证券研究报告 | 2023年06月05 日 电力设备新能源 2023 年 6 月投资策略 超配 风电光伏景气度向好，储能招标持续放量 核心观点 行业研究·行业投资策略 光伏：国家能源局数据显示，4 月国内光伏新增装机量 14.7GW，同比提 升 299%；1-4 月国内累计新增光伏装机 48.3GW，整体前四月呈现淡季不 淡、供需两旺的状态。展望未来，在硅料持续跌价的驱动下，主产业链 各个环节仍将继续传导降价。5 月底组件新签订单价格降幅显著，组件 商的静态单瓦毛利也呈现一定幅度的收缩。组件的大幅降价，理论上可 以刺激更多行业需求，关注后续国内装机及组件出口数据的验证。 电力设备 风电：4 月以来黑色类原材料价格振荡下行，产业链盈利能力较 2022 年 显著修复，逐季度存在持续上升可能；1-2 月三北地区由于冻土原因交 付较少，3-4 月排产环比显著提升，预计 6 月迎来交付拐点。5 月最后 一周广东省发布合计 23GW 海上风电项目竞配方案，宣告我国海风开发 正式迈入国管海域，下半年海风招标、开工有望集中释放，建议关注 2023 年海陆景气共振带来的板块性机会。 超配·维持评级 证券分析师：王蔚祺 证券分析师：王昕宇 010-88005313 021-60375422 wangweiqi2@guosen.com.cn wangxinyu6@guosen.com.cn S0980520080003 S0980522090002 证券分析师：陈抒扬 0755-81982965 chenshuyang@guosen.com.cn 联系人：李全 021-60375434 liquan2@guosen.com.cn S0980523010001 市场走势 电网：2023 年输电与配电网建设有望迎来集中放量，将带动各类电力一、 二次设备需求复苏。建议关注电网建设加速带来的板块性机会，包括三 大方向：1）特高压建设带动包括变压器、高压开关、换流阀与控保等 主设备需求；2）配电网建设带动相关一、二次设备的需求；3）电网智 能化、数字化带动的软件与解决方案类产品需求。 锂电：5 月国内新能源车乘用车零售销量预计环比增长超 10%，欧洲主要 国家新能源车销量实现同环比均 30%以上增长，行业需求持续回暖。电 芯方面，动力储能电池企业 Q2 产能利用率有望进一步恢复，盈利能力 有望相对稳定。消费电池企业 Q2 需求稳中向好，头部企业产能利用率 提升优化毛利率、营收增长降低费用率，企业净利率有望环比明显改善。 储能：国内招标持续放量，开工率逐步提升，行业进入原材料补库阶段， 同时市场进入交付与订单旺季，2023 年全球光储市场需求将逐季度加速 提升，中国企业将有望进一步提升在全球市场中的竞争力。 投资建议：重点推荐各板块优质标的 阳光电源、东方电缆、金雷股份、日月股份、三一重能、平高电气、天赐材 料； 同时建议关注：宁德时代、新宙邦、晶澳科技、德业股份、固德威、泰胜风 能、东方电气。 风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期。 重点公司盈利预测及投资评级 公司 代码 公司 名称 投资 评级 昨日收盘 总市值 （元） （亿元） EPS 2023E 2024E PE 2023E 2024E 300750.SZ 宁德时代 增持 219.80 9663 10.05 12.38 21.87 17.75 300443.SZ 金雷股份 买入 38.97 102 2.16 3.28 18.02 11.89 601865.SH 福莱特 增持 31.08 667 1.33 1.80 23.38 17.28 300274.SZ 阳光电源 买入 104.08 1546 4.77 6.59 21.80 15.79 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《风电/电网产业链周评（6 月第 1 周）-广东启动 23GW 海风项目 竞配，宁夏-湖南特高压直流项目获准》 ——2023-06-04 《储能产业链周评（6 月第 1 周）：多省下发海上风光配储政策， 氢能项目中标持续放量》 ——2023-06-03 《储能产业链周评（5 月第 4 周）-国内招标持续放量，多地下发 配储新规》 ——2023-05-28 《风电/电网产业链周评（5 月第 4 周）-国管海域海风开发即将 启动，分散式风电政策持续向好》 ——2023-05-28 《电力设备新能源行业前瞻-产业视角：风光储进入旺季，技术 与产品质量铸就护城河》 ——2023-05-23 证券研究报告 内容目录 电力设备与新能源市场回顾.............................................................................................................. 5 板块回顾............................................................................................................................................................... 5 主要公告与要闻概览.......................................................................................................................... 6 锂电产业链 5 月主要公告与要闻...................................................................................................................... 6 光伏产业链 5 月主要公告与要闻...................................................................................................................... 8 风电产业链 5 月主要公告与要闻...................................................................................................................... 9 储能产业链 5 月主要公告与要闻.................................................................................................................... 10 氢能产业链 5 月主要公告与要闻.................................................................................................................... 12 锂电产业链观点与数据追踪............................................................................................................ 14 锂电产业链观点................................................................................................................................................ 14 锂电产业链数据追踪........................................................................................................................................ 15 光伏产业链观点与数据追踪............................................................................................................ 16 光伏产业链观点................................................................................................................................................ 16 光伏产业链数据追踪........................................................................................................................................ 17 风电产业链观点与数据追踪............................................................................................................ 20 风电产业链观点................................................................................................................................................ 20 风电产业链数据追踪........................................................................................................................................ 20 电网产业链观点与数据追踪................................................................................