证券研究报告|行业专题报告 计算机行业 行业评级 强大于市（维持评级） 2023年2月12日 AIGC & ChatGPT 发展报告 请务必阅读报告末页的重要声明 证券分析师： 钱劲宇 执业证书编号：S0210522050004 投资要点 ➢ AIGC多模态跨模态应用逐渐成熟，市场空间广阔。 广义的AIGC指具备生成创造能力的AI技术，即生成式AI。可以基于训练数据和生成算法模型，自主生成 创造新的文本、图像、音乐、视频等内容。2022年被称为AIGC元年，未来兼具大模型和多模态模型的 AIGC模型有望成为新的技术平台。据《中国AI数字商业产业展望2021-2025》报告，预测AI数字商业内 容的市场规模将从2020年的40亿元，增加到2025年的495亿元。 ➢ ChatGPT产品历经多代技术演进，产品与商业模式逐渐成熟。 ChatGPT是文本生成式AI，过去的传统AI偏向于分析能力，主要基于已有内容；现在文本生成式AI基于 底层Transformer模型，不断训练数据和迭代生成算法模型，历经GPT-1、GPT-2、GPT-3，模型不断升 级，到ChatGPT的GPT3.5模型，已可以自主生成各种形式的内容。近期收费版ChatGPT Plus版本发布， AI商业化序幕逐渐拉开。 ➢ AI商业化落地在即，行业算法侧和算力侧投资机会有望超预期。 根据数据显示，ChatGPT总算力消耗约为3640PF-Days，按国内的数据中心算力测算，需要7-8个数据 中心才能支持其运行。各模态AI数据训练到应用均需要算法和算力的加持，未来要想大规模应用，算法 训练和算力部署均需先行。 ➢ 投资建议： ChatGPT商业落地在即，建议关注算力侧投资机会； 国内外类ChatGPT相关产品即将迎来爆发，看好相关厂商投资机会。 ➢ 风险提示： ChatGPT应用不及预期；AI技术发展不及预期；AI应用落地不及预期。 • • 2 目 ◼ Part 1 AIGC行业介绍及发展趋势 P03-P09 ◼ Part 2 ChatGPT介绍及发展趋势 P10-P15 ◼ Part 3 从NLP到Transformer到GPT P16-P20 ◼ Part 4 投资建议 P21-22 ◼ Part 5 风险提示 P23-24 录 3 oPpMoOqQzRqOtOnRoOmQtQ9PdN8OpNrRoMsRlOqQsQlOnMrO8OpOtPMYnRqOuOmNtR AIGC产业生态迎来爆发期 ➢ AIGC最基本的能力是生成内容，包括文本、图像、视频、代码、3D内容或者几种媒介类型转换组合 形成的“多模态内容”。生成算法、预训练模型、多模态等AI技术累积融合，以及深度模型方面的 技术创新，共同催生了AIGC的大爆发。 • AIGC是相对于过去的PGC、UGC、AIUGC而提出的。过去的传统AI偏向于分析能力，基于已有内容 ；现在的AI基于训练数据和生成算法模型，可以自主生成各种形式的内容和数据。 ➢ 2022年，AIGC（AI-Generated Content，人工智能生成内容）爆火出圈。  2022年10月，Stable Diffusion、DALL-E 2、Midjourney等可以生成图片的AIGC模型风行一时；  2022年12月，OpenAI发布能够回答问题、生成代码、构思剧本和小说的聊天机器人模型ChatGPT ，将人机对话推向新高度。 ➢ 目前，从提供预训练模型的基础设施层公司到专注打造AIGC产品和应用工具的应用层公司，围绕 AIGC生长出繁荣的生态，技术创新引发的应用创新浪潮迭起，中国有望凭借领先的AIGC技术赋能各行 各业。 内容生成方式发展历程： 专业化生产内容PGC 用户生产内容UGC AI辅助内容生产AIUGC AI自动生成内容 AIGC 资料来源：人民中科研究院，腾讯研究院，华福证券研究所 4 AIGC市场规模到2025有望达500亿元 AIGC应用现状  在传统PGC和UGC模式下，内容生成领域存在产能约束 和质量约束，PGC受制于人力资源的供给侧限制，UGC 虽然降低了PGC的生产门槛，但因用户创作能力和工具 功能的局限存在质量约束。AIGC突破内容生成产能和质 量约束，应用广泛，市场规模将会大幅扩大。  根据《中国AI数字商业产业展望2021-2025》报告，预 测AI数字商业内容的市场规模将从2020年的40亿元，增 加到2025年的495亿元。 AI数字商业内容市场规模预测（2020-2025）（亿元） 600 495 500 400 311 300 187 200 100 40 65 2020 2021E 111 0 2022E 2023E 2024E 2025E 资料来源：前瞻产业研究院，腾讯研究院，华福证券研究所 5 AIGC产业生态体系呈现上中下三层架构 ➢ 目前AIGC产业生态体系的雏形已现，呈现上中下三层架构。  第一层为上游基础层，是由预训练模型为基础搭建的AIGC技术基础设施层。  第二层为中间层，即垂直化、场景化、个性化的模型和应用工具。在预训练的大模型基础上快速抽取生成 场景化、定制化、个性化的小模型，实现在不同行业、垂直领域、功能场景的工业流水线式部署。  