梅德文双碳认知思考集 维度系列-碳中和 2023.1 目录 做大做强碳市场，以最低成本与最高效率实现双碳目标 ...................................................1 碳中和将是一次历史性增长周期，我们必须把碳市场壮大起来 ......................................... 9 中国碳中和有一个优势就是新能源产业体系发展得非常不错 .......................................... 20 评价碳市场要抓住碳价格这一真实信号 .......................................................................... 21 中国碳中和行动如何突破宏观、能源和金融的“不可能三角” ....................................... 26 碳交易市场为碳中和提供有效的激励约束机制 ............................................................... 30 碳配额价格短期不会太高，长期来看一定会涨 ............................................................... 32 强制碳市场的约束机制“有一点像罚款” ...................................................................... 37 借鉴国际先进经验，加快中国自愿减排交易市场建设 ..................................................... 48 碳市场是低成本高效率应对气候变化的工具 ................................................................... 52 展自愿碳市场，助力稳增长下的“双碳”大发展 ............................................................ 75 碳市场——CCER 重启是必然的，已迫在眉睫 ............................................................... 78 中国自愿碳市场已经做好了准备，会大有可为 ............................................................... 83 1 梅德文：做大做强碳市场，以最低成本 与最高效率实现双碳目标 11 月 18 日，由《风能》杂志主办的首届新能源资产管理大会（NEAM 2022） 在北京成功举办。本次大会由宁夏嘉泽新能源股份有限公司、北京鉴衡认证中心 共同承办，北京天润新能投资有限公司协办，支持单位为北京协合运维风电技术 有限公司。大会以“探索新形势下新能源资产收益最大化模式”为主题，聚焦新 能源资产投融资、评估、交易、碳资产管理和新能源运维技改等热点，旨在通过 对国内外最前沿解决方案案例的总结与交流，为国内外新能源行业提供更为高效 具体的发展参考路径。 北京绿色交易所总经理、北京绿色金融协会秘书长、中国碳中和五十人论坛 特邀研究员梅德文在题为《碳中和、碳关税背景下的自愿碳市场》的演讲中指出， 碳市场作为应对气候变化的制度工具，由两方面市场构成：一是强制碳市场（类 约束机制），二是自愿碳市场（类激励机制）。在《巴黎气候变化协定》下，达 成建立全球统一的自愿碳市场（SDM）的初步共识。在建立基于民航业全球统一 的强制减排市场，构建国际统一自愿碳市场供给标准并推动扩大市场规模，全球 五大自愿碳交易所面向全球推出碳信用标准合约产品的大背景下，中国新能源企 业迎来诸多利好。 以下为梅德文演讲的主要内容： 国际自愿碳市场发展趋势 联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）组织上千名科学家经过长期研究 得出结论，人类社会自工业革命以来，因为过度消耗以煤、油、气为代表的化石 能源，加剧了温室效应，改变了大气结构，导致了气候变化。如果不对此加以应 2 对，将给人类社会经济发展带来不利影响。因此，国际社会从 20 世纪末开始， 就推进了碳市场的相关工作。 碳市场是应对气候变化的一种低成本、高效率制度工具。应对气候变化有两 种手段：一是减少化石能源排放，二是增汇。其中，减排手段可分为新能源替代 和提高能源效率，都需要通过碳交易市场发现价格、管理风险、优化配置。2005 年，欧盟碳交易市场启动，到今年已经 17 年了。如果从世界上第一个气候交易 所——芝加哥气候交易所启动算起，至今差不多 20 年。到 2021 年，全球碳市 场交易规模约为 7600 亿欧元。其中，欧盟为 6800 亿欧元，占比 90%以上。2021 年，欧盟的碳交易平均价格是 56 欧元/吨，曾经一度超过 90 欧元/吨。 碳市场作为应对气候变化的产物，是由两方面市场构成的：一是针对于高耗 能、高污染、高排放企业的强制减排市场。