蓝皮书·2020 零碳中国·绿色投资 以实现碳中和为目标的投资机遇 㛇 㿋灇瑕 䨾 衅 中国投资协会能源投资专业委员会，落基山研究所 作者与鸣谢 作者 中国投资协会： 姜艺，孙耀唯，张杰，郑冬冬。 落基山研究所： 陈济，李抒苡，李婷，李也，宋佳 茵，吴彦君，朱思捷。 * 按姓氏首字母顺序排列。 联系方式 郑冬冬: ccei_zd@163.com 陈 济: jchen@rmi.org 引用建议 陈济，姜艺，李抒苡，李婷，李也，宋佳茵，孙耀 唯，吴彦君，张杰，郑冬冬，朱思捷，零碳中国·绿色 投资：以实现碳中和为目标的投资机遇，落基山研究 所与中国投资协会，2021年1月 *除特别注明，本报告中所有图片均来自iStock。 鸣谢 我们向为本研究提供意见和建议的来自企业和研究机 构的专家们表示诚挚的感谢。 2 | 零碳中国·绿色投资 专家点评 2030年“碳达峰”的目标与2060年“碳中和”的愿景明确了我国绿色低碳发展的时间表和路线图，将会为绿色低碳 的新技术、新产业和新业态的发展提供广阔空间，创造出大量气候友好的投资机会，成为金融与投资机构持续健康 发展的新机遇。 —— 李高 生态环境部应对气候变化司司长 “零碳中国”倡议的实施需要联合一批有能力且致力于从事“零碳”产业的企业，协会要善于发现、培育并支持这 样的企业。 —— 石定寰 原国务院参事、中国投资协会能源投资专委会专家委员会主席 为实现本世纪中叶的零碳目标，中国需要强有力的政策支持和大量投资，确保在十四五规划期间的行动能够朝着双 重目标的方向快速前进。 —— Adair Turner 勋爵 能源转型委员会主席 倡导“零碳中国”要按照“碳达峰”和“碳中和”目标，抓好有典型意义的示范项目，着力推动能源、建筑、交通 和工业领域的低碳转型。 —— 孙耀唯 中国投资协会能源投资专委会会长 实现碳中和的核心是推进能源转型。能源转型不但要形成共识，更要形成共同的行动。 —— 曾兴球 中化集团原总地质师 碳达峰和碳中和的新的国家目标，是挑战，更是机遇，引导着我们国家能源转型的方向，也事关我们投资的方向。 ——杜祥琬 中国工程院院士、原副院长 要实现碳中和，需要从试点做起，先易后难，逐步扩大，要积累经验，探索标准和路径。 —— 李俊峰 国家应对气候变化中心首任主任 中国实现新的气候承诺，应深入推进经济电气化发展，这需要电力部门清洁化转型，显著提升效率以及进一步推进 难脱碳领域的碳减排。 4 | 零碳中国·绿色投资 —— Jules Kortenhorst 落基山研究所首席执行官 目录 前言 ........................................................................................................................ 6 一、全球趋势下的零碳中国 ........................................................................................ 7 二、零碳中国的愿景与机遇 ...................................................................................... 10 （一）碳中和目标下的零碳图景 ........................................................................................................................................... 11 （二）零碳中国对经济发展的潜在贡献巨大 ....................................................................................................................... 15 三、七大重点领域的投资机遇 ................................................................................... 16 （一）再生资源利用—源头减量的关键驱动力 .................................................................................................................... 18 （二）能效—满足需求的第一能源 ........................................................................................................................................ 25 （三）终端消费电气化—高品质能源应用的蓝海 ................................................................................................................ 