证券研究报告·行业研究·商业贸易 增持（维持） 【AIGC+教育】落地场景与发展方向探讨 wujc@dwzq.com.cn shiyx@dwzq.com.cn zhangjx@dwzq.com.cn tanzq@dwzq.com.cn yangj@dwzq.com.cn 2023 年 3 月 30日 目录 1.为什么说【AI+教育】是AIGC的重要落地方向？ 2. AI对教育的深度改造，会如何体现？ 3. AI培训：盛通股份，传智教育 4.教育信息化：世纪天鸿，佳发教育，科大讯飞 5.投资建议与风险提示 2 1.为什么说【AI+教育】是AIGC的重要落地方向？ 3 mNmPtQtQrPuMpOyQqMrMsM6MdN8OmOmMoMsRlOnNnOeRoNqR7NqRmQxNtOpMNZnPyR 为什么说【AI+教育】是AIGC的重要落地方向？ AIGC的产业链链条 大模型格局相对清晰 算力和辅助随行就市 应用层始终是中国最大优势 大模型 算力 （“卖铲人”） ChatGPT 百度文心一言 …… GPU 超算服务 …… 应用层 电商 教育 游戏 …… 类似于消费行业：【供应链-渠道-品牌】的关系 数据来源：东吴证券研究所 4 为什么说【AI+教育】是AIGC的重要落地方向？ 参考上一波“移动互联网” 技术核心-算力-应用落地的顺序 操作系统 &智能设备 IOS Android 智能手机 …… 算力 （“卖铲人”） 云计算 智能手机芯片 …… 应用层 电商 本地生活 教育 游戏 …… 应用层面中，【教育】是个重要的板块 在AI时代浪潮下，潜力更超过移动互联时代 数据来源：东吴证券研究所 5 为什么说【AI+教育】是AIGC的重要落地方向？ “AIGC+行业”的消费行业应用层方向讨论 AIGC + 绘画 通过大模型训练，“喂”不同的作画师的作品 ，输出所需的风格的绘画作品，取代商稿 教育 通过大模型训练，“喂”的是每个人的做题情 况，学习进度，输出的是“千人千面”的教育 内容，包括适合个人的训练计划，题目等等 音乐 通过大模型训练，“喂”的是不同音乐风格的 和弦走向+歌词风格等，每个人都可以“自己作 曲，自己写歌”，输出电影配乐等商业化产品 电商 通过训练消费者需求，迭代反馈出消费者更喜 欢的商品类型 AIGC应用层方向是 “高频多次”+“个性化” 的场景 那么【教育】是AIGC落地潜力非常大的场景之一 6 为什么说【AI+教育】是AIGC的重要落地方向？ “什么样的行业有AIGC的应用潜力？” “高频迭代”+“个性化需求”的应用场景 【绘画】、【音乐】、【教育】、【电商】等行业都 具备这样的特点 其中【教育】的潜力还待有很大挖掘空间 而教育的投入来源，一方面是C端的教育培训消费， 另一方面是B端的教育信息化投入，这两方面都可以 构筑起相当的市场 7 为什么说【AI+教育】是AIGC的重要落地方向？ “AIGC+教育”核心的两条路线 1.AI培训 从根源上出现的需求，每一代技术大变革，都会出现大量的职业淘汰和更新，而现在大 量的人，尤其是学生家长，会更加担心“未来被AI取代怎么办”，那么要“更加了解AI ，更加拥抱AI技术的发展”是很多人会产生的需求。AI的发展也不是一蹴而就的，是不 断尝试，迭代，进步的。所以针对“从小提升对AI的Sense”的培训或者“做AI相关的 职业”的培训，需求会持续增长。 相关标的：【盛通股份】，【传智教育】等 2.教育信息化 教育是一个“千人千面”的需求，个性化需求很强 此外，教育是“循序渐进”的，有“高频迭代”的需求 所以，智慧教育的教育信息化是具备AIGC应用基础的，“喂”的内容是每个不同学生平 时的学习情况，输出的是个性化的题目和学习内容等，载体为“电子错题本”，“智慧 教育系统”，“教育APP&小程序”等，将其链接起来，能够大幅实现学习的个性化需 求和迭代，政府层面也支持教育信息化的投入，2022年9月，国常会特别提出对各级别 学校提供贴息贷款，支持学校发展，其中相当比例预计会投入教育信息化之中。 相关标的：【佳发教育】，【世纪天鸿】，【科大讯飞】等 8 为什么说【AI+教育】是AIGC的重要落地方向？ “AI相关教育培训”的主要逻辑 1.职业发展的需求 未来各个行业的各方面，可能都会被AI渗透，那也确实可能会出现“被AI取代”的广泛焦虑，所 以在早期提高对AI的认知，做“AI的朋友”而不是“AI的敌人”，就会成为一个有共识的需求。 不论是K12阶段对于AI的学习，还是就业前夕对于AI相关应用的培训，都会成为广泛的需求。 2.“双减”背景下对于STEM教育的重视 2021年7月，“教育双减”政策发布，K12学科教育如语文，奥数等受到相当的打击，也使得很 多原本要去做语数外学科培训的学生时间空余出来，对“AI教育”等素质教育课程，有更强的需 求。全国K12在校生，约2.2亿人，新东方&好未来此前年学生数过千万，市场潜力突出。 