证券研究报告|行业点评 2023/11/28 新能源行业 新能源产业趋势跟踪(23年11月下): 甘肃出台发电侧分时电价机制,系统调节资源迎发展良机 五矿证券研究所 新能源行业 分析师:张鹏 分析师:蔡紫豪 联系人:张娜威 联系人:钟林志 登记编码:S0950523070001 登记编码:S0950523070002 邮箱:zhangnawei@wkzq.com.cn 邮箱:zhonglinzhi@wkzq.com.cn 邮箱:zhangpeng1@wkzq.com.cn 邮箱:caizihao@wkzq.com.cn 投资评级 看好 Contents 目录 01 新能源产业趋势点评 02 03 产业动态&数据跟踪 附录 电池及材料 新能源车 光伏/风电 储能/电网 电力(新能源/传统能源) 行业指数涨跌幅 细分板块行情回顾 01 新能源产业趋势点评 珍惜有限 创造无限 新能源产业趋势点评(2023年11月11日-11月24日) 电池及材料  电池: “金九银十”已经结束,随着24Q1的淡季即将到来,电池产业需求进入淡季。2023年前三季度全球动力电池装机493.5GWh, 同比增长51%,其中三元装机293.1GWh,占比59%。  材料等:近期理想汽车全新MPV车型MEGA宣布将搭载宁德时代的麒麟5C电池,快充逐步成为行业焦点,快充可帮助缓解电动车消费 者里程焦虑。 新能源汽车  冲刺全年销量进行时,智能化优质供给和政策共同发力。2023年10月累计渗透率突破30%,各品牌开启年末促销冲刺全年销量。2023 年10月中国新能源汽车销量95.6万辆,创下新高,同比增长34%;2023年累计销量723.1万辆,同比增长37.2%,累计渗透率30.2%;Q4 是汽车消费旺季,各品牌开启年末促销活动,冲刺全年销量,有望进一步推动新能源汽车销量增长。 光伏/风电  光伏:各环节均有所累库,带来行业的短期压力,产业链价格可能依然有下探空间。中长期看,目前实际月产量已经达到较高水平,供 过于求的情况较为明显。  风电:海上风电迎来基本面拐点,江苏、广东项目逐步开工,广东省竞配结果更确认了行业基本面拐点。近期板块回调主要源于催化减 少,但是我们预计后续行业催化依然存在,看好海风海缆和塔筒环节的投资机会。 4 珍惜有限 创造无限 新能源产业趋势点评(2023年11月11日-11月24日) 储能/电网  储能:国内储能政策频出,大储利用率有望提升。近期能源局针对新型储能并网调度和安全监测出台了一系列文件,目的在于提升源网 侧储能利用率。在现货市场尚未全面铺开的阶段,辅助服务、容量补偿、租赁费用等将是大储主要收益来源,各省配套政策落地以及调 度机制明确后,大储“建而不用”的问题有望得到缓解。海外方面,8月以来美欧储能需求仍然保持低迷,美国市场主要受降价观望情 绪、排队并网和高利率等因素影响,而欧洲市场出货量受能源价格下降和积压库存等因素影响。  电网:直流特高压是电网投资最大结构性增量,出海及智能化值得长期关注。网内投资重点在直流特高压及配套主网架,海外市场及配 网智能化有望带动需求总量增长。 电力(新能源/传统能源)  电改:部分省份出台发电侧分时电价机制,系统调节资源将迎来发展良机。近期甘肃省提出“发电侧分时电价”机制,谷段光伏上网电 价不得超过0.5倍燃煤基准价,光伏市场化电价面临骤降的困境。我们认为新能源超速发展状态不可持续,部分省份未来几年将面临严 峻的消纳压力,随着政策机制不断完善,火电灵活性改造、储能等调节性资源有望迎来发展良机。 5 02 产业动态&数据跟踪 一、双碳文库是一个地产人建立的专业的分享碳达峰碳中和资料的文库网站 http://www.tanwenku.cc/ 二、203060 文库:http://www.203060.vip/ 三、所有 2 万份资料搜索目标:https://203060.vip/soso.html 四、欢迎加入文库会员,199 一年,399 终身。所有资料百度网盘共享,加小 编微信有优惠。 五、加入会员,可获赠价值 999 全网资源,影视,游戏,亲子,有需求联系 小编。 六、见面礼:B 站最全收费类课程合集: 自取地址 :https://www.aliyundrive.com/s/7tXbEop6K5G 双碳会员重磅福利:赠送全网资源: 可以目录查询一下【关键词】 可查询目录:http://123.haohanba.cn 会员赠品 珍惜有限 创造无限 电池及材料 近期产业动态(2023年11月12日-11月24日)  行业动态:理想汽车近日公布其全新MPV车型MEGA的性能参数,其中搭载宁德时代的麒麟5C电池。  行业动态:广汽集团宣布将于2026年实现全固态电池装车搭载。  公司动态:恩捷股份于2023年11月23日首次通过回购专用证券账户,以集中竞价交易方式实施回购,回购最高成交价为61.44元/ 股,最低成交价为 60.81元/股,成交总金额约0.3亿(不含交易费用)。  公司动态:宁德时代于2023年11月17日,公司以集中竞价交易方式首次回购公司股份,最高成交价为181.16元/股,最低成交价为 179.53元/股,成交总金额约为1.88亿元(不含交易费用)。  