中国动力电池行业 投/资/发/展/报/告 目录 CONTENTS 01 动力电池装机量及竞争趋势分析 02 动力电池行业投融资分析 03 动力电池活跃投资方及产业链投资布局分析 04 新兴动力电池市场布局情况分析 01 PART ONE 动力电池装机量及竞争 趋势分析 报告背景： 随着全球节能减碳共识的达成和推进，新能源汽车的销量在逐年上升，由此带动其背后动力电池的火热发展。 当前主流的动力电池类型有锂电池、铅酸电池、氢燃料电池、光伏电池、固态电池、镍氢电池、钠离子电池等，各类技术背景下的电池考虑其 成本、能量密度、使用寿命、安全性、环保性、技术成熟度等因素，当下最市场最成熟的为锂离子电池。 2022年IPO行业报告 1991 年锂离子电池诞生，推动电动车发展，如今30年过去，新能源汽车、动力电池稳定的产业链关系，形成“荣辱与共”的发展模式，2022年 新能源汽车销量达到688.7万量，较2021年增长超90%，相对应，动力电池装机量2022年为302.3GWh，同比增长95.6%。 PART 3 2021年是动力电池行业发展元年，该年，动力电池行业触发融资事件178起，较2020年实现翻倍增长，合计融资金额直接冲破千亿大关，达到 1290亿。2022年动力电池行业发展势头依然坚挺，254起融资事件，合计融资金额1881亿。从融资事件占比变化趋势来看，动力电池各类型 企业呈明显“取代与新生”交换关系。锂离子电池占比呈先增长后降低趋势，而缺额由新兴的钠离子电池以及新技术催生的液流电池和正处在实 验室阶段的固态电池代替。不过，事件上新兴技术初露头角，金额上，依然是主流锂离子电池占绝对“C”位。 动力电池研发没有终点。随着技术发展，动力电池的材料及应用还在不断开发，新的产业链也在不断形成，如钠离子电池，2023年4月，宁德 时代宣布其钠离子电池将搭载奇瑞汽车新能源品牌 iCAR 首款新车，该车预计今年四季度上市。另外，动力电池行业的发展同样也带动动力电 池回收行业兴起，且逐渐融入并完善整个产业链。或许正如一位投资人所言：“现在动力电池行业的较量，可能就像十年前移动互联网刚刚开 启时一样。” 动力电池的市场需求增长强劲 近几年新能源汽车销量及动力电池装机量统计 新能源汽车销量（万辆） 800 动力电池装机量（GWh） 销量增速 装机量增速 4 341.18% 3.5 700 3 324.32% 600 2.5 500 157.57% 400 300 142.92% 80.25% 53.25% 53.64% 200 28.62% 100 7.48 3.7 33 15.7 50.7 28.3 77.7 36.4 61.65% 56.59% 125.6 57 2 95.66% 1.5 95.60% 1 13.35% 9.12% -3.98% 120.6 62.2 0.5 2.25% 136.7 63.6 352.1 154.5 688.7 302.3 0 0 -0.5 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年  统计近几年我国新能源汽车销量及增速，可以明显看到 2015 年是一转折点，这一年新能源汽车销量自 7.48 万量一跃升至 33 万 量，增速高达 341.18%。相对应，动力电池装机量也从 2014 年的 3.7GWh 升至 2015 年的 15.7GWh，增速 324.32%。之后不管 是新能源汽车销量还是动力电池装机量都实现逐年上涨，到 2022 年新能源汽车销量达到 688.7 万量，较 2021 年增长超 90%， 较 2015 年更是翻了超 20 倍。  动力电池装机量 2022 年为 302.3GWh，同比增长 95.6%，较 2015 年同样翻了将近 20 倍。 数据来源：公开资料 市场格局：行业头部TOP 2 公司市场份额占比超六成 中国市场动力电池装机量企业排名 2020年 2021年 2022年 排名 动力电池企业 装机量 份额 动力电池企业 装机量 份额 动力电池企业 装机量 份额 1 宁德时代 31.79 50% 宁德时代 80.51 52.10% 宁德时代 146.86 48.60% 2 比亚迪 9.48 14.90% 比亚迪 25.06 16.20% 比亚迪 71.74 23.70% 3 LG化学 4.13 6.50% 中航锂电 9.05 5.90% 中航锂电 19.38 6.40% 4 中航锂电 3.55 5.60% 国轩高科 8.02 5.20% 国轩高科 13.38 4.40% 5 国轩高科 3.32 5.20% LG化学 6.25 4% 欣旺达 7.77 2.60% 6 松下 2.24 3.50% 蜂巢能源 3.22 2.10% 亿纬锂能 6.83 2.30% 7 亿纬锂能 1.18 1.90% 塔菲尔 3 1.90% 蜂巢能源 6.12 2% 8 瑞浦能源 0.95 1.50% 亿纬锂能 