证券研究报告 行业研究——数据专题 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 行业评级——看好 原油月报：IEA、EIA[Table_Title] 和 OPEC 5 月报均上调 2023 年全球原油需求增量 [Table_ReportDate0] 2023 年 6 月 6 日 本期内容提要： ➢ [Table_Summary] 【原油价格板块】截止 2023 年 5 月 31 日，布伦特原油、WTI 原 油、俄罗斯 EPSO 原油、俄罗斯 Urals 原油价格分别为 72.66、 68.09、63.07、48.30 美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为： [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 布伦特原油（-8.38%）、WTI 原油（-10.01%）、俄罗斯 ESPO（- 执业编号：S1500518070001 7.70%）、俄罗斯 Urals（-13.33%）。2023 年年初至今不同油品涨 联系电话：010-83326712 跌幅分别为：布伦特原油（-11.50%）、WTI 原油（-11.49%）、俄 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 罗斯 ESPO（-13.04%）、俄罗斯 Urals（-24.58%）。 ➢ 【原油库存板块】根据 2023 年 5 月报，IEA、EIA 和 OPEC 统计 胡晓艺，石化行业研究助理 2022 年全球原油库存变化分别为+8.99、+41.49、+44.42 万桶/日， 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 较 2023 年 4 月统计分别+10.08、+1.37、+0.92 万桶/日，三大机构 统计 2022 年库存变化平均为+31.63 万桶/日，较 2023 年 4 月统计 均值+4.12 万桶/日；三机构预测 2023 年全球原油库存变化分别为84.48、+33.87、-66.81 万桶/日，较 2023 年 4 月预测分别+8.13、8.39、+12.34 万桶/日，三大机构预测 2023 年库存变化平均为39.14 万桶/日，较 2023 年 4 月预测均值+4.03 万桶/日。对于 2023Q2，IEA、EIA 和 OPEC 预测全球原油库存或将分别-49.68、 +28.52、+26.17 万桶/日，三大机构预测库存平均+1.67 万桶/日。考 虑 2023 年 2 月欧盟对俄罗斯的油品制裁落实、OPEC 从 2022 年 11 月持续至 2023 年 12 月的减产和 2023 年 4 月宣布的自愿减产、美 国原油产量增速有限，三大机构均预测 2023 年全球原油供给增长有 限。对于需求端，IEA 和 OPEC 认为 2023 下半年全球原油需求仍保 持一定增长，EIA 则认为 2023 下半年全球原油需求很可能受经济弱 势影响而增长相对有限。因此，IEA 和 OPEC 预期 2023 年全球原油 为去库存趋势，EIA 则认为 2023 年全球原油或将出现累库。 ➢ 【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC 在 2023 年 5 月报中对 2022 全 球原油供给统计量分别为 9989.11、9985.00、10001.06 万桶/日， 较 2021 年原油供给分别+459.11、+419.32、+447.74 万桶/日，相 较 2023 年 4 月报统计量分别-1.02、+1.26、+0.26 万桶/日；对 2023 年原油供给预测量分别为 10116.48、10134.04、10122.71 万桶/ 日，较 2022 年原油供给分别+127.37、+149.04、+121.65 万桶/ 日，相较 2023 年 4 月预测量分别+15.20、+4.12、+12.58 万桶/日。 ➢ 【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC 三大机构在 2023 年 5 月报中 对 2022 全球原油需求统计量分别为 9980.12、9943.52、9956.64 万 桶/日，较 2021 年原油需求分别+228.08、+232.74、+249.02 万桶/ 日，相较 2023 年 4 月统计量分别-11.10、-0.11、-0.65 万桶/日；对 信达证券股份有限公司 2023 年原油需求预测量分别为 10200.96、10100.17、10189.52 万 CINDASECURITIESCO.，LTD 桶/日，较 2022 年原油需求分别+220.84、+156.65、+232.88 万桶/ 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编：100031 日，相较 2023 年 4 月预测量分别+7.07、+12.51、+0.23 万桶/日。 三机构均上调 2023 年全球原油需求预测，我们认为主要是由于美国 经济强于预期。 ➢ 相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、 中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国 石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH） 等。 ➢ 风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏 观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）OPEC+联盟修 改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速 回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的 风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球 2050 净零排放政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 目 录 原油价格回顾 ....................................................................................................................................................................................... 5 全球原油库存 ....................................................................................................................................................................................... 6 全球原油供给 ....................................................................................................................................................................................... 8 全球原油供给总览： ................................................................................................................................................................... 8 全球主要区域原油供给情况： ................................................................................................................................................... 9 全球原油需求 ....................................................................................................................................................................................... 18 全球原油需求总览： ................................................................................................................................................................... 18 全球主要区域原油需求情况： ................................................................................................................................................... 19 全球不同原油产品需求情况： ................................................................................................................................................... 21 风险因素 ............................................................................................................................................................................................... 24 表 目 录 表 1：不同原油品种价格变化..........................................................................................................................................................................................5 图 目 录 图 1：布伦特、WTI、俄罗斯 EPSO、俄罗斯 Urals 原油价格变化走势图（美元/桶） ...............