证券研究报告 | 2023年07月06 日 电力设备新能源 2023 年中期投资策略 超配 国内储能招标高景气持续，下半年风电光伏迎接放量 核心观点 行业研究·行业投资策略 光伏：根据 Infolink 数据，5 月份我国光伏组件出口规模为 19GW，同 比提升 32%，环比提升 5%；1-5 月累计出口组件 88GW，同比提升 39%。 出口数据维持良好增长，而国内新增装机 5 月份环比有所下降，受到两 方面原因的影响：1）1-2 月行业开工淡季，进而传导影响 5-6 月装机并 网数据；2）5-6 月硅料及组件价格快速下降，组件采购方有一定的观望 情绪。我们认为这方面因素到三季度都会出现明显改善，因此预计三季 度光伏行业需求有望放量。 电力设备 风电：4 月以来黑色类原材料价格振荡下行，产业链盈利能力较 2022 年 显著修复，逐季度存在持续上升可能；1-2 月三北地区由于冻土原因交 付较少，3-4 月排产环比显著提升，预计 7 月迎来交付拐点。广东、福 建陆续启动新一轮海上风电竞配，我国海风开发正式迈入国管海域，下 半年海风招标、开工有望集中释放。今年以来欧洲海风竞配、招标快速 推进，23-24 年有望迎来设备招标高峰期，中国风电龙头有望充分受益。 电网：2023 年电网建设有望迎来集中放量，带动一、二次设备需求复苏。 建议三大方向：1）特高压建设带动包括变压器、高压开关、换流阀与 控保等主设备需求；2）配电网建设带动相关一、二次设备的需求；3） 需求侧响应催生的软件与解决方案类产品需求。 锂电：6 月国内新能源乘用车零售销量预计环比增长超 16%，欧洲主要国 家新能源车销量同比多显著增长。电芯方面，Q2 电池环节需求回暖，产 能利用率进一步修复，动储电池头部企业盈利能力相对稳定，消费电池 企业盈利环比显著改善。展望 Q3，伴随原料价格企稳以及电动车、储能、 消费电子需求旺季的催化，电池企业出货量有望进一步提升。 储能：国内招标持续放量，开工率逐步提升，同时市场进入交付与订单 旺季，2023 年全球光储市场需求将逐季度加速提升，中国企业将有望进 一步提升在全球市场中的竞争力。 投资建议：重点推荐各板块优质标的 阳光电源、东方电缆、金雷股份、日月股份、三一重能、平高电气、天赐材 料； 同时建议关注：宁德时代、新宙邦、晶澳科技、德业股份、泰胜风能、东方 电气。 风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期。 重点公司盈利预测及投资评级 公司 代码 公司 名称 投资 评级 昨日收盘 总市值 （元） （亿元） EPS 2023E 2024E PE 2023E 2024E 300750.SZ 宁德时代 增持 227.51 10002 10.05 12.38 22.64 18.38 300443.SZ 金雷股份 买入 35.43 115 1.74 2.64 20.37 13.44 601865.SH 福莱特 增持 36.95 793 1.33 1.80 27.80 20.54 300274.SZ 阳光电源 买入 119.54 1775 4.77 6.59 25.04 18.13 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 超配·维持评级 证券分析师：王蔚祺 证券分析师：王昕宇 010-88005313 021-60375422 wangweiqi2@guosen.com.cn wangxinyu6@guosen.com.cn S0980520080003 S0980522090002 联系人：李全 021-60375434 liquan2@guosen.com.cn 联系人：徐文辉 021-60375426 xuwenhui@guosen.com.cn 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《储能周报 6 月第 5 周：上半年储能中标量已超去年，年产万吨 制氢项目陆续投产》 ——2023-07-02 《风电/电网产业链周评（7 月第 1 周）-海上风电竞配开工快速 推进，南方电网加大电网投资力度》 ——2023-07-02 《风电/电网产业链周评（6 月第 4 周）-风电招标显著回暖，5 月风电/电网投资保持增长》 ——2023-06-25 《国信证券-储能产业链周评 6 月第 4 周：储能供应商频获海外 大单，百亿氢能投资落地鄂尔多斯》 ——2023-06-25 《风电/电网产业链周评（6 月第 3 周）-江苏大丰海风项目启动 招标，广东海风竞配快速推进》 ——2023-06-18 证券研究报告 内容目录 电力设备与新能源市场回顾.............................................................................................................. 5 板块回顾............................................................................................................................................................... 5 主要公告与要闻概览.......................................................................................................................... 6 锂电产业链 6 月主要公告与要闻...................................................................................................................... 6 光伏产业链 6 月主要公告与要闻...................................................................................................................... 9 风电产业链 6 月主要公告与要闻.................................................................................................................... 11 储能产业链 6 月主要公告与要闻.................................................................................................................... 12 氢能产业链 6 月主要公告与要闻.................................................................................................................... 14 锂电产业链观点与数据追踪............................................................................................................ 16 锂电产业链观点................................................................................................................................................ 16 锂电产业链数据追踪........................................................................................................................................ 17 光伏产业链观点与数据追踪............................................................................................................ 18 光伏产业链观点................................................................................................................................................ 18 光伏产业链数据追踪........................................................................................................................................ 19 风电产业链观点与数据追踪............................................................................................................ 23 风电产业链观点................................................................................................................................................ 23 风电产业链数据追踪........................................................................................................................................ 23 电网产业链观点与数据追踪.........................................................................................................