 11 3.3.2. 电力设备板块总体 2024Q1 持仓占总市值比重为 2.79%，环比上升 0.54pct ......... 11 3.4. 储能：总体持仓上升，储能电池、PCS、温控/消防、便携式储能上升，其他环节下降 ........................................................................................................................................................... 12 3.4.1. 储能电池、PCS 2024Q1 环比上升（环比+1.35pct、+1.53pct） .............................. 12 3.4.2. 温控/消防 2024Q1 小幅上升 0.12pct ............................................................................ 13 3.4.3. 集成/EPC/运营 2024Q1 下降 0.56pct ........................................................................... 13 3.4.4. 新型储能 2024Q1 小幅下降 0.10pct，便携式储能上升 1.07pct ................................ 13 4. 电新个股的基金持仓环比增速前十持股占总市值分析 ................................................................ 13 4.1. 2024Q1 基金持仓环比增速前十 .............................................................................................. 14 4.2. 2024Q1 基金持仓市值前十 ............