公司动态:璞泰来完成非公开发行股票1.22亿股,发行价格为23.16元/股,募集资金总额28.2亿元,扣除发行费用后募集资金净额 为28.15亿元。拟全部用于年产10万吨高性能锂离子电池负极材料一体化建设项目、年产9.6亿平方米基膜涂覆一体化建设项目及补 充流动资金。 7 珍惜有限 创造无限 电池及材料:10月国内铁锂电池大于三元电池装车量增速 产业数据跟踪-量 图表1: 2023年10月国内动力和储能电池产量同比增速23% 100 图表2: 2023年10月国内铁锂电池大于三元电池装车量增速 1000% 30 500% 20 300% 200% 100% 国内动力和储能电池月度产量(Gwh) 国内动力电池月度装车量(Gwh) 国内动力和储能电池月度产量同比(右) 23-08 23-05 23-02 22-11 22-08 22-05 22-02 21-11 21-08 21-05 21-02 20-11 -100% 20-08 0 23-08 23-05 23-02 22-11 22-08 22-05 22-02 21-11 21-08 21-05 21-02 20-11 20-08 20-05 -500% 20-02 0 0% 20-05 0% 10 20-02 50 三元电池装车量(Gwh) 铁锂电池装车量(Gwh) 三元电池装车量(同比,右) 铁锂电池装车量(同比,右) 资料来源:wind,动力电池产业创新联盟,五矿证券研究所 资料来源:wind,动力电池产业创新联盟,五矿证券研究所 图表3: 2023年10月国内动力电池出口11.5Gwh,环比增长 图表4:2023年10月国内动力电池装车量TOP 5市占率88%,集中度高 20 15 10 9.67% 5 11.2 10.6 11.0 11.5 动力电池出口(累计,Gwh) 动力电池出口(当月,Gwh) 资料来源:wind,动力电池产业创新联盟,五矿证券研究所 23-10 23-09 23-08 23-07 23-06 23-05 23-04 23-03 23-02 23-01 0 10% 0 0% 装车量(Gwh) 其他 10.0 欣旺达 11.3 正力新能 8.8 4.49% 孚能科技 8.8 20% 5.21% 瑞普蓝郡 9.4 比亚迪 7.9471 宁德时代 40 30% 蜂巢能源 60 40% 26.23% 国轩高科 80 20 50% 42.81% 亿纬锂能 100 中创新航 120 市占率(右) 资料来源:动力电池产业创新联盟,五矿证券研究所 8 珍惜有限 创造无限 电池及材料:三元和铁锂电池价格23年以来持续下滑 产业数据跟踪-价 图表6:三元单晶622材料价格2023年以来仍处于下跌中 0.2 0.03 0.0 0.00 资料来源:wind,五矿证券研究所 40 20 15 10 5 23-10 23-08 23-06 23-04 23-02 22-12 22-10 22-08 22-06 22-04 22-02 0 21-12 铁锂方形动力电芯价格(元/wh) 45 21-08 三元方形动力电芯价格(元/wh) 三元-铁锂电芯价差(元/wh,右) 23-11 0.06 23-09 0.3 23-07 25 23-05 0.09 23-03 0.5 23-01 30 22-11 0.12 22-09 0.6 22-07 35 22-05 0.15 22-03 0.8 22-01 0.18 21-11 0.9 21-09 0.21 21-07 1.1 21-10 图表5:11月24日,三元和铁锂电芯价差是0.09元/wh 三元正极材料价格(单晶622型,万元/吨) 资料来源:wind,五矿证券研究所 9 珍惜有限 创造无限 电池及材料:石墨、电解液、隔膜近期价格有所下滑 产业数据跟踪-价 图表7:铜箔加工费短期相对稳定 图表8: 2023年以来低、中端人造石墨价格持续下滑 6 60000 50000 4 40000 30000 2 20000 10000 电池级铜箔加工费(6um,万元/吨) 低端人造石墨价格(华南,元/吨) 23-11 23-09 23-07 23-05 23-03 22-11 22-09 22-07 电池级铜箔加工费(8um,万元/吨) 23-01 0 23-11 23-09 23-07 23-05 23-03 23-01 22-11 22-09 22-07 22-05 22-03 22-01 21-11 21-09 21-07 21-05 0 中端人造石墨价格(华南,元/吨) 资料来源:wind,五矿证券研究所 资料来源:wind,五矿证券研究所 图表9:铁锂、三元电解液价格处于下跌中 图表10: 2023年以来陶瓷涂覆隔膜价格下滑明显 磷酸铁锂电解液价格(万元/吨) 资料来源:win

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中国约定的碳达峰是哪一年( 答案:2030 )
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