行情回顾： ◼ 本周（4.22-4.26）上证综指上涨 0.76%，创业板指上涨 3.86%。公用事业板块下跌 2.63%，环保板块下跌 0.81%， 煤炭板块下跌 8.16%，碳中和板块下跌 1.45%。 每周专题： ◼ 截至 2024 年 3 月底，全国累计发电装机容量约 29.94 亿千瓦，同比增长 14.5%；全国发电设备累计平均利用 844 小时，比上年同期减少 24 小时；主要发电企业电源工程完成投资 1365.0 亿元，同比增长 7.7%；电网工程完成投 资 766.0 亿元，同比增长 14.7%；发电厂用电率为 4.5%，环比降低 0.1%。 ◼ 1-3 月份，全国线路损失电量为 869 亿千瓦，同比增加 9.0%。 ◼ 1-3 月份，全国新增 220 千伏及以上变电设备容量约为 3878 万千伏安，与去年同期减少 395 万千伏安，累计同比 减少 9.2%；新增 220 千伏及以上输电线线路长度约为 5402 千米，与去年同期相比减少约 208 千米，累计同比减 少 3.7%。 行业要闻： ◼ 日前，黑龙江省印发推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案。方案提出，积极推动能源行业绿色低碳转 型，加大电力设备更新力度，实施煤电机组“三改联动”，按年度有序推进 30 万千瓦以下老旧煤电机组以旧换 新，加快超超临界煤电机组建设，支持单机容量小于 15 兆瓦的风机以旧换新、以大换小。加大工业固废处理设 备设施更新升级。 ◼ 4 月 25 日，国家能源局综发布关于开展 2024 年电力市场秩序突出问题专项监管的通知，监管目标围绕服务电力 高质量发展大局，聚焦电力市场化交易及市场运行中存在的突出问题，开展电力市场秩序突出问题专项监管，针 对性地提出监管意见建议，切实维护良好市场秩序，保障市场成员合法权益，推动加快建设统一开放、竞争有序、 安全高效、治理完善的全国统一电力市场体系，实现资源在更大范围的优化配置。 ◼ 4 月 24 日，江苏省生态环境厅发布《江苏省碳达峰碳中和试点建设方案》，《方案》提到，结合能源禀赋，合理 确定能源绿色低碳转型路径。加大可再生能源开发和利用力度，提升可再生能源生产和消费占比。扩大绿电和绿 证交易规模，充分挖掘分布式能源开发潜力。 投资建议： ◼ 火电板块：建议关注煤价下行、市场煤占比较高的地方火电企业建投能源；关注火电资产高质量、积极拓展新能 源发电的龙头企业华能国际。水电板块：建议关注水电运营商龙头长江电力。核电板块：建议关注核电龙头企业 中国核电。新能源板块：建议关注综合能源运营商南网能源。 风险提示： ◼ 电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化 进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。 ◼ 环保板块：环境治理政策释放不及预期等。 敬请参阅最后一页特别声明 1 扫码获取更多服务 行业周报 内容目录 1. 行情回顾 .................................................................................... 4 2. 每周专题 .................................................................................... 7 3. 行业数据跟踪 ................................................................................ 8 3.1 煤炭价格跟踪 ........................................................................... 8 3.2 天然气价格跟踪 ........................................................................ 10 3.3 碳市场跟踪 ............................................................................ 11 4. 行业要闻 ................................................................................... 11 5. 上市公司动态 ............................................................................... 12 6. 投资建议 ................................................................................... 13 7. 风险提示 ................................................................................... 13 图表目录 图表 1： 本周板块涨跌幅 ........................................................................ 4 图表 2： 本周公用行业细分板块涨跌幅 ............................................................ 4 图表 3： 本周环保行业细分板块涨跌幅 ............................................................ 4 图表 4： 本周公用行业涨幅前五个股 .............................................................. 5 图表 5： 本周公用行业跌幅前五个股 .............................................................. 5 图表 6： 本周环保行业涨幅前五个股 .............................................................. 5 图表 7： 本周环保行业跌幅前五个股 .............................................................. 5 图表 8： 本周煤炭行业涨幅前五个股 .............................................................. 5 图表 9： 本周煤炭行业跌幅前三个股 .............................................................. 5 图表 10： 碳中和上、中、下游板块 PE 估值情况 .................................................... 6 图表 11： 碳中和上、中、下游板块风险溢价情况（风险溢价=板块 PE 估值/沪深 300 指数-1）............. 6 图表 12： 截止 3 月底，全国及细分领域累计发电装机容量（左轴）和同比增长（右轴）.................. 7 图表 13： 截至 3 月底，全国及细分领域发电设备累计平均利用小时数及同期增减对比.................... 7 图表 14： 截止 3 月底，全国主要发电企业、电网工程投资完成额度（左轴）及同比增速（右轴）.......... 8 图表 15： 截至 3 月底，全国及细分领域发电累计厂用电率（左轴）与环比增速（右轴）.................. 8 图表 16： 欧洲 ARA 港、纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价 ................................................ 9 图表 17： 广州港印尼煤库提价：Q5500 ............................................................ 9 图表 18： 山东滕州动力煤坑口价、秦皇岛动力煤坑口价：Q5500 ..................................... 10 图表 19： 北方港煤炭合计库存（万吨） .......................................................... 10 图表 20： ICE 英国天然气价 ..................................................................... 11 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 行业周报 图表 21： 美国 Henry Hub 天然气价 .............................................................. 11 图表 22： 欧洲 TTF 天然气价 .................................................................... 11 图表 23： 国内 LNG 到岸价 ...................................................................... 11 图表 24： 全国碳交易市场交易情况（元/吨） ..................................................... 11 图表 25： 分地区碳交易市场交易情况 ............................................................ 11 图表 26： 上市公司股权质押公告 ................................................................ 12 图表 27： 上市公司未来 3 月限售股解禁公告 ...................................................... 12 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 行业周报 1. 行情回顾 本周（4.22-4.26）上证综指上涨 0.76%，创业板指上涨 3.