行业数据点评 FCV 11 月装机量 86.12MW，1-11 月装机量 521.21MW。2023 年 11 月，燃料电池系统装机量 86.12MW，同比增加 14%， 其中商用车装机量为 85.2MW，本月装机多为大型客车和重型货车。全年 FCV 预计呈现高增趋势，政策细则落地叠加产 业链成熟度提高下，行业放量确定性强。 FCV 10 月上险量为 786 辆，1-11 月累计 5287 辆。2023 年 11 月，燃料电池系统总装机数量为 786 辆，其中商用车为 772 辆。由于统计口径差异，中汽协公布的 11 月份 FCV 产销分别为 721/647 辆，同比+123.91%/+76.29%。今年以来 FCV 逐渐进入放量阶段，伴随各地政策细则出台与补贴落地，产销有望持续高增长。 亿华通单月和 1-11 月累计装机均为第一。11 月，亿华通装机量第一，为 30006.5kW，占比 35%；重塑能源第二，装机 21620kW，占比 25%；第三是鸿力氢动，装机 7590kW，占比 9%。2023 年 1-11 月，亿华通累计装机量第一，为 103105.6kW， 占比 23%；捷氢科技累计装机量第二，为 64088.5kW，占比 14%；重塑能源累计装机量第三，为 58062kW，占比 13%。 郑州宇通月度上险量位居榜首。11 月商用车上险量郑州宇通第一，为 301 辆，占比达 39%；佛山飞驰位列第二，为 209 辆，占比达 27%；中国一汽第三，为 81 辆，占比达 10%。2023 年 1-11 月，郑州宇通累计上险量第一，为 847 辆，占 比 16%；佛山飞驰累计上险量第二，为 502 辆，占比 10%；厦门金龙累计上险量第三，为 488 辆，占比达 9%，此外乘 用车累计上险 357 辆。 示范城市群产销：河北示范城市群单月推广数量最高，1-11 月河北示范城市群达到 1903 辆。按照五大城市群统计口 径，2023 年 11 月，河北城市群整车落地量最多，为 407 辆，其中主要由郑州、唐山、张家口和上海分别贡献 252 辆、 90 辆、50 辆和 15 辆，其次为河南示范城市群，为 359 辆，包含郑州、张家口、安阳、上海、佛山和焦作，分别贡献 的 252、50、40、15、1 和 1 辆，北京、上海和广东城市群为 90 辆、53 辆和 7 辆。2023 年 1-11 月，河北示范城市群 累计上险量最多，为 1963 辆，北京、河南、上海、广东示范城市群分别为 1693 辆、1595 辆、982 辆和 360 辆。 全球整车产销：1）日本：2023 年 1-10 月，日本丰田 FCV 全球累计销量为 3556 辆，同比上升 12.18%（2023 年 11 月 数据暂未公布） ；2）韩国：2023 年 1-11 月，韩国现代 FCV 全球累计销量为 4472 辆，同比下降 55.63%，其中本土累 计销量为 4249 辆，同比下降 56.28%；3）美国：2023 年 1-9 月，美国国内 FCV 累计销量为 2767 辆，同比增加 39%， 其中 1-9 月日本丰田的 FCV 累计在美国销量占比达 89%。（2023 年 10 月数据暂未公布） 绿氢项目电解槽招标：2023 年 1-12 月，已公开招标电解槽的绿氢项目共 19 个，合计电解槽招标量达 1882MW。从 2023 3 年绿氢项目开工及 EPC 招标情况看，共 10.87 万吨绿氢项目已开工，220390Nm /h、近 314 套电解槽将陆续迎来招标。 从制氢项目电解槽企业中标份额看，派瑞氢能/隆基氢能/阳光电源位列前三，占比 16%/15%/13%;已开标项目的电解槽 大多为碱性，入选和第一中标候选人的碱性电解槽价格平均/中位数分别为 795.51/706.13 万元/套和 735.82/700 万 元/套（1000 Nm3 /h）；PEM 电解槽价格平均/中位数均分别为 726.49/714.38 万元/套（200Nm3 /h）。 投资建议 2024 年氢能及燃料电池行业将进入放量提速期，燃料电池汽车及绿氢项目落地均将大幅加速，我们认为氢能和燃料电 池制造是目前的两条主线，建议关注富瑞特装、京城股份、华光环能、昇辉科技、科威尔。 风险提示 政策不及预期；加氢站建设不及预期；氢气降本不及预期；绿氢项目落地不及预期。 敬请参阅最后一页特别声明 1 扫码获取更多服务 行业月报 内容目录 燃料电池系统.................................................................................... 4 2022-2023 年 11 月燃料电池系统装机量 ......................................................... 4 2022-2023 年 11 月燃料电池系统功率变化 ....................................................... 4 2023 年 11 月 FCV 产销与上险量 ................................................................ 4 2023 年 11 月燃料电池系统公司装机状况 ........................................................ 5 2023 年 11 月系统与整车配套情况 .............................................................. 5 燃料电池整车.................................................................................... 7 2023 年 11 月整车厂燃料电池汽车销售状况 ...................................................... 7 示范城市群整车 11 月落地状况................................................................. 7 全球燃料电池汽车产销............................................................................ 8 日韩：2022 年-2023 年 11 月 FCV 销量情况....................................................... 8 美国：2022 年-2023 年 9 月 FCV 销量情况........................................................ 9 绿氢项目招标情况................................................................................ 9 2023 年 12 月绿氢项目电解水设备招标 .......................................................... 9 风险提示....................................................................................... 13 图表目录 图表 1： 2022-2023 年 11 月燃料电池系统装机总功率（kW）........................................... 4 图表 2： 2022-2023 年 11 月燃料电池系统累计装机总功率（kW）....................................... 4 图表 3： 2022-2023 年 11 月燃料电池系统功率变化（辆）............................................. 4 图表 4： 2022-2023 年 11 月 FCV 产量、销量与上险量（辆）........................................... 5 图表 5： 2023 年 11 月燃料电池系统公司装机量占比.................................................. 5 图表 6： 2023 年 1-11 月燃料电池系统公司累计装机量占比............................................ 5 图表 7： 2023 年 11 月系统企业与整车企业前五名配套情况（辆）...................................... 6 图表 8： 2023 年 1-11 月系统企业与整车企业前五名配套情况（kW）.................................... 7 图表 9： 2023 年 11 月整车厂燃料电池车销量占比.................................................... 7 图表 10： 2023 年 1-11 月整车厂燃料电池车累计销量占比............................................. 7 图表 11： 2023 年 11 月示范城市群燃料电池车销量（辆）............................................. 8 图表 12： 2023 年 1-11 月示范城市群燃料电池车累计销量（辆）....................................... 8 图表 13： 2023 年 11 月各省燃料电池车销量（辆）................................................... 8 图表 14： 2023 年 1-11 月份各省累计燃料电池车累计销量（辆）....................................... 8 图表 15： 2022-2023 年 10 月日本丰田 FCV 销量情况（辆）............................................ 9 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 行业月报 图表 16： 2022-2023 年 11 月韩国现代 FCV 销量情况