第三层为应用层，即面向C端用户的文字、图片、音视频等内容生成服务。 2月2日，AIGC板块表现活跃，视觉中国涨停 资料来源：腾讯研究院，东方财富网，华福证券研究所 6 AIGC将逐步革新数字内容的生产和艺术的创造 ➢ AIGC的社会价值体现为革新数字内容与艺术创造领域，并将辐射到其他领域和行业，孕育新的技术形 态和价值模式，甚至会成为通往AGI(通用人工智能Artificial general intelligence)的可能性路径。 元宇宙岛屿上可以通过语音转换天气、生成海滩等 1.AIGC以高效率、低成本满足个性化需求，完成基础性工作，释放人类创造力，推 动艺术创造领域与基础概念革新。 2.AIGC的生成能力将延伸、辐射深入到其他领域（如医疗、教育、传媒、影视、工 业，以及元宇宙、数字人领域），通过进一步互动结合，催化新的业态与价值模式， 形成”AIGC+”效应。 3.经由应用层积累的巨量数据，推动大模型提升计算复杂度，AIGC将成为通向通用 人工智能（ Artificial general intelligence ）的可能性路径。 资料来源：腾讯研究院，华福证券研究所 7 AIGC将逐步革新数字内容的生产和艺术的创造 ➢ AIGC作为当前新型的内容生产方式，已经率先在传媒、电商、影视、娱乐等数字化程度高、内容需求 丰富的行业取得重大创新发展，市场潜力逐渐显现。 ➢ 在推进数实融合、加快产业升级的进程中，金融、医疗、工业等各行各业的AIGC应用都在快速发展， 未来AIGC的应用领域将会进一步拓宽。 应用领域 具体内容 互联网内容生产的基础设施 AIGC正在越来越多地参与数字内容的创意性生成工作，以人机协同的方式释放价值，成为未来互联网的 内容生产基础设施。 从范围上看，AIGC逐步深度融入到文字、音乐、图片、视频、3D多种媒介形态的生产中。 从效果上看，AIGC在基于自然语言的文本、语音和图片生成领域初步令人满意，在视频和3D等媒介复杂 度高的领域处于探索阶段，但成长很快。 从方式上看，AIGC的多模态加工是热点，典型引用包括文本转换语音、文本生成图片等。 未来3D互联网的基础支撑 AIGC为3D互联网带来的价值既包括3D模型、场景、角色制作能效的提升，也能像AI作画那样为创作者激 发新的灵感。 聊天机器人ChatGPT是典型的文本生成式AIGC，2022年11月30日由OpenAI发布。 聊天机器人和数字人 作为生产力推动元宇宙发展 数字人、虚拟机器人是数字智能体，作为新的交互方式，目前已有很多应用，包括元宇宙应用的NPC虚拟 角色、用户虚拟替身/虚拟形象等。 元宇宙空间需要大量的数字内容，仅靠人工设计和开发根本无法满足需求，AIGC将是新的元宇宙内容生 成解决方案。只有通过AIGC，元宇宙才可能以低成本、高效率的方式满足海量用户的不同内容需求。 资料来源：腾讯研究院，华福证券研究所 8 AIGC落地场景：AI绘画、AI建模、聊天机器人ChatGPT等 ➢ 2022年被称为AIGC元年，多个AI领域迅速发展，绘画、音乐、新闻创作、主播等诸多行业被重新定义 。目前AIGC正在从简单的降本增效（以生成金融/体育新闻为代表）向创造额外价值（以提供绘画创作 素材为代表）转移，文本-图像-视频的跨模态/多模态内容生成正在进展中。 ➢ 已有的落地场景包括AI绘画、AI建模、聊天机器人ChatGPT等。 AIGC技术场景 内容 文本生成 包括非交互式文本（结构化写作、非结构化写作和辅助性写作）和交 互式文本（聊天机器人、文本交互游戏等）生成 音频生成 包括语音克隆、文本生成特定语音、生成乐曲、歌曲等 图像生成 包括图像编辑工具和图像自主生成（即AI绘画） 视频生成 包括视频属性编辑、视频自动剪辑和视频部分编辑 文本、图像、视 频间跨模态生成 基于文本描述生成3D模型 包括根据文字prompt生成创意图像、拼接图片素材生成视频、文字 生成视频、图像/视频转换为文本等 策略生成 以Game AI中的AI bot为代表 Game AI 包括AI bot、NPC逻辑及剧情生成和数字资产生成 虚拟人生成 AI绘图工具Midjourney绘制的《太空歌剧院》 包括虚拟人视频生成和虚拟人实时交互 资料来源：量子位智库，网易号，搜狐新闻，华福证券研究所 9 目 ◼ Part 1 AIGC行业介绍及发展趋势 P03-P09 ◼ Part 2 ChatGPT介绍及发展趋势 P10-P15 ◼ Part 3 从NLP到Transformer到GPT P16-P20 ◼ Part 4 投资建议 P21-22 ◼ Part 5 风险提示 P23-24 录 10 文本生成式AI：聊天机器人ChatGPT火热来袭 ➢ OpenAI：由马斯克、美国创业孵化器Y Combinator总裁阿尔特曼、全球在线支付平台PayPal联 合创始人彼得·蒂尔等硅谷科技大亨于2015年12月创立，主要用于制造“通用”机器人和使用自然 语言的聊天机器人。 • 2020年5月， OpenAI 发布了以Transformer为基础的NLP（自然语言生成）预训练模型GPT-3，此 前已经历过GPT-1、 GP