电动两轮车行业白皮书 目录 第一章 中国电动两轮车产业发展现状 1 1.1 国内市场宏观趋势分析 1 1.2 行业竞争格局趋势分析 3 第二章 产业未来发展及转型关键趋势 4 2.1 产品向智能化、场景多元化发展 4 2.2 商用化产品深化发展 5 2.3 产业价值链及利润结构逐渐后移 6 2.4 品牌直接面对客户 8 2.5 扬帆出海逐鹿全球 9 第三章 对中国两轮车企业未来发展的建议 11 3.1 应对未来消费者三大体验升级需求，对车企应强化/构建的能力建议 11 3.2 对中国车企进一步实现高质量全球化，应重点聚焦的战略课题建议 13 电动两轮车行业白皮书 |  第一章：中国电动两轮车产业发展现状 第一章：中国电动两轮车 产业发展现状 1.1、国内市场宏观趋势分析：新国标红利进入尾声，整体增速放缓，商用需求蓬勃发 展将成为中国电动两轮车长期增长点 引言 中国在载人交通工具的电动化上取得的成绩是全 球瞩目的，虽然在这当中汽车和高铁产业的成功 更容易被关注，但实际上电动两轮车是目前各类 电载人交通工具中，中国在产量及份额层面最具 有垄断地位的细分领域，而这除了中国拥有最大 的市场需求外，作为“世界制造业中心”，中国 所特有的超强制造能力也使我国在全球电动两轮 车生产制造业中拥有绝对的影响力。 目前，中国已经是全球电动两轮车产业的最大出 口国、制造国和消费国：当前每年全球约八成电 动两轮车产自中国，这得益于中国拥有的全球领 先制造产业链；叠加上中国存在全球数量最多的 大型城市群和全球最严的燃油摩托车限制等种种 因素，这些共同造就中国成为全球电动两轮车需 求最旺盛的市场。 回顾行业发展历史，国内的电动两轮车市场发展呈现出三阶段性—— 第一阶段 高速发展期（2000-2006年） 行业高速发展，电动两轮车增速 迅猛：随着城镇化水平的提高和 城镇家庭人均收入水平的提高， 越来越多的电动两轮车走入国 民家庭。 第二阶段 市场饱和期（2007-2018年） 2007年前后国内各大城市纷纷出台的禁 摩限摩政策削弱了燃油摩托车市场，而 电动两轮车由于替代作用获得较快的增 长，2012-2018年，新国标执行前电动 两轮车市场相对饱和（销量在3,200万 上下波动）。 第三阶段 产业升级及新型增长期（2019年至今） 2019年新国标实施后，明确的参数界定、 强制性指标要求与3C产品认证带动了落后 及不合规产品及OEM的淘汰出清，不仅带 来了消费者新的换车需求，也加速了产品 升级与行业发展，电动二轮行业迎来了“ 第二春”。 图1.1 中国电动两轮车销量趋势（2010年至2022年） 中国两轮电动车销量（单位：百万台） 增长率 新国标颁布 29.3% 13.9% 13.2% 4.8% 4.9% 4.1% -4.7% 29.0 30.4 2010 2011 34.4 36.1 34.4 2012 2013 2014 -9.3% 5.9% 4.6% -6.1% 47.6 31.2 29.3 30.5 32.3 2015 2016 2017 2018 2.4% 49.8 51.0 2021 2022E 36.8 2019 2020 来源：中国自行车行业协会，国海证券研究院研报，绿源电动车香港IPO招股书，外部专家访谈，德勤整理及分析 1 电动两轮车行业白皮书 |  第一章：中国电动两轮车产业发展现状 面向未来，我们认为中国电动两轮产销量仍将处于景气周期，持续增长可期，而其背后的关键驱动力有以下四点： 1 新国标驱动下的替换 需求强劲： 中短期内，新国标替换需 求为行业增量主线。随着 新国标在各地的过渡期结 束，2022年兴起的换购潮将 继续保持，新国标直接推动 的换车量将成为2023-2024 年的增长主力；考虑到电 动车自然的更新周期为2~3 年，在2025-2026年后，自 然更新替换量将逐步增加。 2 商用场景有望持续带 来高增长： 即时配送和共享电单车等新 经济模式的成长将驱动电动 两轮车构建第二增长曲线。 当前国内各类市内场景配送 人员规模超800万，预计到 2025年将超1,000万，基于 用车损耗大，更换周期短等 因素，即时配送市场对电动 两轮车的需求量将超过1,000 万辆。与此同时，虽然共享 电单车市场目前还处于早期 发展阶段，但各大平台正逐 步加大投放力度；2021年 投放量382万；预计到2025 年共享电单车投放量将达到 800万1。随着行业标准化、 规范化日益完善，共享电单 车市场或将带来更大增量。 来源： 1 2021年投放量、预计2025年投放量均来自iiMedia Research数据 2 绿源电动车香港IPO招股书，弗若斯特沙利文。 2 3 不断增多的巨大保有 量带来持续换新增量 需求： 自行车协会数据显示，2021 年我国电动两轮车社会保有 量达到3.4亿辆，预计2022 年将达到3.5亿辆。高保有 量下，新增需求增长虽然 放缓，但基数可观。当前我 国电动两轮车保有量水平较 高，相当于每4个国人就拥 有一辆电动两轮车，新增需 求的增速将逐步放缓。但结 合我国较大的人口基数，将 仍能带来每年千万级左右的 市场空间。 