2019 上海环境能源交易所 2020 年 4 月 指导单位：上海市生态环境局 支持单位：上海市信息中心 上海市节能减排中心 目 录 第一章 上海碳市场 …………………………………… 1 第二章 全国碳市场 ……………………………………13 第三章 市场活动 第四章 创新 第五章 未来展望 第六章 附录 ………………………………………15 ……………………………………………21 ………………………………………24 ……………………………………………25 第一章 上海碳市场 2019 年 3 月，根据党中央、国务院批准的《上海市机构改革方 案》，上海市应对气候变化和碳减排管理职能转隶至上海市生态环境 局。2019 年，在上海市生态环境局指导下开展的上海市碳排放权交易 试点各项相关工作有条不紊地推进，市场运行平稳有序，上海市纳入 配额管理的单位（下称“纳管企业”）圆满完成 2018 年度配额清缴， 连续六年实现 100%履约。 一、 市场概览 上海碳市场中的交易产品分为现货产品和远期产品两类。现货产 品为上海市碳排放配额（产品代码“SHEA”）及中国核证自愿减排量 （产品代码“CCER”）。远期产品为上海碳配额远期（产品代码“SHEAF”）。 （一） 现货产品 2019 年，上海碳市场现货交易稳中有进，现货产品总交易量 2,195.33 万吨，同比增长 24.93%；总交易额 2.83 亿元，同比增长 44.05%。其中，SHEA 总交易量 682.81 万吨，同比增长 18.91%；总交 易额 2.28 亿元，同比增长 37.69%。CCER 总交易量 1,512.52 万吨， 同比增长 27.85%；总交易额 5,467.25 万元，同比增长 78.47% 。 （二） 远期产品 2019 年 上 海 碳 市 场 上 线 的 远 期 协 议 为 SHEAF022019 、 SHEAF052019、SHEAF082019、SHEAF112019、SHEAF022020、SHEAF052020、 SHEAF082020 、 SHEAF112020 ； 其 中 退 市 的 协 议 为 SHEAF022019 、 SHEAF052019、SHEAF082019、SHEAF112019。 - 1 - 二、 交易数据 （一） 2019 年交易数据 2019 年，上海碳市场共运行 244 个交易日，现货产品总成交 2,195.33 万吨，累计交易额 2.83 亿元。其中，SHEA 成交 682.81 万 吨，交易额 2.28 亿元；CCER 成交 1,512.52 万吨，交易额 5,467.25 万元。 图 1 2019 年上海碳市场现货交易走势图 表 1 2019 年上海碳市场现货交易统计 交易产品 交易方式 SHEA CCER 合计 交易量 交易额 交易量 交易额 交易量 交易额 （万吨） （万元） （万吨） （万元） （万吨） （万元） 挂牌交易 273.85 11,329.64 0.05 1.53 273.90 11,331.17 协议转让 408.96 11,492.35 1,512.47 5,465.72 1,921.43 16,958.08 小计 682.81 22,821.99 1,512.52 5,467.25 2,195.33 28,289.24 （二） 历史累计数据 自 2013 年 11 月 26 日至 2019 年 12 月 31 日，上海碳市场共运行 1,422 个交易日，现货产品累计成交 1.28 亿吨，累计交易额 13.91 亿 元；其中，SHEA 累计成交 3,950.79 万吨，累计交易额为 8.26 亿元； CCER 累计成交 8,889.24 万吨，累计交易额为 5.65 亿元。 - 2 - SHEAF 累计成交 42108 个（双边），累计交易量 421.08 万吨，累 计交易额 1.51 亿元。 表 2 上海碳市场产品历史累计交易情况统计 交易品种 SHEA 现货 产品 CCER 合计 交易方式 开市至 2019 年 12 月 31 日 累计交易量（万吨） 累计交易额（元） 挂牌交易 14,466,958 411,478,570.52 协议转让 25,040,977 414,234,101.52 小计 39,507,935 825,712,672.04 挂牌交易 19,512,482 342,913,249.73 协议转让 69,379,948 222,756,447.29 小计 88,892,430 565,669,697.02 挂牌交易 33,979,440 754,391,820.25 协议转让 94,420,925 636,990,548.81 小计 128,400,365 1,391,382,369.06 产品上线至 2019 年 12 月 31 日 交易品种 远期产品 SHEAF 累计协议个数 （个，双边） 累计成交数量 （吨，双边） 累计交易额 （元） 42,108 4,210,800.00 151,488,000.00 （三） 市场占比情况 2019 年，全国九个碳市场总交易量 1.31 亿吨，其中上海碳市 场总交易量 2195.33 万吨，占比 16.76%。 