图表：2013-2021年中国K12教育阶段人数 图表： FY2013-2021新东方和好未来学员数 全国K12人数（亿人） 3.0 2.5 新东方学员数（万人） 2.64 2.13 2.29 好未来学员数（万人） 1200 2.10 2.15 2.20 2.25 2.30 2.20 2.0 800 1.5 600 1.0 400 0.5 200 0.0 1,059 1000 838 745 633 254 82 267 107 290 149 365 231 486 393 467 302 195 0 2013 2014 2015 2016 数据来源：教育部、东吴证券研究所 2017 2018 2019 2020 2021 FY2013 FY2014 FY2015 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 注：好未来2019年起为正价课程学员数。数据来源：公司公告、东吴证券研究所 9 为什么说【AI+教育】是AIGC的重要落地方向？ 如何看待“AI发展起来以后还需要程序员吗？” 技术进步中，职业的需求是在迭代的，“程序员”是个笼统的称呼，在Dos时代调试机 器，在Windows时代做网页的人，在移动互联网时代编写APP的人，统统被称为“程序 员”，即便他们的工作可能完全不一样。实际上，在每一个科技进步的时代，都是要重 新学习的，去适应新的技术时代。相关培训的需求在科技变革的时代，尤为旺盛。未来 在AI的层面，也需要很多训练师&架构师等需要重新培养。 就像马车转换为汽车的阶段中，可能确实不需要那么多驯马人了，但是原来马车夫，可 能需要去学习如何开汽车了，也有更多其他人需要学习开汽车，开汽车渐渐从一个稀罕 事物变成一个必备技能，这中间是需要有人做培训的。也并不是难以转换的，如通用汽 车集团创始人，此前是一个主营马车业务的企业家，也体现了其中转换的一些逻辑。 10 2.AI对教育的深度改造，会如何体现？ 11 AI对教育的深度改造，会如何体现？ 录播课 教学效果 边际成本 大班课 小班课 1V1 人越少效果越好 人越少边际效益越差 教育模式&班型的选择：约少人的班型，对个人的针对性越强，越多人的班型，对个人的针对性越 弱，但边际成本刚好是反过来的，导致人越少的班型，边际效益是最弱的。那么过去的班级，就得 在班型大小中间做一个平衡，总体来说，30-50人的小班班型是均衡下来最实用的，其他也有双师 模式下的一些班级可能做扩大。 教育是一个非常个性化的行为，每个人的教育需求是不一样的，过去教育是“以教师为核心”的， 而未来，在AI全面发展的情况下，是可以进化至“以学生为核心”的。 12 AI对教育的深度改造，会如何体现？ 学习 测试 答疑 练习 测试 “测试——学习——练习——测试——答疑”这个是常见的教育训练学生的模式 而在AIGC系统的发展下，是可以实现这个流程的智能化的，题目都可以是针对个体学生的 最终形成面对每个学生的个性化的系统，实现用“边际成本最小的方式，达到最好的效果” 这也是AI对教育的重要意义——“达成千人千面的教育系统，让学生成为教育中的核心” 13 AI对教育的深度改造，会如何体现？ AI教育实际落地应用 …… 国内多家大型教育培训集团，如新东方，好未来，四季教育，都推出了AI教育（自适应教育） 的系统，同时，还有如松鼠AI等机构，推出了以AI教育为主打的教育品牌 基本上开拓了AI+教育的基础，即： 通过答题器等硬件+软件，录入每个学生的答题情况，然后不断进行测试迭代，分析每个学生的 学习进度，疑难知识点，遗忘曲线等等，然后给每个学生制定独特的解决方案，及时反馈该学 生的学习情况，并判断该学生目前学习的能力情况，兴趣情况，遗忘情况等等，向该学生提供 独特的学习方案 此前，受到算力和应用场景等多方面的影响， AI教育更多还是应用在小班授课环节，未来随着 OPENAI等的发展成熟，更可能会出现以学生为核心的独特方案的AI教育场景 14 AI对教育的深度改造，会如何体现？ AI教育的思路和流程 学习系统测试录入信息 ↓ 知识点拆分 ↓ 关联知识点检测 ↓ 归因错题绘制学习进度蓝图 ↓ 学生学习模式分析，兴趣&遗忘曲线&专注度分析 ↓ 多次测试持续训练教育模型 ↓ 按照训练结果，推送符合该学生的题目，为该学生提供独立学习方案 ↓ 成绩持续提升 15 AI对教育的深度改造，会如何体现？ AI教育应用实例之：新东方 以智能答题器，举手器等硬件接入，结合智能设备可登录的APP等，通 过学生的答题和迭代测试情况，得到学生的学习情况和学习曲线，从记 忆-理解-应用-识别-修正-一体化构筑一系列的学习蓝图，并推出更具有 针对性的学习方案 数据来源：公司业绩发布资料、东吴证券研究所 数据来源：公司业绩发布资料、东吴证券研究所 16 AI对教育的深度改造，会如何体现？ AI教育应用实例之：新东方 新东方的智能学习系统，可以得到学生自己的学习蓝图，并进行学习曲 线，遗忘曲线，知识点归因等分析，推出综合个性化学习方案，并提供 同班同学的学习情况对比，及和自身进步情况的学习情况跟踪。 数据来源：公司业绩发布资料、东吴证券研究所 17 AI对教育的深度改造，会如何体现？ AI教育应用实例之：松鼠AI教育 松鼠教育的AI教育模式，从1.学生水平评估引擎-2.战略选择引擎-3.学习 路径规划引擎-4.学习内容推荐引擎-5.知识状态诊断引擎，等多个学习追 踪引擎