碳交易与中国碳市场展 望 深圳嘉碳资本管理有限公 司 过渡页 目录 1 碳 2 交 易 溯 源 世界碳交易市场 3 后京都时代的世界碳市 场 4 中国碳市场发展历程 5 中国碳市场展望 1. 碳交易溯源 二次能源革命与人类文明进程 第一次能源革命 钻木取火是人类在能量转化方面最早 的一次革命，从利用自然火到利用人工火的 转变，导致了以柴薪作为主要能源时代的到 来。自此，人类脱离了蛮荒时代。 第二次能源革命 蒸汽机的发明，是现代文明的里程碑， 它带来了工业革命，人类结束了刀耕火种的 生产方式，进入工业化大生产时代。 随着现代工业的发展，煤、石油、天然 气等化石能源陆续被开发并大规模使用。 1. 碳交易溯源 现代工业文明与碳排放 【工业文明导致碳排放增多】 化石能源的开发与利用成为现代工业文明的标 志，以至于更多的使用煤炭及石油的国家成为近代的 列强，全球贫富差距进一步拉大。 与此同时，因化石能源的大规模使用导致粉尘和 二氧化碳排放量不断增加，到二十世纪末更是呈现出几 何级数的增长。截止 2013 年，全球二氧化碳排放量高 达 360 亿吨。 2010-2013 全球二氧化碳排放量（单位：亿吨） 1. 碳交易溯源 雾都与 现代病 : 化石能源大规模使用造成的危 害 得益于蒸气机的发明，英国在十七世纪末崛起，成为世界 第一强国。但煤炭的持续大规模使用，也带来人类历史上最严 重的污染。英国首都伦敦在长达近一个世纪的时间里因空气中 粉尘及二氧化碳积聚而浓雾缭绕，成为世界著名的“雾都”。 工业革命给人类带来福趾。但随着煤炭、石油等化石能源 大量使用，导致碳排放量大规模上升的同时，对生态环境造成 污染，进而严重影响人类健康。医学证实，人类的心血管疾 病、癌症等“现代病”均与使用化石能源造成的污染密切相关。 1. 碳交易溯源 碳排放与气候变化 冰川融化 虫灾频发 生物生存困境 土壤沙化 气候反常 温室效应 海平面上升 1. 碳交易溯源 《公约》与《议定书》 《联合国气候变化框架公约》 为改变地球污染日益严重的状况，科学家及政治家们开始寻求全面 为改变地球污染日益严重的状况，科学家及政治家们开始寻求全面 的解决方案。在此背景下，《联合国气候变化框架公约》于 的解决方案。在此背景下，《联合国气候变化框架公约》于 1992 1992 年通 年通 过，这是世界上第一个为全面控制二氧化碳等温室气体排放，以应对全 过，这是世界上第一个为全面控制二氧化碳等温室气体排放，以应对全 球气候变暖给人类经济和社会带来不利影响的国际公约，也是国际社会 球气候变暖给人类经济和社会带来不利影响的国际公约，也是国际社会 在对付全球气候变化问题上进行国际合作的一个基本框架。 在对付全球气候变化问题上进行国际合作的一个基本框架。 《京都议定 书》 • 2009 年 2 月， 183 个国家签署区分责任控制碳排放的《京都议定书》。 • 在世界经济最发达地区之一的欧盟，首先形成全球强制碳减排市场的最大 排放交易体制——欧盟碳排放交易体系（ EU ETS ）。 • 美国未批准该协议，但推动一半的州采取了类似行动。 • 首次提倡使用国际授权的、可使用“碳信用”的限额与交易系统。 • 引入灵活机制——清洁发展机制（ CDM ），鼓励欠发达国家减少碳排 放。 1. 碳交易溯源 碳排放权的设定及其所具有的商品属 性 《京都议定书》为碳交易市场的建立奠定了基础 因为有了《京都议定书》 的法律约束，履约国（发达 国家）的碳排放配额开始成为一种稀缺的资源，因而也具 有了商品的价值和进行交易的可能性，并最终催生出一个 以二氧化碳排放权为主的碳交易市场。 碳交易通过市场化的手段解决环境问题，有效地促进 了全球温室气体的减排，并逐渐形成了一个围绕碳减排的 国际碳金融市场。 1. 碳交易溯源 碳排放权的设定及其所具有的商品属 性 实用性 稀缺性 碳配额并非虚拟的投资品， 而是具有实用价值的商品。 刚性 基于总量控制原则，碳配额发 放量将不断减少，愈发稀缺。 在 每年的清算期前，大 量的刚性交易将会产 生。 • 与石油一样，碳交易既有商品属性，又有金融属性；既有经济价值，又是国际政治搏弈的产 物。 过渡页 目录 1 碳 2 交 易 溯 源 世界碳交易市场 3 后京都时代的世界碳市 场 4 中国碳市场发展历程 5 中国碳市场展望 2. 世界碳交易市场综 述 世界碳交易市场 2005 年起，全球碳交易市场出现了爆炸式的增长  2005 年京都议定书正式生效后，各国政府开 始越来越多地参与到碳金融市场的建设中，各 国、各地区都在发展自己的区域性的碳市场。  目前，全球已建立近 30 个碳交易市场，遍布 欧洲、北美、南美和亚洲大陆。