数据来源：整理自各交易所公开信息 图 2 2019 年度全国各碳市场交易量统计 - 3 - 三、 配额现货交易 （一）交易量：SHEA 成交稳步攀升 2019 年，上海碳市场 SHEA 共成交 682.81 万吨；日均交易量 2.80 万吨，同比增长 18.42%；在 244 个交易日中，SHEA 日交易量 20 万吨 及以上交易日同比 2018 年度增长 29%，20 万吨以下及 10 万吨以上交 易日增长 36%；单日最高交易量 53.45 万吨（10 月 8 日）。 （二）价格走势：年初震荡上行，履约期大幅上扬，履约期后小 幅下跌 2019 年，SHEA 价格呈现年初震荡上行、履约期大幅上扬、履约 期后小幅下跌的态势，整体市场价格较往年相对平稳，长期在 38-44 元/吨之间运行。由于 2018 年度履约期延长至 11 月 29 日，SHEA 价 格也从第三季度开始以 40 元/吨为支撑点逐渐上涨，最终在 11 月形 成 44.00 元/吨稳定支撑位，并以 48.00 元/吨突破 6 年来最高成交价 记录。随着履约期结束，市场交投趋淡，价格呈现小幅下跌的态势， 最终全年以 45.95 元/吨收盘。 图 3 2019 上海碳市场 SHEA 挂牌交易均价走势（单位：元/吨） - 4 - （三）交易时间：交易主要集中在 5 月和 10-11 月 2019 年，SHEA 交易主要集中在 5 月和 10-11 月。5 月仍为 SHEA 交易主要集中期，而随着上海市 2018 年度履约期延长至 11 月 29 日， 10-11 月为 SHEA 交易喷发期。全年 39.98%的 SHEA 交易量集中于 1011 月。 图 4 2019 上海碳市场 SHEA 交易分布（单位：万吨） （四）交易方式：协议转让占比接近 6 成 2019 年，SHEA 协议转让量占其总交易量的 59.89%。在交易最活 跃的 5 月和 10 月，协议转让量分别占当月总交易量的 75.03%及 87.17%。履约期后，SHEA 交易量均来自于挂牌交易。 （五）市场占比情况 2019 年，全国九个碳市场配额总交易量 8,819 万吨，其中上海 碳市场配额总交易量 682.81 万吨，占比 7.74%；配额总交易额 19.74 亿元，其中上海碳市场配额总交易额 2.28 亿元，占比 11.56%。 - 5 - 数据来源：整理自各交易所公开信息 图 5 2019 年度全国各碳市场配额成交量占比 四、 CCER 现货交易 （一）交易量：继续保持全国首位 2019 年，上海碳市场 CCER 交易量为 1,512.52 万吨，同比增长 27.85%，占全国 CCER 年度总成交量的 35%，交易量持续保持全国第 一。截至 2019 年底，上海碳市场 CCER 累计交易量 8,889.24 万，占 全国 CCER 累计成交量的 43%，继续位居全国首位。 数据来源：整理自各交易所公开信息 图 6 全国各大碳市场 CCER 交易量占比（内圈：2019 年、外圈：历年累计） - 6 - （二）交易方式：几乎均为协议转让 2019 年，上海碳市场 CCER 交易几乎均为协议转让，这是由于上 海碳市场有着灵活的 CCER 协议转让规则，使交易双方能够便捷 的实现约定价格和数量的线上协议交易。 图 7 2019 上海碳市场 CCER 协议转让成交量（单位：万吨） （三）交易时间：交易主要集中在 1 月和 3-6 月 2019 年，CCER 交易主要集中在 1 月和 3-6 月。其中，3-6 月交 易量占全年交易量的 54.06%。 图 8 2019 上海碳市场 CCER 交易分布（单位：万吨） （四）价格趋势：长期保持在 4-7 元/吨之间 2019 年，CCER 成交均价（有效成交均价）呈现年初震荡、5-8 月 - 7 - 大幅上扬、9-12 月小幅下跌的态势，长期在 4 元-7 元/吨之间运行。 图 9 2019 上海碳市场 CCER 交易均价走势（单位：元/吨） （五）交易主体：投资机构占主导 2019 年，上海碳市场共有超百余家交易主体参与 CCER 交易，其 中 43%为纳管企业，57%为投资机构。CCER 交易量和交易额排名前十 位的均为投资机构。 2019 年，投资机构 CCER 交易量较 2018 度同比增长 27.19%，占 上海碳市场 CCER 总交易量的 99.42%。 五、 上海碳交易试点 2018 年度履约情况 （一） 履约情况 2019 年，应对气候变化管理工作转隶后，上海市生态环境局积极 组织纳管企业开展 2018 年度碳排放监测、报告、核查和复核管理， 组织 2018 年度配额履约清缴。截止 2019 年 11 月 29 日，上海碳市场 2018 履约年度履约工作顺利完成，实现连续六年 100%完成履约目标。 （二） 纳管企业交易情况 2018 履约年度,共 130 家纳管企业参与交易，交易量占上海碳市 场 SHEA 总交易量的 54.57%，较 2017 履约年度同比增长 20.38%。 - 8 - 表 3 2018 履约年度纳管企业按行业分类交易情况 序号 行业分类