行业专题报告 | 电力设备 证券研究报告 广州车展开幕，三条主线看电动车未来投资机会 2023 年 11 月 21 日 2023 广州车展专题报告  核心结论 广州车展新车密集发布，新能源车产业链迎来催化。2023 广州车展于 11 月 17 日至 26 日在中国进出口商品交易会展馆举办，本次会展以“新科技、新 生活”为主题，今年广州国际车展上将有全球首发车 59 台，其中跨国公司 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 首发车 8 台；参展概念车达 20 台，其中国际品牌展车 9 台；其中，新能源 车共展出 469 台，其中国外品牌展车 119 台。本届广州国际车展的展车总数 将达到 1132 台。 电力设备 沪深300 6% 0% -6% 电动化进军 MPV 市场，轿跑市场竞争加剧。高端 MPV 市场成为众多新能源 -12% 车企布局的新领域，此次车展亮相的包括理想 MEGA、小鹏 X9、魏牌高山、 -24% 合创 V09 等新车，其中，理想 MEGA 在车展亮相 102 分钟后预定量便突破 -30% 2022-11 -18% 2023-03 2023-07 1 万辆。另外，传统车企与新势力进一步聚焦 B 级、C 级轿跑市场，阿维塔 12、智界 S7、星纪元 ES、东风 eπ007、极氪 007、吉利银河 E8、岚图追 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 光 PHEV 等车型陆续发布，20-30 万主流市场新能源渗透率有望加速提升。 电力设备 1.63 -9.80 -26.57 主线一：新能源加速渗透，关注电动车产业链龙头。新能源汽车占据车展 C 沪深 300 1.87 -4.11 -5.12 位，电动化趋势仍是未来的主旋律；根据中汽协数据，2023 年 1-10 月新能 分析师 源汽车累计销量 728 万辆，同比+37.8%，新能源车渗透率 30.4%，同比 +6.4pct，我们预计未来电动车销量继续保持较高增速，新能源渗透率持续提 升。推荐锂电主链龙头宁德时代、亿纬锂能、科达利。 杨敬梅 S0800518020002 021-38584220 yangjingmei@research.xbmail.com.cn 主线二：高压快充有效缓解补能焦虑，800V 平台推动零部件量价齐升。新 刘小龙 势力与头部电池厂主导的补能体系、充电网络布局提速，新车理想 MEGA、 18682295990 小鹏 X9、智界 S7、阿维塔 12 皆搭载 800V 碳化硅平台，实现更高效、更快 liuxiaolong@research.xbmail.com.cn 速的补能效率，我们认为高压快充是后续纯电平台的主要发展趋势，有望催 生电池-车-桩端协同升级。推荐充电桩弹性标的绿能慧充，建议关注负极包 覆材料领先信德新材，热管理龙头三花智控、拓普集团，熔断器国产替代中 熔电气，车载电源第三方龙头威迈斯，液冷充电枪领先的永贵电器。 主线三：城市 NOA 批量开城在即，L3/L4 级别上路试点加速落地，关注高 阶智驾带来的潜在增量需求。1024 小鹏科技日上，CEO 何小鹏表示 12 月 底 XNGP 开城数量达到 50 城；而搭载华为城市 NCA 功能的问界 m7 计划 年底实现全国可用的智驾体验。11 月 17 日，我国四部门联合发布《关于开 展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》 ，进一步完善 L3/L4 自动 驾驶准入规范和相关政策。我们认为高级别自动驾驶渗透率有望随政策推动 与技术进步而快速提升，具有先发优势的企业有望享有产业红利。整车建议 关注城市 NOA 领先的小鹏汽车、华为智选深度赋能的赛力斯、江淮汽车， 零部件建议关注国产高频高速连接器龙头电连技术。 风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧；智能化进度不及预期 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 S0800523100001 相关研究 电力设备：中美支持 2030 年全球可再生能源 装 机 增 至 三 倍 — 电 新 行 业 周 报 20231113-20231117 2023-11-19 电力设备：工信部引导光伏产能布局，1-10 月 电车累 计出口 同比高 增 —电新 行业周 报 20231106-20231112 2023-11-12 电力设备：前三季度集中式装机占比达 48%， 10 月 电 车 销 量 同 比 高 增 — 电 新 行 业 周 报 20231030-20231105 2023-11-05 西部证券 2023 年 11 月 21 日 行业专题报告 | 电力设备 索引 内容目录 一、 广州车展开幕，电动化向多领域加速渗透 ...................................................................... 8 二、 传统车企：新车型密集发布，聚焦中端主流市场 ............................................................ 9 2.1 比亚迪：海狮 07 亮相，宋 L、方程豹豹 5 重磅上市 ................................................... 9 2.1.1 宋 L ..................................................................................................................... 9 2.1.2 海狮 07 .............................................................................................................. 10 2.1.3 方程豹豹 5......................................................................................................... 11 2.1.4 仰望 U8 ............................................................................................................. 11 2.2 吉利：银河 E8 首次公开亮相， “领克 EM-P 家族”全系登场 ...................................... 12 2.2.1 银河 E8 ............................................................................................................. 12 2.2.2 领克 06 EM-P .................................................................................................... 13 2.3 长安：电动化转型成果显著，新品牌车型密集发布 ................................................... 13 2.3.1 长安启源 Q05 .................................................................................................... 13 2.3.2 长安启源 A06 .................................................................................................... 14 2.4 奇瑞：多个新能源品牌车型集中亮相 ........................................................................ 15 2.4.1 星途星纪元 ES ................................................................................................. 16 2.4.2 捷途山海 L9....................................................................................................... 17 2.4.3 奇瑞 iCAR 03 .................................................................................................... 17 2.5 广汽：聚焦新能源，MPV 赛道再度发力 ................................................................... 18 2.5.1 广汽传祺 E8 ...................................................................................................... 18 2.5.2 合创 A06 PLUS ................................................................................................. 19 2.5.3 合创 V09 ........................................................................................................... 20 2.6 上汽：荣威 DMH 超级混动系统发布，品牌智能电动化加速 ..................................... 21 2.6.1 荣威 D7 .............................................................................................