行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2023年08月09日 绿证新政发布，终端盈利模式有望改善 [Table_NewTitle] [table_invest] 行 业 周 报 电 力 设 备 标配 ——新能源电力行业周报（2023/07/31-2023/08/06） [table_main] [Table_Authors] 证券分析师 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 投资要点： ➢ 专题：绿证新政发布，终端盈利模式有望改善 王珏人 wjr@longone.com.cn 联系人 事件： 8月3日，三部委发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再 生能源电力消费的通知》。文件扩大绿电交易范围、消费主体、交易方式等。绿证是绿 电中环境价值的体现，有望提升绿电运营商收入，助力绿电消纳。 付天赋 ftfu@longone.com.cn 估值侧：国内绿电行情处于低位。由于去年组件价格高企终端成本造成压力，叠加下游 配储，以及终端电力消纳等政策不明确，绿电平价上网经济性有待实现。随着盈利能力 [table_stockTrend] 14% 改善及绿证等政策实现绿电环境价值，绿电板块有望逐步修复估值。 5% -4% 成本端：组件降价抵消配储成本，光伏电站盈利能力有望上升。硅料价格底部企稳，组 -13% 件成本大幅下降，组件价格下降大幅降低终端成本。同时经测算，强制配储成本有望被 -21% 抵消，终端成本下降，盈利能力有望提升。 -30% 22-07 -39% 22-10 23-01 23-04 ➢ 市场表现： 申万行业指数:电力设备(0763) 沪深300 上周（07/31-08/04）申万光伏设备板块上涨1.38%，跑赢沪深300指数0.68个百分点， 申万风电设备板块上涨0.09%，跑输沪深300指数0.61百分点。上周光伏板块涨幅前三 个股为：迈为股份、爱康科技、福斯特，跌幅前三个股为：石英股份、禾迈股份、晶澳 [table_product] 相关研究 科技。上周风电板块涨幅前三个股为：禾望电气、三一重能、起帆电缆，跌幅前三个股 1. 光伏产业链价格企稳，风电新增 为：金雷科技、日月股份、双一科技。 装机回升——新能源电力行业周报 （2023/07/17-2023/07/23） 2.政策持续推动电动车行业发展，锂 ➢ 光伏板块 电市场需求稳步回暖——电池及储 （1）产业链价格分化，关注技术进步及中报预期差 能行业周报（2023717-2023723） 3.行业上行下光伏板块增速分化，海 本周光伏设备板块周中回落，周四周五反弹。产业链行情分化，硅料、硅片底部企稳微涨， 风高景气发展有望延续 ——新能源 电池供需紧张，组件价格继续下行，胶膜量价齐升。结合中报预告，建议继续关注受益于 电 力 行 业 周 报 （ 2023/07/10产业链价格变动及业绩超预期的硅料、硅片龙头，以及受益于技术优势的设备龙头。 2023/07/16） 4.多省市明确储能装机目标，高比例 （2） 上游价格底部回升，组件需求待拉动 配储+长时储能成为趋势——电池及 储 能 行 业 周 报 （ 202307101）硅料：价格底部小幅回升。受内蒙古地区电力供应影响，预计8月份国内多晶硅产量将 20230716） 调低预期至11.8-11.9万吨，环比增幅在3%以内，而同期需求预计将在53-55GW左右，故 预计8月份多晶硅仍将维持去库存状态，价格延续目前走势的可能性较大。2）硅片：价格 底部回升。需求方面，电池企业接近满负荷生产，组件端本周开始有备货生产迹象。供给 方面，拉晶企业接近满产运行，P型M10硅片阶段性供应短缺，进而带动硅片价格整体价 格上涨。3）电池片：价格小幅提升。当前M10 PERC电池片由于价格处在相对低点，并甚 至出现小幅反弹，组件厂在三四季度竞争出货目标下，采购电池采购相对积极。但随着年 底 TOPCon 电池产能集中释放，预计明年上半年电池环节供需格局将扭转。4）组件：价 格略降。组件环节仍受到多方因素挤压，为了争抢订单，一线厂家新签订单价格也有下滑 迹象，后续组件价格企稳仍有待终端拉动。 建议关注： 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 更多报告请关注公众号：全球行业报告库 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 爱旭股份：1）公司作为电池片专业化龙头，受益于电池片行业成本传导，盈利大幅改善。 2）ABC电池产能持续释放，一体化不断推进。珠海2022年投产6.5GW的ABC预计2023Q2 满产；另外公司预计年底形成25GW的ABC电池/组件一体化产能。 ➢ 风电板块 大宗商品价格走势分化，国电投集采推动海风发展 本周（截至8月4日） ，风电机组招标总计约972.8MW，其中陆风372.8MW，海风600MW。 风电整机开标总计约2169MW，其中陆风1965MW，海风204MW。中标价格方面，陆风含 塔筒中标均价2070.83元/kW，较上周有所上浮，不含塔筒中标单价1551元/kW；海风含塔 筒中标单价3360元/kW，价格较上月大唐海南儋州项目有所下滑。