目录 引言 ............................................................... 4 一、石油石化行业 A 股上市公司发展指数 ............................... 5 二、石油石化行业 A 股上市公司高质量发展排行榜 ....................... 6 （一） 石油石化行业 A 股上市公司综合排名 ......................... 6 （二） 石油石化行业 A 股上市公司细分维度排名 ..................... 8 维度一、规模 .................................................... 8 1、总市值接近 3 万亿 ......................................... 8 2、总资产规模有所增长 ....................................... 9 3、营收规模大幅增长 ........................................ 10 4、净利润规模大幅增长 ...................................... 11 维度二、成长性 ................................................. 12 5、多数企业销售规模实现增长 ................................ 12 6、半数以上企业毛利润实现增长 .............................. 13 7、半数以上企业核心利润增长 ................................ 14 维度三、股东回报 ............................................... 15 8、半数企业 ROE 下滑 ........................................ 15 维度四、盈利性 ................................................. 16 9、半数以上企业毛利率下滑 .................................. 16 10、多数企业经营活动盈利性下滑 ............................. 17 维度五、研发投入 ............................................... 18 11、行业研发费用率较低 ..................................... 18 维度六、运营效率 ............................................... 19 12、多数企业资产利用率提高 ................................. 19 维度七、利润质量 ............................................... 20 13、多数企业经营活动变现能力减弱 ........................... 20 14、多数企业对上下游议价能力减弱 ........................... 21 维度八、造血能力 ............................................... 22 15、中国石油、中国海油、中国石化造血能力明显优于其他公司 ... 22 维度九、投资活动 ............................................... 23 16、中国石油、中国石化以绝对优势占据战略性投资规模前二 ..... 23 17、23%的企业产能有所扩张 .................................. 24 维度十、筹资能力 ............................................... 25 18、多数企业金融资产负债率提高 ............................. 25 附件一：发展指数说明 .............................................. 27 附件二：排行榜说明 ................................................ 28 引言 2022 年度，石油石化行业 A 股上市公司整体发展质量略低于 A 股平均水 平，较 2021 年度有所下降。具体看，行业 A 股上市公司的成长能力虽大幅下 滑，但仍明显好于 A 股平均水平，但盈利能力与 A 股平均水平仍有不小的差 距。 截至 2022 年 12 月 31 日，石油石化行业 A 股上市公司共计 47 家（剔除 银行及非银金融机构），总市值接近 3 万亿，市值超过 5000 亿的企业有中国 石油、中国海油和中国石化 3 家，其中，中国石油市值接近 1 万亿，几乎占 到了整个石油石化行业市值的 1/3。 