01 储能规模持续高增，储能报价与 碳酸锂价格呈现正相关 ——储能洞鉴-7月刊 证券研究报告 2023年8月1日 民生电新 *请务必阅读最后一页免责声明 *请务必阅读最后一页免责声明 摘要 • 量：23H1储能中标容量同比实现3倍增长 1）中标情况盘点：根据储能与电力设备公众号不完全统计，2023年上半年共统计了131个储能中标项目，总规模达到12.54GW/32.41GWh，相比于2022年上 半年（总规模4.02GW/7.92GWh）在功率和容量上分别同比增长212%/309%。 2）并网情况分析：2023上半年国内并网的储能项目总规模达到7.59GW/15.59GWh，规模直逼2022全年7.69GW/16.26GWh的并网总规模。分地区看， 2023H1有7个省并网规模超过1GWh，其中湖南省有共计18个独立式储能项目实现并网，是最大的储能区域市场。分业主看，国家电投储能项目的并网规模居 国内第一，达到1GW/2.3GWh；实现独立式储能项目投运的民企包括协合新能源、华自科技、阿特斯、阳光新能源、三一、奇点汇能、风脉能源等。 • 价：碳酸锂价格企稳，储能报价呈现正相关 1）原材料价格：5月以来碳酸锂价格回升，目前价格呈现微幅回落趋势，7月均价为29.55万元/吨，最新7月27日的电池级碳酸锂均价为28.25万元/吨。硅料价 格下降趋势企稳、有微幅抬升趋势，7月均价为65元/kg，最新7月27日的硅料均价为67元/kg。 2）储能系统报价与碳酸锂价格已经呈现出强关联性：随着电池级碳酸锂价格从最高58万元/吨下探到20万元/吨，2小时储能系统月度加权平均报价也从1月的 1.47元/Wh降低到6月的1.115元/Wh，降幅达24.15%。2023年5月以来，碳酸锂价格回升企稳，预期储能系统报价下跌趋势将和碳酸锂同步企稳。 • 投资建议：储能需求向上，关注储能三大场景下的投资机会。场景一：大储的核心在于商业模式，重点推荐【阳光电源】【南都电源】【南网科技】【金盘 科技】【科陆电子】【威腾电气】等，建议关注【科华数据】【永福股份】【英维克】【青鸟消防】；场景二：工商业侧储能，重点推荐【苏文电能】【华 自科技】【金冠电气】【金冠股份】【泽宇智能】等；场景三：户储的核心在于产品，重点推荐【科士达】【派能科技】【鹏辉能源】【德业股份】等。 • 风险提示：下游需求不及预期、设备供给不及预期、原材料价格上行风险等。 证券研究报告 1 *请务必阅读最后一页免责声明 量：23H1储能中标容量同比实现3倍增长 02 价：碳酸锂价格企稳，储能报价呈现正相关 03 投资建议 04 风险提示 2 CONTENTS 证券研究报告 01 目 录 *请务必阅读最后一页免责声明 qRvMoMpPzQoMoPuNqQoRxP6MdN9PnPoOmOpMeRqQuMeRnNpMbRnMsMMYqQvNuOrMoM 量：23H1储能中标容 01. 量同比实现3倍增长 证券研究报告 3 *请务必阅读最后一页免责声明 01 23H1储能中标回顾：上半年总规模32gwh，下半年有望加速 • 23H1储能中标容量同比增长3倍。根据储能与电力设备公众号不完全统计，2023年上半年共统计了131个储能中标项目，总规模达到 12.54GW/32.41GWh，相比于2022年上半年（总规模4.02GW/7.92GWh）在功率和容量上分别同比增长212%/309%。 • 预计下半年的采招规模将超过上半年。根据寻熵研究院统计，仅2023上半年国内市场的实际储能需求量已超35GWh，相当于2022全年44GWh 采购规模的3/4。考虑到下半年通常才是储能设备采购和项目投运的高峰，并且已有如中能建3.5GWh集采等大规模招标项目仍在进行中，预计 下半年的采招规模将超过上半年，预计国内储能市场2023全年落地的储能项目采购规模将有望达到90GWh。 图：国内储能中标项目规模（GW/GWh） 功率(GW，左轴) 20 容量GWh，左轴) 储能项目中标数量（个，右轴） 70 60 15 50 40 10 30 20 5 10 0 0 22年1-6月 22年7月 23年8月 23年9月 23年10月 23年11月 23年12月 23年1月 23年2月 23年3月 23年4月 23年5月 23年6月 资料来源：储能与电力市场公众号，民生证券研究院 证券研究报告 4 *请务必阅读最后一页免责声明 01 • 储能系统集成商中标情况：比亚迪中标规模领先，许继中标数量第一 图：2023上半年储能系统集成商项目级中标规模（MWh） 锂电储能系统供应商为主流，市场参与者持续增加。2023年上半年， 新源智储 储能与电力市场追踪到的131家企业参与储能系统投标，其中96%的 阳光电源 易事特 企业为锂电储能系统供应商。相较去年全年120家参与方，今年的市 元动新能源 场参与者仍在持续增加中。 • 珠海冠宇 中标量方面：2023年上半年已完成的项目级的储能系统采购规模达 珠海科创 13.9GWh。2023上半年国内储能系统集成商中，比亚迪在中标总规 国网科技 奇点能源 模方面遥遥领先，总规模达1.54GWh（中电建阜康的600MWh项目 融和元储 、豫能控股的400MWh集中采购、大唐昆玉和华润电力的200MWh 浙江海得 东方旭能 订单等）。 • 国能信控 中标数量方面：许继电气以系统和EPC中标方式共斩获12个项目，在 海博思创 中标数量上排名第一。此外，天诚同创、南都电源、山东电工时代等 中车株洲所 南都电源 都因为中标单个大型项目而在中标规模方面名列前茅。 许继电气 平高 山东电工时代 天城同创 比亚迪 0 500 1000 1500 2000 资料来源：储能与电力市场公众号，民生证券研究院 证券研究报告 5 *请务必阅读最后一页免责声明 01 储能系统集采入围情况：阳光全部入围，电池企业参与集采 • 以2023年上半年华电、新华水电共计的5个标段，8.2gwh的储能系统集采情况来看，共有13家企业入围。 • 入围次数方面：阳光电源是唯一一家全部入围的企业，入围次数排名第一，数量达到5次；比亚迪排名第二，入围数量4次；科华数据和山东电工 并列第三，入围数量3次。 • 宁德时代以集成商身份首次中标公开集采，电池企业正在进入储能系统集采市场。宁德、亿纬等传统以电池生产销售为主要业务的企业已经全面 参与到储能系统集采的竞争中来，加上自有电池产能的比亚迪，这势必将进一步增加未来市场竞争的激烈程度。电池企业正在凭借其对电池成本 的掌控力和电芯的保供能力而获得业主的青睐。 图：2023 上半年储能系统集采入围情况 储能系统集采中标情况 入围企业 阳光电源股份有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 厦门科华数能科技有限公司 山东电工时代能源科技有限公司 北京海博思创科技股份有限公司 湖北亿纬动力有限公司 宁德时代新能源科技股份有限公司 西安新艾电气技术有限公司 江苏天合储能有限公司 中东株洲电力机车研究所有限公司 江苏林洋亿纬储能科技有限公司 卧龙电气驱动集团股份有限公司 威胜能源技术股份有限公司 入围数量 5 4 3 3 2 2 2 2 2 2 2 1 1 新华水电1 200MWh/1C √ √ √ √ √ 新华水电2 1GWh/0.5C √ √ √ 新华水电3 2GWh/0.25C √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ 华电1 2GWh/0.5C √ √ 华电2 3GWh/0.5C √ √ √ √ √ √ √ √ 资料来源：储能与电力市场公众号，民生证券研究院 证券研究报告 6 *请务必阅读最后一页免责声明 01 • 23H1并网地区分布：7地规模超过1GWh，湖南规模最大 2023年上半年并网规模达到7.59GW/15.59GWh。根据寻熵研究院、储 上海 能项目总规模达到7.59GW/15.59GWh，规模直逼2022全年 海南 江西 河北 上半年多地实现大规模并网。2023上半年，实现储能项目并网的省市自 西藏 治区共计21个。其中，并网规模超过1GWh的地区有7个，包括湖南、山 东、新疆、内蒙古、宁夏、安徽、甘肃。 • 河南 能与电力市场对公开项目信息和状态的统计，2023上半年国内并网的储 7.69GW/16.26GWh的并网总规模。 • 图：2023上半年各地区储能项目投运情况（MWh） 浙江 福建 湖北 广东 2023年上半年湖南、山东成为第一、第二大区域市场，下半年新疆并网 江苏 规模将实现快速增长。上半年湖南省有共计18个独立式储能项目实现并 广西 网，是最大的储能区域市场。山东第二批储能示范项目中有13个项目在6 山西 月30日之前完成了并网冲刺，是上半年并网规模第二大的市场。此外，新 甘肃 疆在2022年有两个批次的市场化项目。其中，以新华水电莎车 安徽 宁夏 200MW/800MWh光储项目为代表，随着两个批次的大型光储/风储项目 内蒙古 新疆 陆续进入并网阶段，下半年新疆并网规模仍将保持快速增长。 山东 湖南 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 资料来源：储能与电力市场公众号，民生证券研究院 证券研究报告 7 *请务必阅读最后一页免责声明 01 各业主项目并网情况：央企名列前茅，民企表现亮眼 图：2023上半年投运项目业主分布（MWh） • 总体情况：2023上半年实现储能项目并网的开发商超65家，其中并网 项目规模超200MWh的开发商共31家。 • 安徽能源集团 央国企：稳居国内储能项目并网规模前十。国内投运项目业主并网规模 阳光新能源 排行中，前十名包括国家电投、华润、新华水电、华电、中能建、三峡 中核汇能 、国网时代、大唐、中电建、粤水电，全部为央国企。其中，国家电投 储能项目的并网规模遥遥领先，达到1GW/2.3GWh，广泛涉及了独立 式储能、可再生能源储能、用户侧储能等多种领域，项目遍布山东、宁 夏、湖南、新疆、内蒙古等9个地区。 • 亿利 天顺风能 阿特斯 国家能源集团 华自科技 华能 协和新能源 民企：实现独立式储能项目投运。民企开发商也在2023上半年大举推进 独立式储能项目的开发建设，实现独立式储能项目投运的企业包括协合 新能源、华自科技、阿特斯、阳光新能源、三一、奇点汇能、风脉能源 等企业。 粤水电 中电建 大唐 国网时代 三峡 中能建 华电 新华水电 华润 国家电