、 汽车以旧换新细则推出，浙江风机招投标进展加快 电力设备与新能源 评级：增持（ 维持 ） [Table_Finance] 重点公司基本状况 分析师：曾彪 简称 执业证书编号：S0740522020001 Email：zengbiao@zts.com.cn 分析师：吴鹏 执业证书编号：S0740522040004 Email：wupeng@zts.com.cn 股价 (元) EPS 2022A 2023E 2024E PE 2025E 2022 2023E 2024E 2025E PEG 评级 科达利 95.32 4.45 5.41 6.66 8.11 21.41 17.62 14.31 11.75 0.8 宁德时代 202.60 10.03 11.97 14.75 17.59 20.20 16.93 13.74 11.52 0.9 天合光能 21.28 2.54 2.15 2.76 3.30 8.36 9.90 7.71 6.45 -0.6 聚和材料 55.24 2.67 4.56 5.73 6.43 20.70 12.11 9.64 8.59 0.2 中信博 105.61 2.54 4.81 6.15 7.55 41.57 21.96 17.17 13.99 0.2 买入 买入 增持 买入 买入 东方电缆 44.09 1.45 1.84 2.51 3.14 30.32 23.96 17.57 14.04 0.9 买入 备注 ：股价数据取自 2024 年 4 月 30 日收盘价，天合光能数据为 Wind 一致预期 分析师：朱柏睿 执业证书编号：S0740522080002 Email：zhubr@zts.com.cn  锂电：4 月 26 日，商务部、财政部等 7 部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》 [Table_Summary] 分析师：赵宇鹏 执业证书编号：S0740522100005 Email：zhaoyp02@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 行业总市值(亿元) 行业流通市值(亿元) 2024 年 5 月 5 日 证券研究报告/行业周报 375 51,571 42,943  [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比  公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告  （以下简称《细则》），其中明确：对报废上述两类旧乘用车并购买符合条件的新能 源乘用车的，补贴 1 万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买 2.0 升及以下 排量燃油乘用车的，补贴 7000 元。欧洲主要国家发布 4 月电动车销量：4 月欧洲 7 国 新能源汽车销量 8.5 万辆，同环比+14%/-21%。其中，纯电动车型销量 5.5 万辆，同环 比+24%/-21%。 我们预计 1 季度为全年单位盈利的最低点，2 季度环比向上或持 平；展望 24 年季度利润环比向上。1）看好后续价格相对稳定，成本有下降空间的环 节，电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料推荐【天赐材料】【璞泰来】，建议 关注【科达利】； 2）看好快充渗透率提升带来的迭代机会，推荐信德新材，建议关注 【黑猫股份】、【天奈科技】；3）看好锂电新技术方向 固态电池的主题行情， 建议 关注【瑞泰新材】等。 储能：国家能源局发布一季度能源形势和可再生能源并网运行情况：截至 2024 年一季 度末，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达 3530 万千瓦/7768 万千瓦时，较 2023 年底增长超过 12%，较 2023 年一季度末增长超过 210%。投运项目中，从装机 规模看，10 万千瓦以上的项目装机占比 54.8%。从储能时长看，全国新型储能项目平 均储能时长 2.2 小时。推荐：【阳光电源】【苏文电能】【上能电气】【盛弘股份】 【科陆电子】。 光伏：光伏作为电网投资的重要部分，未来将承担基础设施建设投资及电力增长主 力的重担；后续借鉴全球光伏市场化发展及国家对以更大的力度推动新能源发展， 我们预计消纳红线会逐步松绑，光伏需求空间大幅打开；供给端目前仍处于探底过 程，后续随着产业链价格逐步稳定及技术进步带来的降本增效，光伏有望引来新的 一轮板块上行周期。重点关注：1、重点关注欧美高盈利市场：关注受益于美国市 场高弹性的【阿特斯】，欧洲市场的【横店东磁】，以及受益于全球市占率提升的 一体化企业，关注【晶科能源】等；2、技术趋势和蓝海市场及逻辑稳定不变辅 材：焊带【宇邦新材】【威腾电气】【同享科技】，银浆【聚和材料】，互联线束 【通灵股份】等；3、和组件价格脱钩，受益于地面电站放量【中信博】；4、需求 提升，产能刚性，盈利空间扩大的玻璃环节，关注【福莱特】【旗滨集团】等； 5、辅材对于需求变化最为敏感，关注【福斯特】【海优新材】【鹿山新材】【天 洋新材】【锦富技术】【金博股份】等；6、电池组件出货增速有望上调，盈利空 间有望改善，关注【钧达股份】【仕净科技】【麦迪科技】【晶澳科技】【天合光 能】【隆基绿能】等；价格不敏感，小众市场高盈利新技术：HPBC、ABC、HJT 头 部企业，关注【爱旭股份】【东方日升】等；7、户储逆变器量价稳定，后续关注 出货边际改善，【阳光电源】【上能电气】【通润装备】【盛弘股份】【固德威】 【德业股份】【禾迈股份】【禾望电气】。