[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 公用事业 2023 年 10 月 15 日 环保公用 优于大市（维持） 加快建设新型能源体系，氢能已与 风电、光伏并提 环保与公用事业周报 证券分析师 郭雪 资格编号：S0120522120001 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn [Table_Summary] 投资要点：  研究助理 卢璇 邮箱：luxuan＠tebon.com.cn 市场表现 沪深300 15% 10% 5% 0% -5% -10% 2022-10 相关研究 2023-02 2023-06  行情回顾：本周板块普遍下跌，申万(2021)公用事业行业指数下跌 0.17%，环保 行业指数下跌 2.58％。公用事业板块中节能利用跌幅较大，下跌 3.47%，环保板 块中环境修复跌幅较大，下跌 4.19%。 行业动态 环保： （1）坚持生态优先，推动长江经济带高质量发展。10 月 12 日，总书记在江西省 南昌市主持召开进一步推动长江经济带高质量发展座谈会并发表重要讲话。强调 要坚持共抓大保护、不搞大开发，坚持生态优先、绿色发展；要继续加强生态环 境综合治理，持续强化重点领域污染治理，统筹水资源、水环境、水生态，扎实 推进大气和土壤污染防治，更加注重前端控污，从源头上降低污染物排放总量。 重点推荐：环境监测仪器龙头【聚光科技】；建议关注：区域水务龙头【重庆水 务】 ，污水、固废治理专家【洪城环境】。 （2）安徽污水管网整治攻坚行动方案发布，推动减污降碳协同增效。近日，安 徽省住建厅公布《安徽省城市污水管网整治攻坚行动方案（2023—2025 年）》， 文件要求，到 2025 年，全省设市城市基本完成建成区市政污水管网修复改造，城 市生活污水集中收集率达到 70%以上，进水生化需氧量（BOD5）浓度高于 100 毫克/升的城市生活污水处理厂规模占比达到 90%以上；县城建成区基本消除生活 污水直排口，基本消除收集处理设施空白区，基本消除黑臭水体，城区污水收集 处理效能明显改善。重点推荐：分析检测仪器领域领先企业【皖仪科技】 ；工业再 生水处理龙头【倍杰特】；建议关注：专注再生水处理，新水岛催生新业态的【金 科环境】 。 公用： （1）加快建设新型能源体系，氢能已与风电、光伏并提。10 月 12 日，总书记发 表重要讲话，在谈到能源安全等问题时说，要“坚持全国‘一盘棋’，继续深化上 游地区同中下游地区的能源合作。加强煤炭等化石能源兜底保障能力，抓好煤炭 清洁高效利用，注重水电等优势传统能源与风电、光伏、氢能等新能源的多能互 补、深度融合，加快建设新型能源体系，推进源网荷储一体化”。值得注意的是， 氢能已明确为新能源，并且是与风电、光伏地位并列的新能源，这是官方文件体 系里第一次这样明确表述。重点推荐：华电旗下，碱性+PEM 双向发力的【华电 重工】。建议关注：锅炉装备领跑者，布局碱性电解槽的【华光环能】；立足制氢 与氢能源汽车，协同发力的【昇辉科技】。 （2）六部门印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，鼓励采用源网荷储技 术。10 月 9 日，工业和信息化部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行 动计划》，其中“算力+能源”方面提出，加快建设能源算力应用中心，支撑能源 智能生产调度体系，实现源网荷互动、多能协同互补及用能需求智能调控。而且 引导市场应用绿色低碳算力，积极引入绿色能源，鼓励算力中心采用源网荷储等 技术，支持与风电、光伏等可再生能源融合开发、就近消纳，逐步提升算力设施 绿电使用率。加快探索构建市场导向的绿色低碳算力应用体系，推动业务模式、 计费模式和管理模式创新。重点推荐：重力储能打造第二增长曲线的【中国天 楹】；一站式供用电服务，配电网龙头【苏文电能】；南网旗下、电源清洁化+电 网智能化的储能龙头【南网科技】；深入布局虚拟电厂的【恒实科技】。建议关 注：能源数字化+能源互联网双轮驱动的【朗新科技】。 本周专题：今年以来风电装机保持较快发展， 2023 年 1-8 月国内风力发电新增装 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业周报 环保公用 机 28.9GW，同比增长 79%，其中 2023 年 8 月风电新增装机 2.6GW，同比增长 116%。但受核准、用海、环评等因素影响，国内海上风电上半年招标和装机均不 及市场预期。9 月以来政策逐渐松绑，海风产业有望迎来拐点。江苏方面，9 月起 三峡大丰 800MW 项目、国信大丰 850MW 项目和龙源射阳 1GW 项目均取得积极 进展，我们认为海风审批、建设的限制性因素或已被解除，江苏的海风项目建设 有望发力。广东方面，10 月 11 日广东发改委发布了 2023 年省管海域海上风电项 目竞争配置结果，共包含 15 个海风项目、总装机容量 7GW，后续海风装机值得 期待。  投资建议： “十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能 环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板 块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环 境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。 “十四五”期间，能源结构低碳 化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同 时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核 电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运 A、科汇股份、三峡能 源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。  风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不 及预期；电价下调风险。 本周投资组合 股票 代码 300435.SZ 000035.SZ 000544.SZ 605090.SH 股票 名称 中泰股份 中国天楹 中原环保 九丰能源 三维化学 英科再生 2022 0.73 0.05 0.44 1.76 0.42 1.22 EPS 2023E 0.98 0.22 0.83 2.12 0.57 1.44 2024E 1.26 0.31 1.07 2.49 0.82 1.95 2022 18.21 40.58 13.64 13.57 12.22 18.32 002469.SZ 688087.SH 资料来源：德邦研究所 注：PE 计算基于 2023 年 10 月 13 日收盘价，预测数据来源于德邦证券研究所 2 / 18 PE 2023E 14.77 26.82 8.82 11.45 9.98 17.49 2024E 11.48 19.03 6.84 9.75 6.94 12.92 投资 评级 上期 本期 买入 买入 买入 买入 增持 增持 增持 增持 增持 增持 增持 增持 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业周报 环保公用 内容目录 1. 行情回顾 ....................................................................................................................... 4 1.1. 板块指数表现 ....................................................................................................... 4 1.2. 细分子板块情况 ................................................................................................... 4 1.3. 个股表现 .............................................................................................................. 5 1.4. 碳市场情况........................................................................................................... 5 1.5. 天然气价格........................................................................................................... 6 1.6. 煤炭价格 .............................................................................................................. 7 1.7. 光伏原料价格 ....................................................................................................... 8 2. 专题研究 ....................................................................................................................... 9 2.1. 风电建设提速，陆风装机依旧强势 ...................................................................... 9 2.2. 海风项目近期催化密集，后续建设有望加速 ........................................................ 9 3. 行业动态与公司公告................................................................................................... 11 3.1. 行业动态 ............................................................................................................ 11 3.2. 上市公司动态 ..............................................................................................