上海环境能源交易所 2019 年 4 月 指导单位：上海市发展和改革委员会 支持单位：上海市信息中心 上海市节能减排中心 2018 上海碳市场报告 -- 市场概述 01 交易市场 02 合作共建 目录 03 活动概览 04 未来展望 05 附录 市场概述 上海碳市场运行十年，上海碳交易上线五年取得了巨大成就，具有“制度清 晰、市场规范、管理有序、减排有效”的特点，形成了一整套完善的管理制度， 建立起了一个公开透明、稳定有效的市场。在交易运行、全国碳市场能力建设、 碳金融创新与市场服务等各方面都取得了佳绩。 2013 年 11 月 26 日，时任国家发展改革委副主任解振华、上海市 市长杨雄为上海碳排放权交易市场鸣锣开市，上海碳交易正式上线 连续五年实现纳管企业百分百履约 率先启动 CCER 交易 CCER 成交量稳居全国第一 机构投资者数量居全国第一 2016 年 5 月 18 日，设立“全国碳市场能力建设（上海）中心” 国家发展改革委气候司批复同意 各类专业性会议及沙龙，参与人数超过 10,000 人次 11 个省、自治区的近 30 个城市，培训近 20,000 人次 创新成果显著，产品丰富 国内首单 CCER 质押贷款 全国首创碳配额远期业务 上线借碳交易业务 全国碳交易系统承建任务落户上海 2017 年 12 月 19 日，国家发展改革委组织召开全国碳排放交易体 系启动工作电视电话会议明确任务 2018 上海碳市场报告 01/ 交易市场 01 / 02 - 交易市场 - 市场概览 2018 年，上海碳市场纳入配额管理的单位（下称“纳管企业”）圆满完成 2017 年度配额清缴，连续五年实现 100%履约。 上海碳市场中的交易产品分为现货产品与远期产品两类。现货产品为上海市 碳排放配额（产品代码“SHEA”）及中国核证自愿减排量（产品代码“CCER”）。 远期产品为上海碳配额远期（产品代码“SHEAF”）。 现货产品 2018 年，上海碳市场现货交易运行平稳，现货产品总成交量位居全国九个 碳市场前列。2018 年现货产品共成交 1,757. 24 万吨，成交额为 1.96 亿元；累计 成交量、成交额分别突破 1 亿吨和 11 亿元大关；2018 年 6 月 21 日，SHEA 创上 海碳市场第二阶段以来单日成交量最高记录，达 98.52 万吨；履约期突破 40.00 元/吨高位，并创 5 年来单日最高成交价 44.00 元/吨。 远期产品 2016 年 12 月 19 日 SHEAF 上线试运行；2017 年 1 月 12 日 SHEAF 正式上 线。2018 年 SHEAF 整体交投较清淡。根据该产品的交易规则，2018 年上线的 协 议 为 SHEAF022018 、 SHEAF052018 、 SHEAF082018 、 SHEAF112018 、 SHEAF022019、SHEAF052019、SHEAF082019 和 SHEAF112019；其中退市的 协议为 SHEAF022018、SHEAF052018、SHEAF082018、和 SHEAF112018。 2018 上海碳市场报告 - 交易市场 - 交易数据 2018 年数据 2018 年，上海碳市场共运行 243 个交易日，SHEA 与 CCER 现货交易合计 成交 1,757.24 万吨，累计成交额 1.96 亿元。其中，SHEA 成交 574.23 万吨，成 交额为 1.66 亿元；CCER 成交 1,183.01 万吨。 图 1 2018 年上海碳市场现货交易走势 表 1 2018 年上海碳市场现货交易统计 交易产品 交易方式 合计 CCER SHEA 成交量 成交额 成交量 成交额 成交量 成交额 （万吨） （万元） （万吨） （万元） （万吨） （万元） 挂牌交易 236.60 8,840.23 1.00 26.04 237.60 8,866.28 协议转让 337.63 7,735.01 1182.01 3,037.40 1,519.64 10,772.40 小计 574.23 16,575.24 1183.01 3,063.44 1,757.24 19,638.68 2018 年，SHEAF 共运行 243 个交易日，八个协议（ SHEAF022018、 SHEAF052018、SHEAF082018、SHEAF112018、SHEAF022019、SHEAF052019、 SHEAF082019、SHEAF112019）共成交 402 个，即 4.02 万吨，总成交金额 152.74 万元。 03 / 04 - 交易市场 表 2 2018 年上海碳市场配额远期交易统计 产品号 协议号 SHEAF 协议个数 成交数量 成交额 备注 （个，双边） （吨，双边） （万元） SHEAF022018 - - - 于 2018 年 2 月 23 日下线 SHEAF052018 402 40,200 152.74 于 2018 年 5 月 28 日下线 SHEAF082018 - - - 于 2018 年 8 月 28 日下线 SHEAF112018 - - - 于 2018 年 11 月 27 日下线 402 40,200 152.74 合计 历史累计数据 自 2013 年 11 月 26 日至 2018 年 12 月 31 日，上海碳市场共运行 1,178 个交 易日，SHEA 与 CCER 现货累计成交 1.06 亿吨，累计成交额 11.08 亿元；其中， SHEA 成交 3,267.98 万吨，成交额为 5.97 亿元；CCER 成交 7,376.72 万吨。