证券研究报告 [Table_Title] 原油周报：红海危机推动油价短期震荡上行 [Table_ReportDate0] 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 本期内容提要： ➢ 【油价回顾】截至 2023[Table_Summary] 年 12 月 22 日当周，油价震荡上行。周前 期，红海危机加剧，主要海运商暂停或改道导致原油运输成本增加， 投资者对供应中断担忧，油价上涨；周后期，美国原油周度供应量依 照月度口径调增，叠加安哥拉宣布将退出 OPEC+，油价再次下跌。 截至本周五（2023 年 12 月 22 日），布伦特、WTI 油价分别为 79.07、73.56 美元/桶。 ➢ 【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源 还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原 油长期资本开支不足，全球原油供给弹性或将下降，而在新旧能源转 型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问 题，中长期来看油价或将持续维持中高位。 ➢ 【原油价格板块】截至 2023 年 12 月 22 日当周，布伦特原油期货结 算价为 79.07 美元/桶，较上周上升 2.52 美元/桶（+3.29%） ；WTI 原 油 期 货 结 算 价 为 73.56 美 元/桶 ， 较 上 周 上 升 2.13 美 元/桶 （+2.98%）；俄罗斯 Urals 原油现货价为 62.23 美元/桶，较上周下降 2.44 美元/桶（-3.77%） ；俄罗斯 ESPO原油现货价为 75.77 美元/桶， 较上周上升 3.65 美元/桶（+5.06%） 。 ➢ 【海上钻井平台日费板块】截至 2023 年 12 月 22 日当周，海上自升 式钻井平台日费为 9.74 万美元/天，较上周+98 美元/天（+0.10%） ； 海上半潜式钻井平台日费为 31.42 万美元/天，较上周+0 美元/天 （+0.00%） 。 ➢ 【美国原油供给板块】截至 2023 年 12 月 15 日当周，美国原油产量 为 1330 万桶/天，较上周增加 20 万桶/天。截至 2023 年 12 月 22 日 当周，美国活跃钻机数量为 498 台，较上周减少 3 台。截至 2023 年 12 月 22 日当周，美国压裂车队数量为 252 部，较上周减少 13 部。 ➢ 【美国原油需求板块】截至 2023 年 12 月 15 日当周，美国炼厂原油 加工量为 1650.0 万桶/天，较上周增加 40.3 万桶/天，美国炼厂开工 率为 92.40%，较上周上升 2.2pct。 ➢ 【美国原油库存板块】截至 2023 年 12 月 15 日当周，美国原油总库 存为 7.96 亿桶，较上周增加 353.8 万桶（+0.45%） ；战略原油库存为 3.53 亿桶，较上周增加 62.9 万桶（+0.18%） ；商业原油库存为 4.44 亿桶，较上周增加 290.9 万桶（+0.66%）；库欣地区原油库存为 3246.5 万桶，较上周增加 168.6 万桶（+5.48%） 。 ➢ 【美国成品油库存板块】截至 2023 年 12 月 15 日当周，美国汽油总 体、 车用汽油、 柴油、航空 煤油库存分 别为 22672.3、1654.6、 11502.4、3927.0 万 桶 ， 较 上 周 分 别+271.0（+1.21%）、+106.2 （+6.86%） 、+148.5（+1.31%） 、+242.5（+6.58%）万桶。 ➢ 相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石 行业评级——看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 2023 年 12 月 24 日 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺 石化行业研究助理 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 信达证券股份有限公司 股 份 （600028.SH/0386.HK）、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务 CINDASECURITIESCO.，LTD （601808.SH/2883.HK）、 海 油 工 程 （600583.SH）、 中 曼 石 油 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编：100031 （603619.SH）等。 ➢ 风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观 经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计 划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风 险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新 能源加大替代传统石油需求的风险。 （7）全球 2050 净零排放政策调 整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 目 录 一周原油点评 ....................................................................................................................................... 5 油价回顾：................................................................................................................................... 5 油价观点：................................................................................................................................... 5 石油石化板块表现 ............................................................................................................................... 6 石油石化板块表现： ................................................................................................................... 6 上游板块公司股价表现： ........................................................................................................... 6 原油价格 ............................................................................................................................................... 8 海上钻井平台日费 ............................................................................................................................. 10 原油板块 ............................................................................................................................................. 11 原油供给：................................................................................................................................. 11 原油需求：................................................................................................................................. 12 原油进出口：............................................................................................................................. 12 原油库存：................................................................................................................................. 13 成品油板块 ......................................................................................................................................... 15 成品油价格：............................................................................................................................. 15 成品油供给：............................................................................................................................. 17 成品油需求：........................................................................................................