8、硅料硅片龙头：【协鑫科技】【双 良节能】【通威股份】【TCL 中环】等 风电：海风需求催化，24-25 年放量节奏提速。#广东区域：青州五七提交海域论 证报告，帆石一启动海上升压站采购、帆石二启动风机采购，省管 7GW 已有 2.9GW 共计 6 个项目完成核准批复。#广西区域：防城港 A 场址 23 年底首批并 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报  网，二期 EPC 招标已完成；钦州项目已核准并完成 EPC 招标，并开启风机基础招 标。#海南区域：CZ1-3 项目已开工，万宁漂浮式项目完成风机以及风机基础招 标，预计今年 CZ7、CZ8、CZ9 等 3 个海风示范项目也有望开工；#福建区域：连 江外海、福建平潭 A 区、平潭长江澳项目完成风机招标，其中连江外海开启塔筒制 作。此外，23 年竞配项目也逐步开展前期工作招标。#浙江区域：23 年至今有不 到 4GW 项目核准，预计 24 年逐步开工，目前进展较快的是苍南 1 号二期、瑞安 1 号以及玉环 2 号，均完成风机及海缆采购。此外，浙江新竞配或签约项目也较多。 #江苏区域：2.65GW 竞配项目均已核准，有望 24 年 5 月看到问题解决，下半年逐 步开工。#上海区域：800MW 竞配陆续启动招标，其中，奉贤二期已取得用海预 审批复。#山东区域：渤中 G、半岛南 U1/U2、半岛北 N2、半岛北 BW 项目列为 24 年省重点项目，此外半岛北 L 场址已启动风机采购，进展提速。其他区域：河 北海风逐步破冰，唐山 300MW 和秦皇岛 500MW 项目均在 23-24 年核准，且唐山 项目完成风机招标；国电投大连花园口项目核准，有望逐步启动。建议重点关注： 1、海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【起帆电缆】等 2、塔筒/管桩：【润邦股 份】【泰胜风能】【天顺风能】【大金重工】【海力风电】等 3、轴承：【新强 联】等 4、锻铸件：【金雷股份】【振江股份】【日月股份】【通裕重工】等 5、 主机厂：【三一重能】【明阳智能】等 风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧研报使用的信息更新不 及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。 - 2 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 内容目录 一、7 部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》 .................................................................. - 6 1、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪 ................................................................- 6 2、 行业及公司事件跟踪 ............................................................................................... - 6 3、国内外电动车销量及电池装机量 ...............................................................................- 7 1）欧洲主要国家电动车销量 ..........................................................................................- 7 2）国内电动车销量 ........................................................................................................ - 8 3）动力储能电池产量和装机情况 ................................................................................ - 10 4、储能招标中标量及政策更新 .................................................................................... - 11 1）国内储能招标及中标数据 ........................................................................................- 11 2）本周国内储能政策及事件跟踪 .................................................................................- 11 5、本周锂电池产业链价格跟踪 .................................................................................... - 13 6、国内外充电桩数据跟踪 ..........................................................