整体看，石油石化行业 A 股上市公司 2022 年度营收规模增长、净利润大 幅提升，但主要由中国石化以及中国石油等公司贡献；个体来看，行业内大 多数企业产品销售和盈利均实现增长，但大多数企业经营盈利性下滑，行业 上市公司成长性有待进一步提高。 2022 年度，多数石油石化行业 A 股上市公司资产利用率提高，运营效率 有所改善。但行业 A 股上市公司的“日子”并没有改善，内多数企业经营活 动变现能力减弱、对上下游的议价能力也在减弱。 和恒咨询围绕“高成长、高效率、能赚钱”，对石油石化行业 A 股上市 公司的高质量发展数据进行了加权计算，发现了排名前十的企业：中国海油、 宇新股份、新潮能源、广汇能源、通源石油、石化油服、海油工程、中国石 油、中曼石油以及泰山石油。 一、石油石化行业 A 股上市公司发展指数 截至 2022 年 12 月 31 日，石油石化行业 A 股上市共计 47 家，整体发展指 数为 95.7，低于 A 股平均水平，环比下降 6.1，较去年同期下降。 图 1： 石油石化行业 A 股上市公司发展指数 数据来源：和恒咨询 分维度看，2022 年度石油石化行业 A 股上市公司发展指数 7 个能力维度指 数中有 4 个指数大于临界值 100,3 个指数小于临界值 100。其中： 1.成长能力指数、运营能力指数、投资能力指数和上下游议价能力指数高 于临界值 100； 2.研发能力指数、盈利能力指数和财务压力指数小于临界值 100。 图 2： 2022 年度石油石化行业 A 股上市公司发展指数各维度表现 数据来源：和恒咨询 2022 年度各维度指数环比 4 升 3 降。其中: 1.研发能力指数保持稳定，四季度上升； 2.成长能力指数高于临界值 100，四季度下降明显； 3.盈利能力指数低于临界值 100； 4.运营能力指数高于临界值 100； 5.投资能力指数高于临界值 100，四季度上升明显。 图 3： 石油石化行业 A 股上市公司发展指数分项 数据来源：和恒咨询 2022 年度石油石化行业 A 股上市公司发展指数反映出所包含的上市公司运 行情况有以下主要特点：行业 A 股上市公司研发能力指数远低于 A 股平均水平； 成长能力指数在 2022 年第四季度下降明显，高于 A 股平均水平，行业经营活动 造血能力增速低于 A 股平均水平；盈利能力指数低于 A 股平均水平；运营能力指 数高于 A 股平均水平；财务压力指数低于 A 股平均水平；上下游议价能力指数高 于 A 股平均水平，于 2022 年第四季度环比上升。 二、石油石化行业 A 股上市公司高质量发展排行榜 （一）石油石化行业 A 股上市公司综合排名 围绕“高成长、高效率、能赚钱”，通信行业 A 股上市公司综合排名前十的 企业分别是：中国海油、宇新股份、新潮能源、广汇能源、通源石油、石化油服、 海油工程、中国石油、中曼石油以及泰山石油。 图：石油石化行业 A 股上市公司综合排名（2022 年报） （二）石油石化行业 A 股上市公司细分维度排名 维度一、规模 1、总市值接近 3 万亿 总市值计算公式为：总市值=收盘价×总股本。 2022 年 12 月 31 日，石油石化行业 A 股上市公司总市值 29870 亿元。20~50 亿区间的上市公司 19 家，占比（40%）最多；50~100 亿 5 家，占比 11%；超过 1000 亿的上市公司有 5 家。 图 1：2022 年 12 月 31 日石油石化行业 A 股上市公司市值分布（单位：家） 图 2：石油石化行业 A 股上市公司总市值排行榜 2、总资产规模有所增长 2022 年度石油石化上市公司整体总资产合计 71,974.29 亿元，同比增长 7.94%，资产规模有所增长。 其中，8 家石油石化行业 A 股上市公司总资产规模超过 1000 亿。榜单前三 未发生改变，2022 年总资产第一名是中国石油（26,737.51 亿元），第二名是中 国石化（19,486.40 亿元），第三名是中国海油（9,290.31 亿元）。 此外，34 家石油石化企业总资产实现增长，其中 2 家增速超过 50%。 图 3：石油石化行业 A 股上市公司总资产排行榜 3、营收规模大幅增长 2022 年度石油石化上市公司整体营业收入合计 83,752.84 亿元，同比增长 24.18%，营收规模增长。 其中，6 家石油石化行业 A 股上市公司营业收入规模超过 1000 亿元。榜单 前三未发生变化，2022 年营业收入第一名是中国石化（33,181.68 亿元），第二 名是中国石油（32,391.67 亿元），第三名是中国海油（4,222.30 亿元）。 此外，37 家石油石化行业 A 股上市公司营业收入实现增长，其中 9 家企业 实现了 50%以上的增长，3 家营收增速超过 100%。 图 4：石油石化行业 A 股上市公司营业收入排行榜 4、净利润规模大幅增长 2022 年度石油石化上市公司整体净利润合计 4,092.90 亿元，同比增长 20.27%，净利润规模大幅增长。 其中 4 家企业净利润规模突破 100 亿元。榜单前三未发生改变，2022 年净 利润第一名是中国石油（1,639.77 亿元），第二名是中国海油（1,416.77 亿元）， 第三名是中国石化（757.58 亿元）。 此外，21 家石油石化企业净利润实现增长，14 家净利润下滑，7 家出现亏 损，其中 14 家企业实现了 50%以上的高速