T Tabl e_First|Tabl e_Summary Tabl e_First|T abl e_R eportD ate 行 业 研 究 低碳研究 2023 年 11 月 23 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 新型电力系统月报 强于大市(维持评级) 储能项目中标均价 1.13 元/Wh，步入 Q4 风核 10 Tabl e_First|Tabl e_M ark etInfo 月单月利用小时数环比提升 行业相对大盘走势 投资要点： 行 业 定 期 研 究 ➢ 行情回顾：上月电网设备板块指数下跌3.18%，跑输沪深300指数0.01个 百分点。iFind储能指数下跌1.40%，跑赢沪深300指数1.77个百分点。电力板 块指数下跌0.66%，跑赢沪深300指数2.51个百分点。 ➢ 储能项目：根据不完全统计，2023年10月开标29个国内电化学储能项 目，总容量11.82GWh，环比增长22.45%。2023年1-10月，国内储能开标量 总计为79.20GWh（不完全统计，含集采和框架协议）。按项目类型划分， 23年10月集采容量占比近60%。10月中标均价1.13元/Wh，较上月上升。10 月新型储能招标24.27GWh，环比上升222.21%。2023年1-10月，国内储能 招标量总计106.71GWh（不完全统计，含集采和框架协议）。 ➢ 电价跟踪：进入10月，江西、蒙东、黑龙江不再执行尖峰电价，多地峰 谷价差下降。根据各省10月1-10kV一般工商业代理购电价格，30个地区中代 Tabl e_First|T abl e_C hart 理购电价格较9月上涨、下降、不变的地区数量分别为11、14、5个，峰谷价 差上涨、下降、不变的地区数量分别为10、18、2个。 ➢ 火电项目：2023年1-10月我国核准煤电装机约59.3GW；投产装机约 36.9GW。22年初至今煤电核准量较高省份为广东、安徽、新疆；较高的集团 为国家能源集团、中煤能源集团、国家电投。此外考虑到煤电项目状态的变 更，我们进一步统计了煤电最新状态依旧为核准的情况。分省份看依次为广 东、新疆、安徽。分集团来看依次为中煤能源集团、国家电投、华电集团。 团队成员 ➢ 发电量&用电量：前10月累计发电量同比+4.4%，用电量同比+5.5%。 23年10月单月水电发电同比+21.8%，增速较9月-17.4pct；光伏/火电发电分 别同比+15.3%/4.0%，增速较9月+8.5pct/1.7pct；风电/核电发电分别同比- 证 券 研 究 报 告 13.1%/0.2%，风电降幅较9月扩大11.5pct，核电由增转降。23年10月单月城 乡居民生活用电同比变化由增转降，第一产业用电同比增速环比上涨。23年 1-10月火风核光累计发电同比增长，水电累计发电同比降幅持续收窄。 ➢ 装机容量&利用小时数：1-10月累计新增250.13GW，其中水、火、风、 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 汪磊 执业证书编号： S0210523030001 邮箱：wl30040@hfzq.com.cn 汪 Tabl e_First|Tabl e_Contacter 光、核分别为8.44/43.72/37.31/142/1.19GW。23M10单月水/火/风/光单月新 增分别为0.51/1/3.79/14.92GW，分别环比-0.05/-5.18/-1.05/-0.75GW；核电 单月未新增。利用小时数方面，23年1-10月全国发电设备累计平均利用小时 Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 2996h，同比-88h。分类型看，1-10月火/水平均利用小时同比变化分别为 +57/-298h，风电同比-1h，光伏同比-52h，核电同比+131h。单月度看，10 月水/火/光/风/核月度利用小时数较上月分别变化-46/-12/-7/+24/+25h。 ➢ 投资建议： 相关报告 ➢ 源网侧：建议关注申菱环境、天能股份、青达环保、西子洁能、龙源技 术、申昊科技、华光环能、华电重工、双良节能。 ➢ 配电网及用电侧：建议关注芯能科技、中新集团、苏文电能、恒实科 2《煤电容量电价机制正式出台，促成本 回收迎价值重估》2023.11.10 技、南网能源、朗新科技。 ➢ 电力：1）火电建议关注华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电； 2）水电建议关注华能水电、国投电力、川投能源；3）核电建议关注中国核 电；4）绿电建议关注嘉泽新能等绿电运营商。 ➢ 风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研 究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的重要声明 1《 公 用 环 保 板 块 2023Q3 总 结 》 2023.11.10 3《储能项目中标均价 1.01 元/Wh，水电 出力环比持续改善》2023.10.29 丨公司名称 行业定期研究|低碳研究 正文目录 1 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 3 4 5 行情回顾 ............................................................. 4 行业数据跟踪.......................................................... 6 国内储能招投标 .................................................... 6 国内电价跟踪 ..................................................... 10 火电项目 ......................................................... 10 发电量&用电量 .................................................... 12 装机容量&利用小时数 .............................................. 14 行业动态 ............................................................ 20 投资组合及建议 ....................................................... 21 风险提示 ............................................................ 21 图表目录 图表 1：电网设备（申万）行情走势 ............................................................................... 4 图表 2：储能指数（同花顺）行情走势 ............................................................................ 4 图表 3：电力（申万）行情走势 ....................................................................................... 4 图表 4：电网设备月涨幅前五个股 ................................................................................... 5 图表 5：电网设备月跌幅前五个股 ................................................................................... 5 图表 6：储能月涨幅前五个股 .......................................................................................... 5 图表 7：储能月跌幅前五个股 .......................................................................................... 5 图表 8：电力月涨幅前五个股 .......................................................................................... 5 图表 9：电力月跌幅前五个股 .......................................................................................... 5 图表 10：17 年以来电网设备（申万）PE(TTM)走势 ...................................................... 6 图表 11：17 年以来电网设备（申万）PB(LF)走势 ......................................................... 6 图表 12：20 年以来储能（iFind）PE(TTM)走势 ............................................................ 6 图表 13：20 年以来储能（iFind）PB(LF)走势 ............................................................... 6 图表 14：17 年以来电力（申万）PE(TTM)走势 ............................................................. 6 图表 15：17 年以来电力（申万）PB(LF)走势 ................................................................ 6 图表 16：10 月开标项目供货范围分布 ............................................................................ 7 图表 17：10 月开标项目类型分布 .................................................