999563328 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 行业周报 2023 年 10 月 22 日 环保及公用事业 证券研究报告 CCER 正式重启，关注碳排放监测行业 机会 行业走势： 上周上证综指下跌 3.4%，创业板指数下跌 4.99%，公用事业与环 保指数下跌 3.53%。环保板块中，大气治理板块下跌 3.07%，固 废板块下跌 3.27%，环境监测板块下跌 4.41%，节能与能源清洁 利 用 板 块 下 跌 3.67% ， 燃 气 板块 下跌 2.42% ； 水务 板块下跌 3.13%。 本周要点： CCER 正式重启，林业碳汇、节能增效等相关领域有望受益：10 月 20 日，生态环境部正式公布《温室气体自愿减排交易管理办 法（试行）》，标志着 CCER 正式重启。相比于今年 7 月发布的 公开征求意见稿，本次正式稿进一步强调了自愿减排项目额外性 的条件，项目方案应当不是财务指标等方面的最佳选择，而是作 为温室气体自愿减排项目实施时，与能够提供同等产品和服务的 其他替代方案相比，在内部收益率财务指标等方面不是最佳选 择，存在融资、关键技术等方面的障碍，但是作为自愿减排项目 实施有助于克服上述障碍，并且相较于相关项目方法学确定的基 准线情形具有额外减排效果。同时，政策提出在 2017 年 3 月 14 日之前获得备案的项目应按照本办法规定重新申请项目登记，而 已获得备案的减排量可继续使用。此次市场重启有望进一步完善 碳交易市场，推动双碳目标达成，同时有效促进节能减排，增厚 相关企业盈利能力，建议重点关注林业碳汇、节能增效、可再生 能源等相关领域。 湖 北 省碳排放计量试点启动，关注碳监测行业机会：10 月 18 日，湖北省市场监督管理局发布《关于印发湖北区域碳市场电力 行业碳排放计量试点工作方案的通知》，依托湖北省电力公司、 中国计量科学研究院、雪迪龙等环保仪器设备制造企业，选择江 陵电厂、大别山电厂等电力企业为试点单位，组织开展电力企业 碳排放量核算方法研究，碳排放量在线监测防范研究以及核算方 法与在线监测方法对比研究，构建碳排放计量技术体系，逐步建 设湖北省火电机组碳排放监测管理平台，将试点发电企业碳计量 数据上传至该平台统一进行管理分析，并打造新型碳计量技术认 证体系，并适时向其他行业及全国碳市场推广。双碳背景下碳排 放监测重视程度提升，同时随着后续钢铁、水泥等非电行业逐步 纳入碳交易市场，碳排放监测市场有望加速扩容，建议重点关注 环境监测龙头【雪迪龙】。 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 投资评级 首选股票 领先大市-A 维持评级 目标价（元） 评级 行业表现 环 保及公 用事 业 沪 深300 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2022-10 2023-02 2023-06 2023-10 3M 1.1 -5.0 12M -0.7 -3.1 资料来源：Wind 资讯 升幅% 相对收益 绝对收益 1M -1.5 -3.4 周喆 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521060003 zhouzhe1@essence.com.cn 朱心怡 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523060001 zhuxy@essence.com.cn 朱昕怡 联系人 SAC 执业证书编号：S1450122100043 zhuxy1@essence.com.cn 相关报告 多地陆续推进减污降碳，关 注碳监测相关标的 发改委明确十四五节 水 目 标，关注智慧水务相关标的 CCER 重启持续推进，重点 关注智慧供热及高股息两条 投资主线 地方热计量政策陆续出台， 继续推荐智慧供热 多地居民气顺价政策推进， 城燃行业困境反转可期 2023-10-08 2023-09-24 2023-09-17 2023-09-10 2023-09-03 1 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 行业周报/环保及公用事业 俄气入华进程加速：10 月 19 日，俄罗斯天然气工业股份公司与 中石油签署《东线天然气购销协议附加协议》，在今年年底前向 中国增加俄罗斯天然气供应量，预计今年对华出口管道气规模达 到 220 亿立方米，2024 年达到 300 亿立方米，同时年输气量为 500 亿立方米的“西伯利亚力量 2 号”管道建设正在筹备，未来 俄罗斯天然气供应量有望持续扩大。根据 2022 年 2 月和 9 月分 别签署的《中俄远东天然气购销协议》，两份协议输气量分别约 为 380 亿方/年和 100 亿方/年，约占我国目前天然气消费量的 13%左右。同时根据俄罗斯总理米舒斯京于 9 月发布的俄罗 斯到 2026 年社会经济发展预测文件，预期到 2024 年对中国的管道气 价格将维持在每千立方米 271.6 美元，远低于出口土耳其和欧洲 的 481.7 美元，未来随着俄气入华规模持续扩大，长期来看有望 促进我国气源成本下降，利好下游城燃企业，同时气电作为未来 我国天然气消费量重要增长点之一，气源供应充足背景下有望进 一步推动气电行业发展。城燃板块推荐河南省高股息“长输管网 +城燃”一体化稀缺标的【蓝天燃气】、国内燃气行业龙头 【新 奥股份】以及城燃主业复苏同时积极转型氢能产业的【佛燃能 源】，同时建议关注优质燃气标的【九丰能源】【天壕环境】 等。 