在中国，全国碳排放权交易市场于 2021 年 7 月正式启动，交易系统由上海运营，登记系统由湖北运营，目前只纳 入了发电行业，未来其他七个能源密集型行业也将会被纳入进来，以敦促其开展 强制碳减排工作；二是针对风电、光伏、生物质发电等低排放、零排放类项目， 以及林业碳汇等负碳类项目应对气候变化作出贡献而设立的激励机制，国际社会 创新性地设计出的一个市场体系，就是自愿碳市场。 目前，自愿碳市场与强制碳市场相比，其规模较小。据 TSVCM 预测，到 2030 年全球自愿碳市场的规模估值约为 300 亿~500 亿美元。也有专家认为这项数据 预估值过低，在 2030 年中国实现碳达峰时，国际自愿碳市场规模有可能会达到 1000 亿美元。 国际自愿碳市场的机遇与挑战 首先，碳市场有两个最重要的特点： 3 一是国际性。碳市场是应对气候变化的产物，应对气候变化有一个显著的特 点是全球时空一致性，或全球时空均一性。在全球任何地方排放二氧化碳，对地 球的影响都是一样的。二是市场性或金融性。它是一种市场机制，是金融手段。 将两个特点合起来，碳市场应该是一个国际市场机制或国际金融手段，通过建立 国际统一的碳定价体系，以发挥其金融引导作用。基于格拉斯哥气候大会（COP26） 对《巴黎气候变化协定》第六条的谈判结果，达成建立全球统一的自愿碳市场的 初步共识。由于碳配额事关国家发展的主权，特别是对于包括中国在内的发展中 国家而言，正处于经济发展阶段，离不开一定程度的碳排放，因此，在短期之内 不可能建立一个全球统一的强制碳市场，但这是一个重要的发展方向。 其次，国际民用航空组织于 2016 年通过了国际航空碳抵消和减排计划 （CORSIA），该机制是基于民航业全球统一的强制减排市场，也是第一个全球性 行业减排市场机制。该机制认可黄金标准、核证减排标准（VCS）、中国国家核 证自愿减排量（CCER）、气候行动储备协议（CAR）等自愿减排的碳信用，即允 许航空企业通过购买上述自愿减排产品抵消其碳排放。中国风电、光伏等新能源 产业产生的碳应用，可以进入这个市场交易获取收益。当然，目前还有一些政策 问题需要解决。CORSIA 机制在 2021—2023 年开启试点阶段，2024—2026 年为 第一阶段，可自愿参加，2027—2035 为第二阶段，须强制参加，包括中国的规 模化航空公司，都将被纳入全球统一的强制民航减排交易体系。2027—2035 年， 如果所有主要国家均参与 CORSIA，该市场对全球碳信用的需求大约在 25 亿吨左 右，这对中国新能源企业而言是一项巨大利好。 再次，国际金融界组织与人士正在构建国际统一的自愿碳市场供给标准，并 推动扩大市场规模。自愿碳市场目前存在有两个问题：一是标准不统一，二是需 4 求规模太小。因此，包括国际金融协会在内的国际金融界组织与人士，建立了国 际自愿减排市场规模扩大工作组（TSVCM），一方面，建立统一的自愿碳市场标 准,为市场提供高质量、高诚信度的 VER 产品；另一方面，建立统一的、高透明 度、高流动性的自愿减排市场，扩大市场需求，提高流动性，这对新能源产业同 样也是一个利好。 此外，欧盟的碳边境调节机制（CBAM）计划从 2027 年正式开始实施，向出 口到欧盟的钢铁、铝、水泥等多种碳排放密集型产品强制征收关税。尽管目前欧 洲深陷俄乌冲突，但其碳交易价格仍然保持在 80 欧元/吨左右，甚至 2022 年上 半年一度接近 100 欧元/吨。到欧盟征收碳关税时，碳交易价格肯定会高于现在 的水平。即便按照目前的碳价格计算，我国出口到欧盟的光伏组件基本上已没有 任何利润。此外，美国推出了《通胀削减法案》，向其新能源和气候复苏产业终 端补贴 3690 亿美元，对中国新能源产业的收益与风险产生较大影响。 在上述背景下，欧洲能源交易所（EEX）、芝加哥商品交易所（CME）、新 加坡 Climate Impact X（CIX）、阿布扎比全球市场（ADGM）、香港交易所（HKEX） 都推出了面向全球的碳信用标准合约产品。这说明如果中国企业在海外拥有新能 源资产，就可以通过开发碳资产在上述市场中交易，获得一定收益。 中国自愿碳市场发展现状 从 2005 年开始，中国碳市场经历了三个发展阶段：第一个阶段是 2005—2012 年，中国清洁发展机制（CDM）为新能源的发展提供了一定的原始资金，这段时 间中碳减排 11.02 亿吨，每吨减排产品（CER）价格约为 100 元，收益超过 1100 亿元人民币。第二阶段是 2013—2020 年，中国在京、津、沪、渝四大直辖市和 广东、湖北、深圳、福建、四川开展了区域碳交易试点，但试点的交易规模、价 5 格、流动性有限。从 2021 年开始，发电行业首先被纳入了全国统一的强制碳交 易市场，市场配额总规模 45 亿吨，被分配在电力行业中年排放量 2.6 万吨以上 的 2162 家发电企业中，当年交易量不到 2 亿吨，交易金额不到 100 亿元，换手 率不到 2%。客观地评价，作为发展中国家，中国统一的强制碳市场第一个履约 期完美收官，市场运行健康有序，交易价格稳中有升，促进了企业减排和绿色低 碳转型。当然，与欧盟碳市场相比，中国碳市场在规模、价格、流动性、投融资 功能上还有一定差距。2021 年，欧盟碳市场的配额只有中国的 1/3，交易量却超 过 100 亿吨，交易金额超过 6800 亿欧元（约合人民币 5 万亿元），换手率高达 770%。当然，中国作为发展中国家的经济结构以制造业为主，能源结