截至8月4日，环氧树脂、 中厚板、螺纹钢报价分别为14200元/吨、3972元/吨、3680元/吨，周环比分别为0.95%、 -0.30%、-1.48%。上游大宗商品价格走势分化。 本周，国家电投启动2023年16GW海上风电项目框架采购。共分为四个区域，区域一包括 福建、广东、海南等地的7个标段，合计4.15GW；区域二包括广西的6个标段，合计3.75GW； 区域三包括江苏、上海、浙江等地的6个标段，合计3.15GW，区域四包括东北、河北、山 东等地的8个标段，合计4.35GW。2022年，国电投海风竞配采购总容量为10.5GW，我们 认为，国电投此次海上风电竞配机组框架招标支撑海风高景气发展，招标容量的提升意味 着我国对海上风电可供开发疆域的进一步拓展。由于海上风电机组单机容量较高，对应零 部件体积较大，从供应端来看，在此次框架采购所覆盖区域内设有生产基地的厂商具有一 定的运输及交付优势；从施工顺序来看，海工方面如桩基、导管架相关企业有望率先放量， 建议关注符合相关条件的厂商。 建议关注：天顺风能：公司为陆上塔筒龙头，收购江苏长风布局海工，海风、陆风有望齐 头并进。在揭阳、阳江等地均布有生产基地，有望受益于此次国电投16GW框架采购。明 阳智能：公司为整机龙头企业，半直驱风机技术领先。Q3为海风传统装机旺季，公司业绩 有望扭转，低基数下有望迎来高增长。 ➢ 风险提示： （1）全球宏观经济波动； （2）上游原材料价格波动； （3）风光装机不及预期 风险。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/21 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 专题：绿证新政发布，终端盈利模式有望改善............................. 5 1.1. 事件：三部委推进绿证全覆盖,绿电收入有望提升 ....................................... 5 1.2. 绿电估值下行，静待电力市场化改革下业绩修复 ........................................ 6 1.3. 成本端：组件降价抵消配储成本，光伏电站盈利能力有望上升 ................... 7 2. 投资要点 ................................................................................... 10 2.1. 光伏板块 ................................................................................................... 10 2.2. 风电板块 ....................................................................................................11 3. 行情回顾 ................................................................................... 12 4. 行业动态 ................................................................................... 14 4.1. 行业新闻 ................................................................................................... 14 4.2. 公司要闻 ................................................................................................... 15 4.3. 上市公司公告 ............................................................................................ 15 4.4. 上市公司 2023 年中报预告........................................................................ 15 5. 行业数据跟踪 ............................................................................ 16 5.1. 光伏行业价格跟踪 ..................................................................................... 16 5.2. 风电行业价格跟踪 ..................................................................................... 19 6. 风险提示 ..............................................................................