[Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/新能源板块 行业信息点评 证券研究报告 2023 年 12 月 27 日 11 月风电并网 4.08GW，同比增加 195.65% [Table_Summary] 投资要点：  11 月风电并网 4.08GW，同比增加 195.65%，环比增加 6.53%。国家能源局发布 1-11 月份全国电力工业统计数据。截至 11 月底，全国累计发电装机容量约 28.5 亿千瓦，同比增长 13.6%。其中，太阳能发电装机容量约 5.6 亿千瓦，同比增长 49.9%；风电装机容量约 4.1 亿千瓦， 同比增长 17.6%。1-11 月， 风电并网 41.39GW， 同比增加 83.79%；光伏 1-11 月并网 163.88GW，同比增加 149.4%。单 11 月， 风电并网 4.08GW，同比增加 195.65%，环比增加 6.53%；光伏并网 21.32GW， 同比增加 185.41%，环比增加 56.53%。  单 11 月，风电利用小时 213 小时，较上年同期增加 22 小时，较 10 月增加 62 小时。1-11 月份，全国发电设备累计平均利用 3282 小时，比上年同期减少 94 小时。其中，水电 2927 小时，比上年同期减少 292 小时；太阳能发电 1218 小 时，比上年同期减少 42 小时；核电 7001 小时，比上年同期增加 101 小时；火 电 4040 小时，比上年同期增加 61 小时；风电 2029 小时，比上年同期增加 21 小时。单 11 月，风电利用小时 213 小时，较上年同期增加 22 小时，较 10 月增 加 62 小时；太阳能发电 98 小时，较上年同期增加 10 小时，较 10 月减少 5 小 时。  单 11 月，风电投资额 303 亿元，同比增加 0.98%，环比降低 9.28%。1-11 月份， 全国主要发电企业电源工程完成投资 7713 亿元，同比增长 39.6%。其中，太阳 能发电 3209 亿元，同比增长 60.5%；核电 774 亿元，同比增长 45.3%；风电 2020 亿元，同比增长 33.7%；水电 712 亿元，同比下降 0.8%；火电 835 亿元，同比 增长 13.3%。电网工程完成投资 4458 亿元，同比增长 5.9%。单 11 月，风电投 资额 303 亿元，同比增加 0.98%，环比降低 9.28%；太阳能发电投资额 515 亿元， 同比增加 20.89%，环比增加 10.75%。  单 11 月，风力发电 803.9 亿度，同比增长 26.6%。据国家统计局公布的数据， 1-11 月风力发电量 7251.9 亿度，同比增长 12.5%；太阳能发电量 2714.0 亿度， 同比增长 16.8%；核能发电 3951.9 亿度，同比增长 4.5%；水力发电量 10635.7 亿度，同比下降 6.2%；火力发电 56177.9 亿度，同比增长 5.7%。单 11 月，风力 发电 803.9 亿度，同比增长 26.6%；太阳能发电量 234.6 亿度，同比增长 35.4%； 核能发电 364.6 亿度，同比下降 2.4%；水力发电量 829.9 亿度，同比增长 5.4%； 火力发电量 5076.7 亿度，同比增长 6.3%。  建议关注：中天科技、东方电缆、泰胜风能、大金重工、起帆电缆、海力风电、 亨通光电、金雷股份、日月股份、天能重工、金盘科技、长盛轴承、五洲新春、 运达股份、三一重能、明阳智能、金风科技。  风险提示：原材料价格上涨，竞争加剧，行业政策波动，风电装机不及预期。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业研究·新能源板块行业 图1 火力发电量及其占比 图2 水力发电量及其占比 资料来源：国家统计局官网，HTI 资料来源：国家统计局官网，HTI 图3 风力发电量及其占比 图4 太阳能发电量及其占比 资料来源：国家统计局官网，HTI 资料来源：国家统计局官网，HTI 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业研究·新能源板块行业 3 APPENDIX 1 Summary Investment Highlights: November saw 4.08GW of wind power grid-connected, a 195.65% YoY increase and 6.53% growth from the previous month. By November end, China’s cumulative installed power capacity reached 2.85 billion kW, up 13.6% YoY. Solar and wind capacities reached 560 million kW (up 49.9% YoY) and 410 million kW (up 17.6% YoY), respectively. From January to November, wind and PV grid-connected capacities were 41.39GW (up 83.79% YoY) and 163.88GW (up 149.4% YoY). In November alone, wind and PV grid-connected capacities increased by 195.65% and 185.41% YoY, respectively. In November, wind power utilization hours were 213, 22 hours more than the same period last year. From January to November, the national average utilization of power generation equipment was 3282 hours, a decrease of 94 hours YoY. Wind power utilization increased by 21 hours YoY. November’s wind power investment was 30.3 billion RMB, a slight 0.98% YoY increase but a 9.28% decrease from October. From January to November, major power companies invested 771.3 billion RMB, a 39.6% YoY increase. Solar, nuclear, and wind investments grew by 60.5%, 45.3%, and 33.7% YoY, respectively. In November, wind power generated 80.39 billion kWh, a 26.6% YoY increase. From January to November, wind, solar, nuclear, hydro, and thermal power generation increased by 12.5%, 16.8%, 4.5%, and 5.7% YoY, respectively, while hydro decreased by 6.2%. Companies to watch include Jiangsu Zhongtian Technology, Ningbo Orient Wires & Cables, Shanghai Taisheng Wind Power Equipment, Dajin Heavy Industry Corporation, Shanghai Qifan Cable, Zhejiang Windey, Hengtong Optic-Electric, Jinlei Technology, Riyue Heavy Industry, Qingdao Tianneng Heavy Industries, JINPAN TECHNOLOGY, Zhejiang Changsheng Sliding Bearings, Zhejiang XCC Group, Sany Renewable Energy, Ming Yang Smart Energy Group, and Xinjiang Goldwind Science&Technology. Risk Warning: Raw material price increases, intensified competition, policy fluctuations, and wind power installations falling short of expectations. 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_disclaimer] 附 录 APPENDIX 重 要 信 息 披露 本研究报 告 由 海 通 国 际 分 销 ， 海 通 国 际 是 由 海 通 国 际 研 究 有 限 公 司 (HT IRL)， H ait ong Securities India Private Limited (HSIPL) ， H ait ong International Japan K.K. (HTIJKK) 和 海 通 国 际 证 券 有 限 公 司(HTISCL)的 证 券 研 究 团 队 所 组 成 的 全 球 品 牌 ， 海 通 国 际 证 券 集 团 (H TIS G )各 成 员 分 别 在 其 许 可 的 司 法 管 辖 区 内 从 事 证 券 活 动 。 IMPORTA NT DISCLOS URES This research report is distributed by Haitong Internationa l, a global brand name for the equity research teams of Haitong In ternational Research Limited (“HTIRL”), Haitong Securities India Priva t e Limited (“HSIPL”), Haitong International Japan K.K. (“HTIJKK”), Haitong International Securities