联合资信 ESG 行业报告 2023 年电力行业 ESG 评级分析报告 电力行业上市公司 ESG 披露： 指标 企业家数（家） ESG 相关报告家数（家） ESG 相关报告披露率（%） E 指标披露率（%） S 指标披露率（%） G 指标披露率（%） 内容 83 58 69.88 31.04 50.36 89.16 电力行业上市公司 ESG 级别分布： （家） 40 32 30 21 16 20 10 12 2 0 联合资信研究中心 xueyz@lhratings.com 薛逸竹 linqing@lhratings.com 林青 dengbw@lhratings.com 邓博文  观点：电力行业属于高污染、高耗能行 业，在“双碳”目标和能源结构调整的 背景下，存在很大的碳减排和转型压力， 行业 ESG 风险较高。电力行业上市企业 的 ESG 评级结果集中分布于 Aesg 级、 BBesg 级和 BBBesg 级，高级别和低级别都 很少。  披露：我国电力行业共 83 家上市公司， 其中 2023 年披露 ESG 相关报告（含 ESG 报告、社会责任报告和可持续发展报告） 的有 58 家企业，披露率为 69.88%。  环境（E）：电力行业上市公司环境得分 整体一般，环境信息披露程度较差，火 电企业在碳排放、大气污染排放、能源 消耗等指标的表现较差。  社会（S）：电力行业上市公司社会责任 表现较弱，电力行业国有企业承担了较 多的社会责任，但指标披露率一般，需 提高社会责任信息披露的完整性。  治理（G）：电力行业上市公司大部分为 国有企业，且成立时间较长，公司治理 结构较为完善，在治理结构、风险管理、 管理效率、技术创新、信息披露等方面 表现较好。 联合 ESG 系列研究报告 | 电力行业 ESG 报告 2023 年 12 月 25 日 一、电力行业概述 （一）行业定义 电力行业指电力的生产和供应业，具体可细分为 8 类：火力发电（不包括 既发电又提供热力的活动）、热电联产（指既发电又提供热力的生产活动）、水 力发电、核力发电、风力发电、太阳能发电、生物质能发电（利用农业、林业 和工业废弃物、甚至城市垃圾为原料，采取直接燃烧或气化等方式的发电活动）、 其他电力生产（利用地热、潮汐能、温差能、波浪能及其他能源的发电活动）。 （二）行业发展 1．行业概况 电力系统是保障全社会电能供应的基础设施，与整个社会的生产生活和经 济发展密切相关。同时，电力系统行业中储能设备的制造与发展对光伏发电、 风力发电等绿色能源的推广起到关键支撑作用，对我国实现长期绿色可持续发 展、实现“双碳”目标有至关重要作用。因此，电力行业不仅要支撑国民经济 发展，还肩负推动全社会向绿色低碳转型的重任，电力行业的 ESG 实践从本质 上来说就是全行业实现可持续发展的前提和保障。 从电力行业自身来看，其生产制造活动涉及到复杂的技术和工程，需要大 量资源和能源消耗，行业面临包括能源效率、碳排放和废弃物处理等环境挑战。 在“碳达峰”“碳中和”目标要求下，电力行业作为全社会中碳排放最主要的行 业，是受到碳减排政策影响最大的行业。在监管政策的引导下，我国电力行业 正在构建以新能源为主体的新型电力系统，可再生能源发电随着政策引导的能 源革命深入推进，电力行业面临快速发展和转型升级的机遇。从社会的角度看， 电力是重要的公用事业部门，关乎群众基本生活和经济平稳运行，随着系统的 复杂化、应用的数字化、天气的极端化，行业的安全稳定供应面临更大的挑战 和更高的要求。从治理角度看，电力是重资产行业，具有资金密集、资源富集、 权力集中的特点，反贪污、反腐败工作值得长期关注。 总体看，电力行业以可再生能源替代煤炭等化石能源是必然的趋势，电力 行业面临着大力开发新能源，并保障电力安全可靠供应等多重挑战。因此，电 力系统行业需要加强可持续发展实践，推动清洁能源转型、提高能源效率，提 升 ESG 绩效，实现可持续发展目标。 2 联合 ESG 系列研究报告 | 电力行业 ESG 报告 2023 年 12 月 25 日 2．行业运行情况 电力行业为其他行业提供能源，是经济最重要的基础产业之一。过去几十 年，伴随着我国经济的高速增长，发用电量和装机容量持续快速增长，装机容 量增速明显快于发电量增速。2010－2022 年间，发电量和发电设备容量的年均 复合增速分别为 6.6%和 8.5%。2022 年，全国发电量 8.85 万亿千瓦时，同比增 长 3.7%，是 2010 年的 2.1 倍。2022 年末，全国发电装机容量 25.6 亿千瓦，同比 增长 7.8%，是 2010 年的 2.6 倍。 数据来源：国家统计局，联合资信整理 图 1.1 全国发电量和增速的变化情况 数据来源：中国电力企业联合会网站，联合资信整理 图 1.2 全国装机容量的变化情况 3 联合 ESG 系列研究报告 | 电力行业 ESG 报告 2023 年 12 月 25 日 电力结构方面，煤电在我国的电力生产中占据主导地位，短期内仍为最主 要的电力来源。在国家碳减排和调整能源结构的政策背景下，煤炭消费量和煤 电占比总体都呈下降趋势，以风电、光伏为代表的非水清洁能源装机规模迅速 增长，经过多年的发展，电力结构逐步由煤电主导向多元化转型。