股 票 研 究 计算机 [Table_industryInfo] [Table_Invest] 评级： [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.02.09 上次评级： 生成式 AI 迎来拐点，ChatGPT 商用落地 行 业 专 题 研 究 细分行业评级 [Table_subIndustry] 前景可期 计算机 李沐华(分析师) 齐佳宏(分析师) 010-83939797 010-83939837 limuhua@gtjas.com qijiahong@gtjas.com 证书编号 S0880519080009 增持 S0880519080007 本报告导读： ChatGPT 一经发布便集用户关注、产业融合、资本青睐于一身。我们认为 ChatGPT [Table_DocReport] 相关报告 的核心价值在于使 AI 技术应用场景大幅延展，推荐科大讯飞、格灵深瞳。 计算机《1 月订单整体小幅降低，表现分化》 摘要： [Table_Summary] ChatGPT 横空出世，多重技术孵化第三代 GPT 语言模型。ChatGPT 是 人工智能研究公司 OpenAI 创建的聊天机器人，于 2022 年 11 月发布。程 序运行遵循对话形式，能够生成预训练转换器，基于对方反馈回答后续问 题、承认错误、挑战不正确的前提和拒绝不适当的请求等。 证 券 研 究 报 告 增持 ChatGPT 一经发布便集万千宠爱于一身。1）用户：在发布短短 5 天后 ChatGPT 就累积了超过 100 万用户，在 1 月份的月活跃用户数已达 1 亿， 成为史上用户数增长最快的消费者应用，对比同样作为现象级产品的 TikTok，后者达到同一水平用了 9 个月时间。2）产业：微软将向 OpenAI 投资数十亿美元，并将迅速推进 ChatGPT 商业化，计划将其整合进 Bing 搜索引擎、Office 全家桶、Azure 云服务、Teams 聊天程序等一系列产品 中，目前微软已推出基于 ChatGPT 的订阅制服务如高级 Teams 产品（可 以帮助生成会议记录或创建会议模板）、Viva Sales（基于生成式 AI 驱动 经验的预览功能，帮助销售人员更好地与客户和消费者沟通） 。此外，谷 歌、亚马逊、百度、腾讯等多家巨头均已在 AIGC 领域有所布局。3）资 本市场： “美版今日头条”BuzzFeed 在宣布和 OpenAI 合作，未来将使用 ChatGPT 帮助其创作内容后股价 2 天累计涨幅超 300% ，A 股市场中 ChatGPT 相关标的均获得了较高涨幅。 ChatGPT 的核心价值在于使 AI 技术应用场景大幅延展。1）过去几年， AI 行业无论是在产业层面还是二级市场表现都差强人意，核心原因就在 于商业落地场景的不明确。一方面，对于 corner case 容忍度较低的行业 AI 落地普遍偏慢。现阶段的 AI 技术还是建立在统计学的基础上，这就决 定了它的准确度是一定限制。另一方面，AI 模型的生产成本较高，导致 很多场景无法下探。2）AIGC 使得创作门槛大大降低，这意味着 AI 技术 可触达的场景大幅延展。而且，此前 AI 往往作为安防、智慧城市等领域 大项目中的一个技术模块存在，AI 技术本身的商业价值划分相对困难， 而 ChatGPT 这种直接为 AI 技术付费的方式使得 AI 技术的价值更加显性 化。同时，下游应用场景的拓展与大模型的快速发展也将有力地推动行业 上游发展，无论是算力还是数据标注的需求都将大幅增加。 投资建议：ChatGPT 将使得 AI 应用场景大幅拓展，我们基于核心应用场 景、配套基础设施两个视角，推荐科大讯飞、格灵深瞳；受益标的商汤、 云从科技、海天瑞声、拓尔思、寒武纪等。 风险提示：AIGC 技术商业化落地不及预期、AIGC 的应用成本过高 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2023.02.06 计算机《ChatGPT 获得广泛关注，人工智 能板块酝酿主题投资大行情》 2023.01.29 计算机《芯片制裁加速软件国产，重视软 信创机遇》 2023.01.28 计算机《以史为鉴，复盘横河电机历史变 迁和演进体系》 2023.01.20 计算机《欧拉及高斯落地加速，关注华为 产业链》 2023.01.05 行业专题研究 目 录 1. ChatGPT 横空出世，多重技术孵化第三代 GPT 语言模型.............. 3 1.1. OpenAI 搭建聊天机器人 ChatGPT 实现多种功能..................... 3 1.2. GPT 语言模型历经三次大规模迭代 ........................................ 6 1.3. OpenAI 公司稳步前进，迎来发展黄金时期............................. 9 2. ChatGPT 一经发布便集万千宠爱于一身...................................... 10 2.1. 用户：用户数已过亿，用户积累速度远超其他现象级产品 .... 10 2.2. 产业：微软将 ChatGPT 与其全栈产品进行整合 .....................11 2.3. 