SHEAF 累计成交 42108 个（双边），累计成交量 421.08 万吨，累计成交金额 1.51 亿元。 表 3 上海碳市场产品交易情况统计 开市至 2018 年 12 月 31 日 交易品种 交易方式 SHEA 现货产品 CCER 合计 累计成交量(万吨) 累计成交额(万元) 挂牌交易 1,172.84 29,818.22 协议转让 2,095.14 29,931.06 小计 3,267.98 59,749.28 挂牌交易 1,951.20 34,289.79 协议转让 5,425.52 16,809.92 小计 7,376.72 51,099.71 挂牌交易 3,124.04 64,108.01 协议转让 7,520.66 46,740.98 小计 10,644.70 110,848.99 产品上线至 2018 年 12 月 31 日 交易品种 远期产品 累计协议个数 累计成交数量 累计成交额 （个，双边） （吨，双边） （万元） SHEAF 42,108 4,210,800 2018 上海碳市场报告 - 交易市场 - 配额现货交易 交易量：配额现货平稳运行 2018 年，上海碳市场 SHEA 共成交 574.23 万吨，日均成交量超 2 万吨，全 年单日最高成交量达 98.52 万吨（6 月 21 日），创上海碳市场第二阶段以来单日 成交量最高纪录。 价格走势：年初震荡上行，履约期大幅提升，年末低开低走 2018 年，上海碳市场中的 SHEA 价格呈现年初震荡上行，履约期大幅提升， 履约后价格回落，年末低开低走趋势，市场落差较大，并长期保持在 35-40 元/ 吨间徘徊，价差相对稳定。第二季度以来，电力行业率先入场，价格迅速抬升， 在履约期时形成 39.00 元/吨稳定支撑位，并以 44.00 元/吨突破 5 年来最高成交价 记录。随着履约期结束，市场逐渐清淡，价格随之下行。年末，随着 2018 年度 配额分配政策与纳管企业名单的公布，价格逐渐呈现反弹趋势，最终全年以 29.19 元/吨收盘。 图 2 2018 上海碳市场配额现货挂牌交易走势（单位：元） 05 / 06 - 交易市场 交易时间：交易主要集中于 5-7 月 2018 年，SHEA 交易仍主要集中在履约期，为保证纳管企业有充足、合理的 时间开展履约工作，上海市 2017 年度配额清缴期延长至 2018 年 7 月 31 日。全 年 79.89%的交易量集中于 5-7 月份。 图 3 2018 上海碳市场配额现货交易分布（单位：万吨） 交易方式：协议转让方式占 58.80% 2018 年，全年 SHEA 协议转让量占其总交易量的 58.80%。在交易最活跃的 5 月和 6 月，协议转让量分别占当月总交易量的 49.32%、90.34%。履约期后， 所有 SHEA 交易量均来自于挂牌交易。 图 4 2018 上海碳市场配额现货交易方式（单位：万吨） 2018 上海碳市场报告 - 交易市场 - CCER 现货交易 交易量：约占全国各大碳市场总成交量的 38% 2018 年，上海碳市场 CCER 成交量为 1,183.01 万吨，较 2017 年下降幅度较 大，但成交量仍保持全国第一。截至 2018 年底，上海碳市场 CCER 年成交量及 累计成交量均为全国第一。 数据来源：整理自各交易所公开信息 图 5 全国各大碳市场 CCER 交易量占比（内圈：2018 年、外圈：历年累计） 交易方式：协议转让占 99.92% 2018 年，上海碳市场几乎所有 CCER 交易仍以协议转让方式完成。这主要 是由于上海碳市场灵活的协议转让交易方式便于交易参与者锁定交易对手方、商 榷成交价格，有效地节约了交易成本。 07 / 08 - 交易市场 - 有偿竞价 2018 年 7 月 31 日上午 9:30-10:30，上海环境能源交易所根据《关于上海市 碳排放配额有偿竞价发放的公告》（沪发改公告【2018】2 号）文件有关要求， 组织上海市碳排放配额有偿竞价发放。 成交量 配额有偿发放总量为 200 万吨，有效申报量为 305,237 吨，共 7 家符合竞买 人资格的纳管企业参与了竞价，其中 7 家竞价成功，竞买总量为 305,237 吨，占 发放总量的 15.26%。 成交价格和成交额 竞买底价为 SHEA 在 2016 年 11 月 18 日至 2018 年 7 月 30 日期间所有交易 日挂牌交易的市场加权平均价的 1.2 倍，竞买底价为 41.54 元/吨，最高申报价为 42 元/吨，最低申报价为 41.54 元/吨。最终统一成交价为 41.54 元/吨，总成交金 额为 12,679,544.98 元。 201