根据中国电 力企业联合会的《2023 年度全国电力供需形势分析预测报告》，2022 年，全国 全口径发电装机容量 25.6 亿千瓦，其中非化石能源发电装机容量 12.7 亿千瓦， 占总装机比重上升至 49.6%，同比提高 2.6 个百分点，高于煤电比重 5.8 个百分 点。受“双控”和“双碳”政策限制，火电发电量占比近年持续下降，2022 年 为 66.5%，比 2010 年降低了 12.7 个百分点，2022 年火电新增装机容量继续减 少。 数据来源：国家统计局、中国电力企业联合会网站，联合资信整理 图 1.3 电力结构的变化情况 电力生产行业一直都是二氧化碳排放最主要的部门。根据国际能源署 （IEA）发布的《2023 年全球电力市场报告》，全球电力行业的碳排放量约占碳 排总量的 40%，预计未来将趋于稳定。根据 IEA 测算，我国电力、热力生产行 业的二氧化碳排放占全国排放量的 51%，2020 年煤炭消耗量占全行业的 52%以 上，电力行业的低碳转型任重道远。 3．行业政策 政策方面，电力行业作为碳排放最主要的行业之一，主要受碳减排政策影 响。在“碳达峰”“碳中和”目标要求下，电力行业既要保障电力供应安全可靠， 另一方面还需加快清洁低碳供应结构转型进程，实现碳减排目标。 1.碳减排政策：2015 年国家提出实行能源消耗总量和强度“双控”行动， 4 联合 ESG 系列研究报告 | 电力行业 ESG 报告 2023 年 12 月 25 日 按各级行政区域设定能源消费总量和强度控制目标。“碳达峰”“碳中和”工作 列入 2021 年度八大重点任务之一，要力争加快调整优化产业结构、能源结构， 推动煤炭消费尽早达峰，大力发展新能源，加快建设全国用能权、碳排放权交 易市场，完善能源消费双控制度。生态环境部也陆续发布碳排放交易相关文件， 电力行业成为首个由试点向全国推广碳排放交易的行业。2021 年发布的《全国 煤电机组改造升级实施方案》明确要求新建机组类型及压降煤耗标准，不断推 进煤电机组灵活性改造。上述政策均对火电碳排放指标做出限定。 2.淘汰煤电落后产能政策：针对火电设备，近年来国家相继公布了《关于 促进我国煤电有序发展的通知》《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能 过剩风险的意见》《关于做好 2020 年重点领域化解过剩产能工作的通知》等一 系列文件以及实施煤电规划建设风险预警等措施来控制各地煤电新增规模，淘 汰煤电落后产能，防范化解煤电产能过剩风险。 3.鼓励新能源发电政策：在“双碳”目标背景下，政府近年出台多项规划， 要求加快推动能源绿色低碳转型，并提出了明确的目标。国务院于 2021 年 10 月 下发了《2030 年前碳达峰行动方案》，提出到 2030 年，我国风电、太阳能发电 总装机容量将达到 12 亿千瓦以上，较 2021 年末已投产的 6.4 亿千瓦实现翻番。 2022 年出台的《“十四五”现代能源体系规划》和《“十四五”可再生能源发展 规划》中明确提出到 2025 年，非化石能源消费比重提高到 20%左右，非化石能 源发电量比重达到 39%左右；2025 年，可再生能源年发电量达到 3.3 万亿千瓦 时左右。我国计划因地制宜地在全国各地投资进行可再生能源发电项目建设， 如在“三北”地区推动风电和光伏发电基地化规模化开发，在东部沿海地区推 进海上风电集群化开发等。 4.保障电力供应政策：为了避免限电再次发生，2022 年国家在多次会议上 强调了保障电力供应，明确提出了杜绝拉闸限电再度上演。各级地方政府保障 电力供应的措施包括保障电煤、燃气、燃油供应、发放补贴支持电力企业经营、 推动电力体制改革和出台虚拟电厂政策引导负荷侧用电。 5.安全生产管理费用政策：根据财政部和应急部制定的《企业安全生产费 用提取和使用管理办法》，电力生产与供应企业以上一年度营业收入为依据，采 取超额累退方式确定本年度应计提金额，并逐月平均提取，同时规定了安全生 产费用途。 行业标准方面，电力行业的环境方面的国家标准主要在火电和核电两个子 行业。部分电力企业兼营城市污水处理、垃圾焚烧，因此同时受相关环境标准 和政策的约束。电力行业环境方面涉及的国家标准整理如下。 5 联合 ESG 系列研究报告 | 电力行业 ESG 报告 2023 年 12 月 25 日 政策文件 火电 大气污染 物综合排 放标准 工业企业 厂界环境 噪声排放 标准 文件号 GB162971996 表 1.1 电力行业的环境方面的国家标准 时间 内容 1996 GB123482008 2008 火电厂大 气污染物 排放标准 GB132232011 2011 锅炉大气 污染物排 放标准 GB132712014 2014 核电 危险废物 GB18597贮存污染 2001 控制标准 核动力厂 GB6249环境辐射 2011 防护规定 放射性废 物安全管 -理条例 核电厂放 射性液态 GB14587流出物排 2011 放技术要 求 一般工业 固体废物 GB18599贮存和填 2020 埋污染控 制标准 垃圾焚烧、污水处理 恶臭污染 物排放标 准 GB1455493 规定了 33 种大气污染物的排放限值，包括最高允许排 放浓度和最高允许排放速率 规定了工业企业和固定设备厂界环境噪声排放限值及 其测量方法，限值按厂界外声环境功能区不同、昼夜 划定不同标准。本标准适用于