其中，交易规 模最大、发展最完善的是欧盟碳交易市场。 单位：亿美元 2. 世界碳交易市场综 述 欧盟碳交易市场 10000 家企业 30 个国 覆 家盖欧盟全部成员国和冰岛、列 涉及发电、炼油厂、钢铁 厂、水泥、玻璃、陶瓷、造 纸、制砖等 10000 余家企业 支敦士登、挪威等共 30 个国家 30 2000 10000 2000 家航空公 2012 年全球 2000 多家航空 司 公司被纳入欧盟航空碳交易体 系 •• 欧洲碳排放交易体系（ 欧洲碳排放交易体系（ EU-ETS EU-ETS ）是第一个也是世界上最大的强制减排市场。 ）是第一个也是世界上最大的强制减排市场。 •• 自运行以来，碳排放许可权的交易量与交易额一直占全球总量的四分之三以 自运行以来，碳排放许可权的交易量与交易额一直占全球总量的四分之三以 上。 上。 EU-ETS EU-ETS 成功地通过内部碳排放许可权交易实现了欧盟成员国 成功地通过内部碳排放许可权交易实现了欧盟成员国 CO2 CO2 的减 的减 排。 排。 •• 2013 2013 年，欧洲市场碳配额总量为 年，欧洲市场碳配额总量为 22 22 亿吨。 亿吨。 2. 世界碳交易市场综 述 其它发达国家碳交易市场 日本东京都总量限制交易体 •系： 亚洲首个碳交易体系。 • • 美国区域温室气体减排行动： • 全世界第一个城市总量限制交易计划。 覆盖 1400 个场所占东京总排放的 20 ％。 针对美国东北部 10 个州发电厂的 温室气体总量控制和交易计划。 北美最大的强制碳减排交易市 场： • 美国西部 5 个州联合加拿大 4 个省发 起成立的区域性碳交易市场。 澳大利亚碳排放交易系统： • • 加入欧盟碳排放交易体系，将于 2015 年 7 月 1 日起开始对接。 第三个引入国内碳排放交易机制的发达国家。 过渡页 目录 1 碳 2 交 易 溯 源 世界碳交易市场 3 后京都时代的世界碳市 场 4 中国碳市场发展历程 5 中国碳市场展望 3. 后京都时代的世界碳市 场 《京都议定书》未能续签 主要原因： 主要原因： 缺乏互信、发达国家政治意愿不 缺乏互信、发达国家政治意愿不 足。 足。 2012 年《京都议定书》第一承诺期结束后，第二 承诺期的续签工作无法按期完成，可能会推迟至 2014 年或 2015 年。 日本、俄罗斯、加拿大等发达国家坚决反对续签， 认为其制约了经济发展。 3. 后京都时代的世界碳市 场 契约空白对碳市场的影响 澳洲取消碳税，将于 2015 年 7 月 1 日开始加入欧盟碳 交易 基于经济的需求 政策工具—实现排 放减少和提高能效 日本制定的国内碳减排 目标依然存在并有效 碳市场的 持续发展 中国（全球第二大碳市场） 美国碳交易市场崛起 3. 后京都时代的世界碳市 场 德班承诺 德班会议取得了巨大的成果—— 2013 年开始实施《京都 议定书》第二承诺期，是全球应对气候变化努力的重要进 展 • 通过了一揽子协议：包括 2013 年开始的《京都议 定书》第二承诺期、启动绿色气候基金等。 • 坚持《联合国气候变化框架公约》、《京都议定 书》、双轨谈判机制和共同但有区别的责任原则。 • 启动了绿色气候基金，成立基金管理框架。 3. 后京都时代的世界碳市 场 碳指数 - 成为现代经济社会生活中的重要因素 随着低碳经济发展目标日渐成熟，越来越多的金融机 构、企业甚至私募资本涉足碳金融领域，这有助于金融业 提升创新能力。除了金融机构和风险投资积极介入碳金融 活动、碳减排期货、期权市场、碳排放信用等环保衍生品 之外，碳交易指数也成为重要的市场指标。 例如，纽约 - 泛欧交易所集团（纽约证券交易所 与泛欧交易所联合设立的第一家真正的全球化交易所 集团） 2008 年推出低碳 100 欧洲指数，这是一个 确认有低碳排放记录的欧洲公司碳指数；标准普尔等 指数部门也建立了自己的低碳环保指数。 3. 后京都时代的世界碳市 场 世界碳交易市场未来趋势 根据 世界 银行的碳交易市场 研 究， 2020 年全球碳交易市场总市 值将达 3.14 万亿美元，有望超过石 油成为世界第一大交易商品。 可以预计： 碳排放量交易有可能成为未来重建 碳排放量交易有可能成为未来重建 国际货币体系和国际金融秩序的创新性 国际货币体系和国际金融秩序的创新性 因素，这极有可能导致未来几十年全球 因素，这极有可能导致未来几十年全球 美元定价权格局的重新安排。 美元定价权格局的重新安排。 过渡页 目录 1 碳 2 交 易 溯 源 世界碳交易市场 3 后京都时代的世界碳市 场 4 中国碳市场发展历程 5 中国碳市场展望