2.92 1.90% 孚能科技 5.38 1.80% 9 力神 0.92 1.40% 孚能科技 2.45 1.60% LG化学 5.12 1.70% 10 孚能科技 0.85 1.30% 欣旺达 2.06 1.30% 瑞浦能源 4.26 1.40% 装机量单位：GWh 数据来源：公开信息 锂离子电池是现阶段新能源汽车的主流选择 代表企业 已上市 已上市 已上市 A+轮 B轮 已上市 D轮 A轮 磷酸铁锂电池装机量实现反超，预计未来将持续领先 主流锂离子电池性能对比 相对成本 高 低 能力密度 200Wh/kg左右 160Wh/kg左右 相对安全性 低 高 循环寿命 2500次左右 3500次以上 三元锂电池 磷酸铁锂电池 456 354.1 260.7  2017年前，小型和微型电动车较多，成本低、安全性 更高、循环寿命更高，能量密度稍低的磷酸铁锂一直 182.6 是市场主要选择；到2017年，随着三元锂电池技术进 125.8 步及政策以补贴形式鼓励市场追求高密度，三元锂电 数据来源：公开信息 74.4 242.7 184.1 139.1 103.8 20 24 年 20 23 年 20 22 年 38.9 20 21 年 40.5 24.4 20 20 年 超，预计未来依然是行业主流选择。 33.1 20.2 20 19 年 控制加强，磷酸铁锂电池自2021年开始装机量实现反 16.1 22.2 20 18 年  随着三元锂电池取消补贴以及新能源汽车领域对成本 17.9 20 17 年 池逐渐成为行业主流。 79.8 305.8 20 26 年 磷酸铁锂电池 20 25 年 三元锂电池 2017-2026E 中国锂离子动力电池历史与预测装机 量情况（GWh） 市场高度集中，锂离子是绝对主流，资本如何布局？ 2022年动力电池装机量较2015年翻了近20倍，但行业市场份额集中在头部企业——2020—2022年三年时间，宁德时代加上比亚迪 的市场份额占比超过6成。 2022年宁德时代装机量146.86GWh，市场占比48.6%；比亚迪装机量71.74GWh，市场占比23.7%，合计占比已高达72.3%。另外， CR10市场占比近95%。 在行业集中度如此之高的领域，对于VC/PE投资人来说，是否还会看好行业后梯队竞争？是否会把投资转向产业链上游？又是否会转 向新兴技术催生的机会赛道？ 从目前市场情况来看，锂离子电池取代铅酸电池、镍氢电池，逐渐成为现阶段动力电池的主流选择，而除锂离子电池外，新兴赛道如 钠离子电池、液流电池等也逐渐焕发活力。而各类型代表企业，技术趋向成熟的动力电池领域，基本都为上市公司，但新兴业态的竞 争主要还在一级市场。 在这样的市场竞争状态下，动力电池的投融资会走向何方？作为“嗅觉”敏感的VC/PE们，又会如何布 局？ 02 PART TWO 动力电池行业投融资分析 2021年是动力电池行业发展元年 中国动力电池行业投资交易事件及金额 事件 金额（亿元）  近10年以来，中国动力电池领域合计触发融资事件 300 2000 1881 1800 250 1290 200 150 790 100 427 30 数据来源：IT桔子 © itjuzi.com 72 119 105 84 88 89 178 254 64  2021年之前，中国动力电池行业每年融资事件都 1600 在百起左右波动，2016年达到119起，已是过往年 1400 份中的最高点； 年融资金额除2020年外，其他年 1200 份均不足400万，2020年宁德时代和隆基股份均 1000 获超百亿融资，将整体融资金额拉到790亿。 800  到2021年，随着新能源汽车的发展，动力电池也 600 迎来发展元年。该年，动力电池行业触发融资事件 400 178起，较2020年实现翻倍增长，合计融资金额也 200 20 19 年 20 20 年 20 21 年 20 22 年 20 23 年 Q 1 7 362 58 13 20 17 年 20 18 年 2 20 13 年 前 20 11 年 20 12 年 之 及 20 10 年 24 24 18 20 16 年 52 0 44 20 15 年 97 20 14 年 50 307 277 222 近1200起，合计融资金额近5800亿。 0 直接冲破千亿大关，达到1290亿。2022年动力电 池行业发展势头依然坚挺，254起融资事件，合计 融资金额1881亿。2023年Q1，动力电池行业发生 融资事件已经达到64起。 动力电池行业每年最高融资额也随行业发展水涨船高 动力电池行业每年最吸金公司 450亿 IPO上市后 197亿 IPO上市后 130亿 被收购 299亿港元 IPO上市后 数亿 战略 27.6亿 战略 7920万 A轮 14.22亿 IPO 54.62亿 IPO 4.34亿 IPO 25亿 IPO上市后 数千万 A轮 2011年 2012年 数据来源：IT