4 海外电动两轮车的代 步场景需求增长强劲 带来出口增量： 随着全球碳中和战略的推 进，全球大量国家在政策上 大力补贴代步工具电动化， 交通工具“限油换电”成为 未来主旋律，加之疫情的推 动作用，东南亚市场、欧洲 市场电动两轮车消费正在快 速增长，预计到2026年电动 两轮车在海外市场年销量可 达4,630万辆2，未来五年平 均增速可达21.7%2。 电动两轮车行业白皮书 |  第一章：中国电动两轮车产业发展现状 1.2、行业竞争格局趋势分析：国内规模化寡头格局明显，高端非传统代步市场竞争激 烈格局未定，全球市场争夺将成为未来中资车企主旋律 政策收紧、产品力向上的趋势加速了行 业集中度的提升，市场份额加速向龙头 集中：雅迪、爱玛两家依然是最大巨 头，整体市场的寡头垄断格局形成并得 到巩固；小牛、九号等颇具技术实力的 创新品牌的市场份额持续上升，凭借差 异化的优势，表现亮眼，但体量仍难撼 动头部企业；互联网共享单车企业为代 表的新玩家也纷纷入局，给高集中度的 竞争格局带来新的挑战。 图1.2 中国电动两轮车集中度趋势（2016年至2022年） 市占率第一名 市占率第二名 市占率第三至第五名 76% 69% 27% 44% 29% 11% 15% 50% 49% 18% 17% 18% 15% 17% 2019 62% 24% 28% 23% 17% 21% 23% 28% 27% 2020 2021 2022E 16% 17% 10% 8% 12% 14% 2016 2017 2018 来源：上市公司业绩快报，绿源电动车香港IPO招股书，外部专家访谈，德勤整理及分析 传统巨头品牌一直表现强势，近年不断加 大投入巩固行业优势地位。 依靠其优秀的产品性能，小牛、九号电 动近几年保持高速增长： 在高端细分市场，传统企业面临更强大 的竞争压力。 渠道布局上仍占据绝对优势，两大头部企 业经销商和终端门店数量规模均已超过2 万，未来对终端网点进一步赋能，提高单 店收益能力，渠道力有望进一步强化。 同时，传统巨头近年来也积极布局产业上 游、加大研发投入，掌握电机、电池等核 心零部件的自主权。产品性价比突出，品 牌力根基深厚，加之销售、营销投入的持 续增长，进一步巩固了自身优势。 延续在智能化、高端化的优势，继续注 重研发投入，完善智能生态；此外，近 年来也推出低价品类、加速渠道建设， 由中高端市场向中低端下沉，以抢占市 场份额。 在这一未来市场新增长点上，仅依靠规模 优势难以构建绝对优势。以哈雷为代表的 摩托品牌与宝马、本田为代表的汽车品牌 竞相发力高端电动摩托市场，捷安特、美 利达、TREK等自行车、山地车品牌在电 助力自行车和电动山地车上占据优势…… 面对这些在设计、产业链、品牌等层面都 各具优势的对手，传统电动车品牌在高端 细分市场面临不小的挑战。 未来行业技术快速迭代，高端化趋势明显，马太效应有望持续彰显；在更加激烈的竞争中，创新、技术、渠道与核心部 件的掌控将是企业面对挑战的核心能力。 3 电动两轮车行业白皮书 |  第二章：产业未来发展及转型关键趋势 第二章：产业未来发展及转型 关键趋势 引言 当前市场逐渐进入成熟期，头部集中度较高；但在 政策推动下，行业逐渐走出价格战阴霾，进入高 质量发展阶段：在供给端，产品、技术快速升级迭 代，在需求端，基于智能化的多样需求逐步释放； 整体市场的消费升级机遇来临。伴随着需求端的结 构变化与产品力的高端化趋势，未来市场还将面 临诸多结构性机会。头部企业需要敏锐捕捉市场趋 势，充分挖掘消费者的多样性需求，并随之构建相 应能力，方能在未来市场中保持竞争力、巩固自身 地位。基于对市场的洞察，我们认为OEM应抓住 以下5大未来行业发展及转型趋势： 2.1、产品向智能化、场景多元化发展 1 产品智能化：消费者对于智能和个性化功能的需求逐步推动产品高端智能化 新国标的推广间接引导消费客群对产品 需求的提升，“智能”“便捷”“流 畅”等多样需求逐步释放；购买力的提 高，与消费升级的大环境使得消费者需 求更加高端化。在续航与电池、动力等 性能需求的基础上，智能化、多元场景 的个性化需求也成为影响消费者购买决 策的重要因素。智能化：在多样需求中 最为突出，成为吸引年轻、高端客群重 要抓手。 2 此外，智能化不仅体现在车辆的安全性 与便利性，更是出行过程中包括互动、 社交等全场景的服务与体验；如“一键 分享”用车，邀请朋友一起来体验，增 添社交价值。 场景多元化：消费者需求多样化、高端化，用车场景拓展至休闲趣玩等个性场景 从“最后一公里”到10公里以上，从通 勤交通、生活出行到运动娱乐，车主的 用车场景日渐多样，也推动了产品的多 元化、高端化发展。 在城市通勤、其他交通工具接驳等日常高 频场景之外，消费者对电动两轮车的需求 还延伸到了跑山、越野、骑行社交等个性 化出行场景。外出休闲娱乐场景在高价位 车主用车场景中占比更大，也反映出多样 4 智能驾驶辅助提高用户安全性与驾乘体 验流畅度，而智能车况管理则让用户方 便对车辆软硬件检测与升级。结合我 们近期的市场调研，我们发现当前国内 市场多数消费者认可智能化配置的必要 性，也愿意为相应功能支付更高的溢 价。在智能化功能中，安全防盗