29 （四）零碳发电技术—能源供给侧零碳化的基石 ................................................................................................................ 39 （五）储能—高比例可再生能源系统的护航者 .................................................................................................................... 48 （六）氢能—未来实现碳中和的突破性解决方案 ................................................................................................................ 55 （七）数字化—推动能源系统优化的加速器 ........................................................................................................................ 67 四、中国零碳产业发展的特点与展望 ......................................................................... 77 零碳中国·绿色投资 | 5 前言 2020年9月22日，习近平主席在第75届联合国大会上宣 中国碳中和的宣示为实现“零碳中国”指明了方向， 策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值， 内容，更将成为能源革命的强劲推动力。碳中和目标 布“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力政 努力争取2060年前实现碳中和”。碳中和是指人为 二氧化碳这一主要温室气体的排放和吸收达到平衡， 使得大气中不再增加新的人为二氧化碳排放。事实上 碳中和目标对于经济活动中大多数单个主体而言已经 为生态文明建设、绿色可持续的高质量发展提供重要 向市场发出了强烈信号，将促使更多长期价值投资者 关注零碳发展，树立投资零碳资产、零碳项目和零碳 技术的信心。 意味着需要实现零碳。新的碳达峰和碳中和目标，对 本报告由中国投资协会能源投资专业委员会和落基山 向，也事关投资的方向。为此，在生态环境部应对气 中国发展的趋势，描绘了零碳中国的发展图景、实施 中国来说是挑战更是机遇，引导着中国能源转型的方 候变化司的指导下，中国投资协会牵头并联合多家组 织机构共同发起《零碳中国倡议》，旨在探讨2060年 碳中和目标下符合中国国情的绿色发展实施路径。 研究所共同编写，梳理了零碳从理念到行动在全球和 路径、投资场景以及潜在市场规模，识别了再生资源 利用、能效、终端消费电气化、零碳发电技术、储 能、氢能、数字化等七大最具潜力的零碳投资领域， 并综合考虑每个领域所处发展阶段的特点以及未来在 零碳经济中的作用给出了详细的政策和投资建议。 6 | 零碳中国·绿色投资 01 全球趋势下的零碳中国 全球趋势下的零碳中国 零碳正由全球政治共识转化为各国政策目标。2015年 落基山研究所《全球能源转型之七大挑战》报告讨论 在2℃甚至1.5℃以内的愿景目标，且更进一步提出了全 的形态。据彭博新能源财经（BNEF）统计，在技术 达成的《巴黎协定》提出到本世纪末将全球温升控制 球碳排放应尽快达峰，在本世纪下半叶实现净零碳排 放的具体目标。在巴黎协定所制定全球目标体系的推 动，各国不断提高碳减排的行动力度，提出并不断更 新碳减控排量化目标，努力持续对标零碳的全球长期 目标。制定零碳排放目标正成为越来越多国家贡献全 球气候、开展应对气候变化行动的核心内容。 根据世界自然资源研究所的统计，截至2020年6月， 已有20个国家和地区通过了净零目标，包括奥地利、 不丹、哥斯达黎加、丹麦、欧洲联盟、斐济、芬兰、 了技术成本曲线因产品产量增加而呈现出指数级下降 创新、边实践边学习以及规模化推广应用等方式的联 合作用下，太阳能、风能、锂离子电子电池成本在过 去十年中分别下降90%、60%和85%。国际能源署的 报告显示，全球电动汽车2019年年销量已经占到乘用 车总销售量的2.6%，2020年极有可能超过3%；1 2019 年，全球光伏发电量占总发电量的2.7%，风电发电量 占比在2018年已接近5%；风电和光伏2018年的新增发 电量分别占到了总新增发电量的14%和11%，2019年 的新增装机占总装机更是分别达到了22%和45%。2 法国、匈牙利、冰岛、日本、马绍尔群岛、新西兰、 疫情影响下的全球油价大幅度下降，极有可能打破油 英国。包括所有最不发达国家和少数高碳排放国家在 今年由于疫情的影响，全球石油消费急速下降，导致 挪威、葡萄牙、新加坡、斯洛文尼亚、瑞典、瑞士和 内的120个国家通过气候雄心联盟承诺努力实现净零目 标。更多国家的零碳排放目标也已在国内政策决策的 价周期规律，全面颠覆化石能源的市场和产业基础。 了全球油价跌到了史无前例的水平。