资本市场：ChatGPT 同时获得 A 股、美股投资人追捧 .......... 13 3. ChatGPT 的核心价值在于使 AI 技术应用场景大幅延展............... 14 3.1. AI 行业表现不尽人意的核心在于商业落地场景的不明确 ...... 14 3.2. ChatGPT 通过大模型与平台化使得 AI 的可触达场景得到延展， 创造更大显性价值 ........................................................................ 16 4. 投资建议 ................................................................................... 20 5. 请务必阅读正文之后的免责条款部分 风险提示 ................................................................................... 20 2 of 21 行业专题研究 1. ChatGPT 横空出世，多重技术孵化第三代 GPT 语 言模型 1.1. OpenAI 搭建聊天机器人 ChatGPT 实现多种功能 ChatGPT 是由人工智能研究公司 OpenAI 创建的聊天机器人，于 2022 年 11 月首次发布。程序运行遵循对话形式，能够生成预训练转换器， 基于对方反馈回答后续问题、承认错误、挑战不正确的前提和拒绝不适 当的请求等。聊天机器人可用于回答问题、创建副本、起草论文、调试 代码和生成故事等，并可以在几秒钟内制作出 500 字的指南。 图 1：ChatGPT 可根据人的需要创建内容或脚本等 用Python写一段CCI量化投资策略 用鲁迅口吻写一篇评价新冠疫情的散文 用藏文、俄罗斯语、韩语和日文说一句话 用C++写一段爬虫代码 写一篇信创产业的研究报告 代码阅读理解和Debug 数据来源：ChatGPT 官网，国泰君安证券研究 ChatGPT 是基于 OpenAI“GPT-3.5”深度学习语言模型的微调版本。 ChatGPT 使用一种称为“来自人类反馈的强化学习” （RLHF）的方法进 行训练。这意味着用户与程序进行对话时，同时还扮演了“AI 助手”的 角色，其作用是基于实际模型编写建议，然后将新的对话与 OpenAI 的 InstructGPT 数据集混合。最后，该公司通过获取“AI 助手”与聊天机 器人的对话，并让“AI 助手”对不同的程序反应进行排名，创建奖励模 型，利用类似“人类划重点” 、 “强化学习”等更多的思路提升模型效率。 图 2：ChatGPT 使用 RLHF 法训练，创立奖励模型以提升其效率 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 21 oPnOrRqQyQsMrMrNnNrNpMbRcM6MmOnNmOoNfQoOoMlOqRoM9PqRnOuOsQpMwMnPpM 行业专题研究 数据来源：ChatGPT 官网 ChatGPT 功能强大，测试结果满足人类大部分日常需求。从 12 月的测 试结果来看，ChatGPT 针对各个种类的问题和用户要求都有能力提供高 质量的答案。比起名字中的 Chat，ChatGPT 更是一款优秀的类搜索引擎 工具，它显著地降低了人类搜索信息的时间成本，较普通搜索引擎中可 能出现的不同的、甚至彼此矛盾的答案，ChatGPT 提供的答案可能更为 准确，可以满足人类大部分日常需求。其他功能，比如改写文章、大篇 幅续写、快速定位代码的 bug 并进行修复等也是它受青睐的原因。 ChatGPT 是生成式人工智能技术（AIGC）浪潮的一部分。在技术创新 以及多模态模型的持续突破下，AIGC 根据功能和对象的不同，按顺序 可包括三种主要实用功能：数字内容孪生、数字内容的智能编辑、数字 内容的智能创作。这三种功能相互嵌套与结合，可以让 AIGC 产品具备 超越人类的创作潜力。而 ChatGPT 正是 AIGC 的数字内容智能编辑这一 大功能领域中的重要组成部分。 图 3：AIGC 发展经历了早期萌芽、沉淀积累和 2014 年之后的快速发展阶段 数据来源：CSDN，国泰君安证券研究 图 4：AIGC 应用功能众多，涉及领域广泛 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 21 行业专题研究 数据来源：CSDN，国泰君安证券研究 图 5：AIGC 是在分析式 AI 的基础上实现新样本内容的创造 数据来源：ChatGPT 官网 AIGC 相关技术包含了三大前沿能力。数字内容孪生能力构建现实世界虚拟世界映射，孪生能力包括智能增强与转译技术，其中增强技术弥补内 容数字化过程中的信息损失，转译技术在理解基础上对内容进行多种形式 呈现。数字编辑能力打通现实世界虚拟世界交互通道，编辑能力包括智能 语义理解与属性控制，语义理解帮助实现数字内容各属性的分离解耦，属 性控制则在理解基础上对属性进行精确修改、编辑与二次生成，最终反馈 于现实世界，形成孪生-反馈闭环。数字创作能力从数据理解走向数据创 作，创作能力可分为基于模仿的创作与基于概念的创作，前者基于对某一 类作品数据分布进行创作，而后者从海量数据中学习抽象概念，并基于概 念创作出现实世界不存在的