环保行业 标配（维持） 行 业 周 报 持续推进减排降碳，落实碳中和进程 2023 年 12 月 17 日 分析师：黄秀瑜 SAC 执业证书编号： S0340512090001 电话：0769-22119455 邮箱：hxy3@dgzq.com.cn 研究助理：尹浩杨 SAC 执业证书编号： S0340122070089 电话：0769-22119430 邮箱： yinhaoyang@dgzq.com.cn 行 业 研 究 环保行业双周报（2023/12/04-2023/12/17） 投资要点： ◼ 行情回顾：截至2023年12月15日，申万环保板块近两周下跌2.73%，跑赢 沪深300指数1.32个百分点，在申万31个行业中排名第17名；申万环保板 块从12月初至今下跌2.56%，跑赢沪深300指数1.86个百分点，在申万31 个行业中排名第17名；申万环保板块从2023年初至今下跌5.76%，跑赢沪 深300指数7.93个百分点，在申万31个行业中排名第14名。 ◼ 截至2023年12月15日，近两周申万环保行业子板块均下跌，其中固废治 理板块下跌3.49%，综合环境治理板块下跌2.57%，水务及水治理板块下 跌1.38%，大气治理板块下跌1.52%，环保设备板块下跌4.10%。 ◼ 在近两周涨幅前十的个股里，恒合股份、保丽洁和中航泰达三家公司涨 幅在申万环保板块中排名前三，涨幅分别达36.76%、32.01%和21.91%。 在近两周跌幅前十的个股里，*ST博天、ST星源和聚光科技跌幅较大，跌 幅分别达23.10%、20.71%和14.14%。 ◼ 估值方面：截至2023年12月15日，剔除负值后，环保板块PE(TTM)为17.77 倍；子板块方面，大气治理板块PE(TTM)为75.74倍，水务及水治理板块 PE(TTM)为15.81倍，固废治理板块PE(TTM)为16.37倍，综合环境治理板 块PE(TTM)为30.92倍，环保设备板块PE(TTM)为24.75倍。 ◼ 环保行业周观点：近日国务院为持续深入打好蓝天保卫战以及推进建设 生态文明，部署空气质量持续改善行动，从促进绿色产业结构、优化能 源结构、发展绿色运输体系、强化面源污染治理、强化多污染物减排等 多方面协同推进。建议关注为工业生产提供低排放改造以及排放污染治 理的大气治理领域，如：龙净环保（600388）、同兴环保（003027）等； 结合近期全国碳市场以及碳足迹体系建设备受关注，建议关注环境监测 与污染排放监测相关的环保设备领域，如：雪迪龙（002658）等；结合 近期公共领域车辆电动化推广试点有序开展，建议关注提供新能源环卫 车辆的环卫领域，如：盈峰环境（000967）、宇通重工（600817）等。 ◼ 风险提示：政策推进不及预期；项目释放不及预期；市场竞争加剧风险； 技术升级替代风险等。 申万环保行业指数走势 资料来源：iFinD，东莞证券研究所 相关报告 证 券 研 究 报 告 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 请务必阅读末页声明。 环保行业双周报（2023/12/04-2023/12/17） 目录 一、行情回顾 ............................................................................. 3 二、板块估值情况 ......................................................................... 5 三、产业新闻 ............................................................................. 7 四、公司公告 ............................................................................. 8 五、项目市场 ............................................................................. 9 六、本周观点 ............................................................................. 9 七、风险提示 ............................................................................ 10 插图目录 图 1：申万环保行业 2022 年初至今行情走势（单位：%）（截至 2023 年 12 月 15 日） ........... 图 2：申万环保板块近一年市盈率水平（单位：倍）（截至 2023 年 12 月 15 日） ............... 图 3：申万大气治理板块近一年市盈率水平（单位：倍）（截至 2023 年 12 月 15 日） ........... 图 4：申万水务及水治理板块近一年市盈率水平（单位：倍）（截至 2023 年 12 月 15 日） ....... 图 5：申万固废治理板块近一年市盈率水平（单位：倍）（截至 2023 年 12 月 15 日） ........... 