市场信息跟踪： 1） 碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量 3631.9 万吨，总 成交额 23.76 亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计 成交量 3.52 亿吨，累计成交额 183.86 亿元。碳排放平均成 交价方面，北京市场成交均价最高，为 118.14 元/吨，天津 市场成交均价最低，为 35 元/吨。 2） 天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，10 月 19 日中 国 LNG 到岸价格为 17.9 USD/mmbtu，环比上周上涨 16.61% 。 上海交易中心的中国 LNG 出厂价格为 4758 元/吨，环比上周 上涨 2.04%。根据 Wind 数据，截至 10 月 10 日全国 LNG 市场 价 4409.1 元/吨，环比上月上涨 7.74%。 3） 锂电回收相关金属价格跟踪：根据 Wind 数据，近期锂价有小 幅回升，截至 10 月 20 日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为 17.242 万元/吨，环比上周上涨 1.08%；前驱体：硫酸钴价格 为 3.85 万元/吨，环比上周上涨 1.32%；前驱体：硫酸镍价 格为 3.2 万元/吨，环比上周保持不变；前驱体：硫酸锰价格 为 0.59 万元/吨，环比上周保持不变。 投资组合：【佛燃能源】+【新奥股份】+【蓝天燃气】 +【倍 杰特】+【美埃科技】+【汇中股份】+【军信股份】 风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额 解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 行业周报/环保及公用事业 内容目录 1. 本周核心观点............................................................... 4 1.1. CCER 正式重启，关注碳排放监测行业机会................................. 4 1.2. 投资组合 ............................................................. 4 2. 市场信息跟踪............................................................... 5 2.1. 碳市场情况跟踪 ....................................................... 5 2.2. 天然气价格跟踪 ....................................................... 5 2.3. 锂电回收相关金属价格跟踪 ............................................. 6 3. 行业要闻................................................................... 6 3.1 山东省印发生活垃圾填埋场开挖分选治理技术导则........................... 6 3.2 陕西省加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板 ........................ 7 3.3 河南省发布节能环保示范企业创建实施方案................................. 7 3.4 成都市制定打好重污染天气消除、臭氧污染防治和移动源污染治理方案......... 7 3.5 江西省推动职能部门做好生态环境保护工作................................. 7 3.6 国家温室气体自愿减排交易管理办法公布并施行............................. 7 3.7 海口市推进“无废工厂”评定，减量工业固体废物，助力建设“无废城市” .......... 7 4. 上周行业走势............................................................... 7 5. 上市公司动态............................................................... 9 5.1. 重要公告 ............................................................. 9 5.2. 定向增发 ............................................................ 10 6. 投资组合推荐逻辑.......................................................... 11 7. 风险提示.................................................................. 12 图表目录 图 1. 本周全国碳交易市场交易情况 .............................................. 5 图 2. 本周各地碳交易市场交易情况 ........