数据研究报告 | 数据研究专题 数据研究·专题 新能源汽车景气度跟踪：部分车企订单表现超预期，新势力整体 表现优于自主品牌 证券研究报告 2023 年 11 月 28 日 作者 孙谦 1. 2023 年 11 月新能源车订单跟踪 邵将 11 月周订单跟踪：11 月第 3 周 7 家车企共实现订单 9.0-10.0 万辆，较 10 月 同期-5%至 0%，4 家车企变动幅度高于整体水平。 曹雯瑛 11 月前 3 周订单跟踪：11 月前 3 周 7 家车企共计订单 30.0-31.0 万辆，较 10 月同期-5%至 0%，4 家自主品牌较 10 月同期-10%至 0%，较 22 年同期+29%至 +34%。 11 月订单预测：11 月 12 家车企预计新增订单 58.0-59.0 万辆，较 10 月+2% 至+7%，6 家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 2. 2023 年 11 月新能源车销量跟踪 11 月周交付跟踪：11 月第 3 周 7 家车企共实现交付 11.0-12.0 万辆，较 10 月 同期-1%至+4%，5 家车企变动幅度高于整体水平。 11 月前 3 周交付跟踪：11 月前 3 周 7 家车企共计交付 32.0-33.0 万辆，较 10 月同期+12%至+17%， 4 家自主品牌较 10 月同期+10%至+20%， 较 22 年同期+44% 至+49%。 11 月交付预测：11 月 12 家车企预计交付 55.0-56.0 万辆，交付较 10 月同期 +6%至+11%，7 家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 3. 投资建议 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523110005 shaojiang@tfzq.com 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070001 caowenying@tfzq.com 相关报告 1 《其他：数据研究·专题-新能源汽车 景气度跟踪：M11W2 订单明显改善， 上半月交付优于预期》 2023-11-22 2 《其他：数据研究·专题-新能源汽车 景气度跟踪：M11W1 订单有所回落， 交 付 较 10 月 同 期 回 升 明 显 》 2023-11-12 3 《其他：数据研究·专题-新能源汽车 景气度跟踪：M10 多家车企月订单创新 高，年末车市有望持续走强》 2023-11-10 订单方面，11 月第 3 周 7 家车企共实现订单 9.0-10.0 万辆，较 10 月同期-5% 至 0%。7 家车企合计订单环比第 2 周下降近 20%，主要受车企 D 带动。 11 月前 3 周 7 家车企共计订单 30.0-31.0 万辆，较 10 月同期-5%至 0%，4 家 自主品牌前三周新增订单 25-26 万辆，较 10 月同期-10%到 0%，较 22 年同期 +29%至+34%。前 3 周订单在 10 月有假期因素影响下，仅有小个位数下降。我 们认为，11 月前三周订单的个位数下滑属正常波动，4 家自主车企 22 年 11 月前三周下滑约 10%，23 年下滑幅度远小于 22 年。车企 E/F 前 3 周订单在整 体有所回落的背景下增速超 20%，均受益于新款车型发布导致订单大幅增加。 展望 11 月，我们预计 12 家车企新增订单 58.0-59.0 万辆，较 10 月+2%至+7%， 从目前表现来看，订单完成预期目标有一定压力。 交付方面，11 月第 3 周 7 家车企共实现交付 11.0-12.0 万辆，较 10 月同期-1% 至+4%；11 月前 3 周 7 家车企共计交付 32.0-33.0 万辆，较 10 月同期+12% 至+17%，4 家自主品牌较 10 月同期+10%至+20%，较 22 年同期+44%至+49%。 从前 3 周表现来看，细分车企仅车企 C 交付持续下滑，第三周交付虽有所改善， 整体较十月下滑-10%至 0%。其它车企交付均保持了正增长，特别是车企 D/E/L 交付增长明显。 11 月，预计 12 家车企交付量有望达到 55.0-56.0 万辆，较 10 月+6%至+11%， 有望超额完成交付预期。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、 【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】（以上标的均由天风 汽车组覆盖）；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据 仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响 生产销售；新产品推出不及预期。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 数据研究报告 | 数据研究专题 内容目录 1. 2023 年 11 月新能源汽车订单跟踪与预测 ............................................................................... 3 1.1. 11 月订单：车企 E/F 订单表现超预期，新势力整体表现优于自主品牌 .................... 3 1.2. 11 月订单预测：12 家车企订单预计 58-59 万辆，环比 10 月+2%至+7% .................. 4 2. 2023 年 11 月新能源汽车交付跟踪与预测 ............................................................................... 7 2.1. 11 月交付：11 月前 3 周交付较 10 月同期增长超 10%，优于此前预期 ..................... 7 2.2. 11 月交付预测：12 家车企预计交付 55-56 万辆，环比 10 月+6%至+11%................ 8 3. 数据回顾及投资建议 ..................................................................................................................10 3.1. 11 月订单及交付总结 ................................................................................................................... 10 3.2. 投资建议 .......................................................................................................................................... 10 4. 附录：市场数据、主流品牌年度销量完成情况梳理 ...........................................................11 4.1. 全市场汽车数据跟踪 ................................................................................................................... 11 4.2. 主流品牌官方销量跟踪 ............................................................................................................... 11 图表目录 图 1：2023 年 11 月第 3 周 7 家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） ................................ 3 图 2：2023 年 11 月前 3 周 7 家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） ................................ 3 图 3：23 年 10-11 月新上市车型订单趋势跟踪 ................................................................................... 4 图 4：2023 年 11 月 12 家车企订单及环比情况预测（单位：辆，%） ...................................... 5 图 5：2023 年 11 月第 3 周 7 家车企周交付及变动情况（单位：辆，%） ................................ 7 图 6：2023 年 11 月前 3 周 7 家车企周交付及变动情况（单位：辆，%） ................................ 7 图 7：2023 年 11 月 12 家车企交付及环比情况预测（单位：辆，%） ....................................... 8 表 1：2023 年 11 月 7 家车企第 3 周/前 3 周订单跟踪及月订单预测 .......................................... 5 表 2：2023 年 11 月 7 家车企第 3 周/前 3 周交付跟踪及月交付预测 .......................................... 8 表 3：部分主流车企最新累计销量梳理 ................................................................................................. 11 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 数据研究报告 | 数据研究专题 1. 2023 年 11 月新能源汽车订单跟踪与预测 1.1. 11 月订单：车企 E/F 订单表现超预期，新势力整体表现优于自主品牌 天风数据团队访问 32 位汽车从业人员，在 11 月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性 的考虑共收集 45 份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主品牌与新势力 车企，共访问 7 家车企，根据我们进行的调查问卷数据得： 图 1：2023 年 11 月第 3 周 7 家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 60000 50000 400