图 6：申万综合环境治理板块近一年市盈率水平（单位：倍）（截至 2023 年 12 月 15 日） ....... 图 7：申万环保设备板块近一年市盈率水平（单位：倍）（截至 2023 年 12 月 15 日） ........... 3 6 6 6 6 7 7 表格目录 表 1：申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2023 年 12 月 15 日） ..................... 表 2：申万环保子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2023 年 12 月 15 日） .................... 表 3：申万环保板块涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2023 年 12 月 15 日） .................. 表 4：申万环保板块跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2023 年 12 月 15 日） .................. 表 5：申万环保板块及子板块估值情况（截至 2023 年 12 月 15 日） ........................... 表 6：部分项目中标情况（2023 年 12 月 4 日-2023 年 12 月 17 日） ........................... 表 7：建议关注标的理由 ............................................................... 请务必阅读末页声明。 2 3 4 5 5 6 9 9 环保行业双周报（2023/12/04-2023/12/17） 一、行情回顾 截至 2023 年 12 月 15 日，申万环保板块近两周下跌 2.73%，跑赢沪深 300 指数 1.32 个 百分点，在申万 31 个行业中排名第 17 名；申万环保板块从 12 月初至今下跌 2.56%，跑 赢沪深 300 指数 1.86 个百分点，在申万 31 个行业中排名第 17 名；申万环保板块从 2023 年初至今下跌 5.76%，跑赢沪深 300 指数 7.93 个百分点，在申万 31 个行业中排名第 14 名。 图 1：申万环保行业 2022 年初至今行情走势（单位：%）（截至 2023 年 12 月 15 日） 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 环保 沪深300 资料来源：iFinD，东莞证券研究所 表 1：申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2023 年 12 月 15 日） 序号 代码 名称 近两周涨跌幅 本月涨跌幅 年初至今涨跌幅 1 801760.SL 传媒(申万) 4.32 9.85 31.93 2 801230.SL 综合(申万) 2.71 3.46 -9.45 3 801160.SL 公用事业(申万) 0.23 0.39 -1.11 4 801130.SL 纺织服饰(申万) -0.64 0.16 1.87 5 801950.SL 煤炭(申万) -0.85 -0.08 3.69 6 801010.SL 农林牧渔(申万) -1.04 -2.14 -13.81 7 801750.SL 计算机(申万) -1.53 1.30 12.61 8 801770.SL 通信(申万) -1.53 0.99 26.77 9 801110.SL 家用电器(申万) -1.87 -3.25 0.67 10 801170.SL 交通运输(申万) -2.07 -2.24 -14.39 11 801050.SL 有色金属(申万) -2.18 -2.22 -12.72 12 801720.SL 建筑装饰(申万) -2.44 -1.43 -5.43 13 801140.SL 轻工制造(申万) -2.52 -2.13 -6.44 请务必阅读末页声明。 3 环保行业双周报（2023/12/04-2023/12/17） 14 801780.SL 银行(申万) -2.54 -2.73 -10.02 15 801210.SL 社会服务(申万) -2.57 -1.29 -18.83 16 801180.SL 房地产(申万) -2.65 -2.02 -22.97 17 801970.SL 环保(申万) -2.73 -2.56 -5.76 18 801030.SL 基础化工(申万) -2.86 -3.13 -16.09 19 801200.SL 商贸零售(申万) -2.87 -2.08 -28.18 20 801790.SL 非银金融(申万) -2.98 -2.44 -1.94 21 801080.SL 电子(申万) -3.06 -2.79 5.55 22 801890.SL 机械设备(申万) -3.13 -3.25 1.12 23 801710.SL 建筑材料(申万) -3.45 -3.80 -22.50