 电力行业包括“发输变配用”五大环节，形成“三张电网+五大六小”的市场格局。电力行业包括发电、输电、 变电、配电、用电五大环节，环节间渗透有储能及电力交易。目前，我国电力市场已经形成了包括国网、南网、 蒙西电网在内的“三张电网”，包括华能、华电、大唐、国电、国电投在内的“五大”，包括国投电力、中广核、 三峡、华润电力、中节能、中核在内的“六小”。  本轮能源革命的本质是电力的清洁化、市场化与数智化变革。电力清洁化的内涵是“双碳”目标牵引下的能源结 构变革，是以风电、光伏为主的清洁能源比例提升，但是“风光”资源时空分布不均的问题带来了电力供需的时 空错配，因此需要通过建立统一的电力市场利用价格机制进行有效调节。电力市场化的内涵是新型能源结构下缓 解电力供需错配的体制机制变革，市场机制的建立有赖于大量的电力高频数据作为基础。电力数智化：数字化的 内涵是感知，是对电力数据的采集；智能化的内涵是认知，是对电力数据的分析。市场化的建立需要足够多的高  频数据，因此感知层的数字化是刚需，市场化的完善需要足够智能的数据分析能力，因此认知层的智能化是未来。 电力清洁化变革： “双碳”目标牵引能源结构变革，电能供需时空错配面临挑战。政策端：能源顶层设计 2030/45/60 年“三步走”建设新型电力系统；数据端：清洁能源发电占比（达 33%）及清洁电源装机占比（达 48%）逐年 上升；供需端：新能源并网带来供需时空错配挑战，“风光”出力日内日间不均，资源地域禀赋与需求倒挂。  电力市场化变革：三大发展阶段层层递进，电力现货市场建设不断推进。我国电力市场化改革历经 2002 年“厂 网分离、主辅分离、输配分开、竞价上网”、2015 年“管住中间，放开两头”，来到 2022 年“加快建设全国 统一电力市场体系”的新阶段，目前，先锋省份电力现货市场试运行成效显著，试点外省份正在有序推进。  电力数智化变革：“十四五”期间投资或达 4,200 亿元，AI 大模型有望加速转型。“十四五”期间，国家电网总投 入在 2.4 万亿元以上，南方电网整体规划项目投资约为 6,700 亿人民币。“十一五”/“十二五”/“十三五”期 间国网智能化投资比例分别为 6.2%/11.7%/12.5%，我们认为，“十四五”期间电网总投资中的智能化投资比例 有望进一步提升至 14%，达到 4,200 亿元。AI 大模型有望推动“源网荷储”智能化变革：（1）电源侧之功率预 测：风电光伏新能源电力的平滑上网离不开准确、高频的气象预测数据，华为云盘古与阿里通义千问或将赋能新 能源功率预测精度、时长、品类优化。（2）电网侧之 BIM 设计：BIM 设计是贯穿电网全域的精细建模、微观选 址、建筑算量软件。AI 大模型有望打破二维与三维壁垒，实现有效转换高度联动，提升设计效率。（3）电网测 之电网巡检，电网巡检涉及的范围广、跨度大，基于 AI 计算机视觉的无人化/少人化智能巡检方案便于电网企业 减员增效。（4）负荷&储能侧之电力交易：AI 有望赋能电力市场交易，推动智慧能源管理系统通过高频实时响 应决策机制，帮助售电公司、大型工业园区、中小工商业用户、城乡家庭用户在上游发电峰值低价购入电能，在 上游发电供应短缺时高价卖出电能，通过微电网储能或电动汽车、小型光伏面板及蓄电池进行调蓄，从而在电力 交易行为当中获益，打破此前电力 IT 作为成本中心的预算刚性关系。  当前电力迎峰度夏背景下，电改成效面临新能源装机结构陡增之下的严峻考验，亟需数字化、智能化软件系统调 峰调频、调度调优。推荐关注电力 IT 赛道主要标的国网信通、朗新科技、远光软件、国能日新、智洋创新等。  政策推进不及预期的风险；技术研发进度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 敬请参阅最后一页特别声明 1 行业深度研究(深度) 内容目录 1. 电力行业拆解：“发输变配用”五大环节+市场格局透视 ..................................................................................4 1.1 电力行业拆解：“发输变配用”五大环节 ................................................................................................4 1.2 电力市场格局：三张电网+五大六小+两大 EPC ...................................................................................4 2. 电力清洁化变革：“双碳”目标牵引能源结构变革，电能供需时空错配面临挑战..............................................5 2.1 政策端：能源顶层设计-“三步走”建设新型电力系统 .............................................................................5 2.2 数据端：清洁能源发电占比（达 33%）及清洁电源装机占比（达 48%）逐年上升 ..............................6 2.3 供需端：新能源并网带来供需时空错配挑战，“风光”出力日内日间不均，资源地域禀赋与需求倒挂 .....7 3. 电力市场化变革：三大发展阶段层层递进，电力现货市场建设不断推进 .......................................................9 3.1 电力市场化改革三大阶段：电力供需时空错配问题需要电力市场体系解决 ..........................................9 3.2 电力现货市场：先锋省份试运行成效显著，试点外省份积极尝试模拟结算 ........................................ 11 4. 电力数智化变革：“十四五”期间投资或达 4,200 亿元，AI 大模型有望加速转型 ........................................... 11 4.1 两网投资力度：“十四五”期间投资持续加码，电网数智化建设比重或将稳步抬升 ............................... 11 4.2 AI+电力 IT：AI 大模型有望推动“源网荷储”智能化变革 .......................................................................12 4.2.1 电源侧之功率预测：AI 大模型气象预测推动新能源功率预测智能化、精细化变革 ..........................12 4.2.2 电网侧之 BIM 设计：AI 大模型赋能 BIM 2D 向 3D 翻模、辅助正向设计构件生成...........................14 4.2.3 电网侧之电网巡检：计算机视觉分析助力电力巡检减员增效...........................................................15 4.2.4 负荷&储能侧之电力交易：AI 大模型有望推动商业模式改革，利润中心逻辑凸显............................16 5. 投资建议 ...................................................................................................................................................17 6. 风险提示 ...................................................................................................................................................19 敬请参阅最后一页特别声明 2 行业深度研究(深度) 图表目录 图表 1： 电力行业涵盖“发输变配用”五大环节 ..................................................................................................4 图表 2： 我国电力市场格局—“三张电网+五大六小+两大 EPC+设备制造企业” .................................................5 图表 3： 国家能源局制定“三步走”战略路径，助推新型电力系统建设发展 ........................................................6 图表 4： 2011-2022 年我国清洁能源发电结构逐年提升 ...................................................................................7 图表 5： 2011-2022 年我国清洁能源装机结构逐年提升 ...................................................................................7 图表 6： 2030-2060 年我国规划电源装机容量.................................................................................................7 图表 7： 光伏发电日内显著出力不均 ...............................................................................................................8 图表 8： 风力发电日内日间显著出力不均 ........................................................................................................8 图表 9： 我国光伏发电潜力资源地域分布显著不均 ..............................................