行 业 研 究 2023.10.20 电子行业专题报告 华为数字能源专题二：新一代 DriveONE、全液冷超充方案登场 方 正 证 券 研 究 所 证 分析师 郑震湘 登记编号：S1220523080004 佘凌星 登记编号：S1220523070005 行 业 评 级 :推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 494 总股本(亿股) 4,919.28 销售收入(亿元) 29,806.83 利润总额(亿元) 2,757.09 行业平均 PE 80.26 平均股价(元) 31.38 行 业 相 对 指 数 表 现 23% 18% 13% 8% 3% -2% -7% 22/10/20 23/1/1 23/3/15 23/5/27 23/8/8 23/10/20 电子 沪深300 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《华为数字能源专题一：王牌业务，智能光伏 FusionSolar》2023.10.17 《华为鸿蒙专题一：鸿蒙生态已过万重山》 2023.10.13 《华为鸿蒙专题二：盘古大模型赋能，小艺助 手全面升级》2023.10.13 《华为智能汽车专题一：软硬件深度赋能，智 车生态渐入佳境》2023.10.07 券 研 究 报 告 新一代 DriveONE 创新十足。2020 年华为推出多合一驱动系统 DriveONE， 这也成为业界首款超融合的动力域解决方案。2023 年 4 月，华为发布聚焦 于动力域的“DriveONE 新一代超融合黄金动力平台”。部分亮点：1、业界 最高特高压 SiC 总成。2、业界最高功率密度、最佳辅驱异步总成。3、首款 异步五合一+低压 IGBT 后驱总成。 驱动+系统+云构建 DriveONE。DriveONE 产品主要由三合一驱动、多合一驱 动、充电系统和动力云组成。其中三合一驱动深度集成 MCU、电机和减速器， 功 率 涵 盖 150kW/165kW/220kW/270kw ， 270kW 三 合 一 电 驱 系 统 可 适 应 492~748Vdc 宽电压输入，满足不同车型电压平台差异化需求；多合一驱动 集成了电机控制器（MCU）、永磁同步电机、减速器、车载充电机（OBC）、 电压变换器（DC/DC）及电源分配单元（PDU）六大部件，支持融合 BMS 软件 算法；充电系统集成 OBC、逆变、DC/DC 功能，PDU 功能；动力云融合大数 据和 AI 能力，基于云端海量数据，构建三电多物理场数字孪生模型，提供 三电全生命周期管理。 DriveONE 代表车型：新问界 M7、阿维塔 11。新问界 M7：2023 年 9 月 12 日，搭载 DriveONE 的新问界 M7 系列正式上市，动力性能同级领先：在满 油满电 CLTC 工况下，问界新 M7 综合续航 1300km，纯电续航 240km，馈电 工况下油耗低至 5.6L/100km，实现了超长续航与超低能耗。新问界 M7 迅速 火爆，9 月 12 日至 9 月 30 日，新问界 M7 累计大定达到 30000 台。阿维塔 11 鸿蒙版：2023 年 8 月 24 日，阿维塔 11 鸿蒙版上市，其搭载华为 DriveONE 动力域高压解决方案，可实现 750V 高压平台快充，充电 10min 续航 200 公 里。订单方面，阿维塔科技 2023 年 9 月 1 日宣布，阿维塔 11 鸿蒙版 7 天 累计大定订单破 5000 台。 华为引领液冷超充进入“一秒一公里”时代。根据华为统计，在目前影响消 费者购买电车的因素中，充电不方便和充电时间长占比分别达 56%和 24%。 当下我国虽充电桩建设较多，但其中支持超充的依旧较少。液冷超充作为平 衡性能和体验的最佳路径，伴随相关核心技术的产业化，目前已经能够实现 量产。华为于 2023 年 4 月发布旗下全新一代全液冷超充架构解决方案，其 中主机及终端均采用液冷散热，同时采用全模块化、融合光储、超快一体设 计。10 月 4 日华为全液冷超充站在川藏南线沿线多地上线，同时华为与其 合作伙伴在全国 50 多个城市部署了约 200 多个全液冷超充站，提供更好体 验，致力于打造“有路的地方就有充电”。 投资建议见尾页。 风险提示：技术更新迭代不及预期、中美科技摩擦加剧风险、下游需求不及 预期。 1 敬请关注文后特别声明与免责条款 电子 行业专题报告 正文目录 1 2 3 4 DriveONE：超融合动力解决方案 ....................................................................4 液冷超充：解决电车痛点的关键技术 ................................................................9 投资建议 .......................................................................................18 风险提示 .......................................................................................19 2 s 敬请关注文后特别声明与免责条款 电子 行业专题报告 图表目录 图表 1: 2020 年华为发布首款多合一电驱动系统 DriveONE ........................................... 4 图表 2: 全新一代 B/B+级电驱系统具备业界最高效高压 SiC 总成 ..................................... 4 图表 3: 全新一代 B/B+级电驱系统具备业界最高密、最佳辅驱异步总成 ............................... 4 图表 4: 异步五合一和低压 IGBT 后驱总成......................................................... 5 图表 5: 图表 26:华为高端混合四驱 DRT 解决方案 .................................................. 5 图表 6: 十合一超融合动力域模块实现超融合+快开发+平台化 ........................................ 5 图表 7: 华为 270kW 三合一电驱动系统............................................................ 6 图表 8: 华为 120kW 多合一电驱动系统 ........................................................... 6 图表 9: 华为 270kW 三合一电驱动系统参数........................................................ 6 图表 10: 新问界 M7 对比老款全面升级............................................................ 7 图表 11: M7 百公里加速时间 .................................................................... 7 图表 12: 部分华为合作车型销量数据............................................................. 8 图表 13: 2022 年 12 月及全年新能源汽车销量 ..................................................... 8 图表 14: 华为 DriveONE 助力阿维塔 ............................................................. 8 图表 15: 阿维塔 11 销量数据（台） ............................................................. 9 图表 16: 2023 年 1-5 月 30 万元以上纯电 SUV 上险量排名 ........................................... 9 图表 17: 影响用户购买电动车的主要因素........................................................ 10 图表 18: 燃油车和电动车公共资源对比.......................................................... 10 图表 19: 充电时间在 1 小时以内的充电桩占比仅 4% ............................................... 11 图表 20: 上海 120kW 以上快充直流充电枪仅 1 万个................................................ 11 图表 21: 华为 AI 闪充全栈高压平台解决方案..................................................... 11 图表 22: 全液冷分体式直流母线架构超充系统.................................................... 12 图表 23: 风冷模块和液冷模块对比.............................................................. 12 图表 24: 液冷散热模块及内部液冷板............................................................ 12 图表 25: 全液冷分体式直流母线架构超充与传统风冷一体桩价值对比 ................................ 13 图表 26: 充电枪和充电线缆的温度不得比环境温度高 50 K ......................................... 13 图表 27: 电流越大线缆越粗 ................................................................... 1