电力及公用事业 8 月第二产业用电量及水电发电量回 暖，我国国民经济恢复向好 分析师：陈拓 登记编码：S0730522100003 chentuo@ccnew.com 15538199966 ——电力及公用事业行业月报 强于大市(维持) 证券研究报告-行业月报 电力及公用事业相对沪深 300 指数表现 电力及公用事业 8% 5% 3% 0% -3% -5% -8% -10% 2022.09 2023.01 沪深300 2023.05 发布日期：2023 年 09 月 21 日 投资要点： ⚫ 市场表现：9 月电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深 300 指数。截至 9 月 20 日收盘，9 月电力及公用事业指数下跌 0.49%， 电力指数上涨 0.13%，而同期沪深 300 指数下跌 1.58%。 ⚫ 电力供需情况：8 月用电量同比增长 3.9%，1-8 月用电量同比增长 5.0%；8 月发电量同比增长 1.1%，1-8 月发电量同比增长 3.6%。 8 月份，水电发电量增速由降转增。 ⚫ 电力装机情况：截至 8 月底，全国累计发电装机容量同比增长 11.9%。 其中，太阳能发电装机容量约 5.1 亿千瓦，同比增长 44.4%； 风电装机容量约 4.0 亿千瓦，同比增长 14.8%。 ⚫ 发电设备平均利用小时数：1-8 月，发电设备累计平均利用小时比 上年同期减少 76 小时。 ⚫ 原煤生产和进口：原煤生产有所加快，进口保持快速增长。8 月份， 生产原煤 3.8 亿吨，同比增长 2.0%，增速比 7 月份加快 1.9 个百 分点。进口煤炭 4433 万吨，同比增长 50.5%，增速比 7 月份回落 16.7 个百分点。 ⚫ 动力煤价格：2023 年 9 月 19 日数据，秦皇岛港山西产动力末煤 (Q5500)平仓价为 955 元/吨，较 8 月 31 日价格上涨 120 元/吨。 ⚫ 天然气生产和进口：天然气生产稳定增长，进口继续较快增长。8 月份，生产天然气 181 亿立方米，同比增长 6.3%，增速比 7 月份 放缓 1.3 个百分点。进口天然气 1086 万吨，同比增长 22.7%，增 速比 7 月份加快 3.8 个百分点。 ⚫ 长江三峡来水情况持续改善。2023 年 9 月 19 日，三峡出库流量 为 14700 立方米/秒，较 2022 年同期增长 39%。 ⚫ 维持“强于大市”的投资评级。从 8 月份电力供需端看，作为重要 的基础能源行业，电力行业景气度不断提升，国内经济持续回升向 好。基于电力及公用事业行业整体发展前景、业绩增长预期及估值 水平，维持“强于大市”的投资评级。建议关注业绩稳定增长、净 资产收益率高、股息率高的水电与核电龙头企业，及基本面持续改 善的火电龙头企业。 2023.09 资料来源：中原证券，聚源 11958 相关报告 《电力及公用事业行业月报：7 月全社会用 电量同比增长 6.5%，长江三峡来水情况改善 明显》 2023-08-24 《电力及公用事业行业月报：上半年全社会 用电量同比增长 5%，服务业、高端制造业 用电量增长较快》 2023-07-24 《电力及公用事业行业月报：5 月用电量维 持高增长，电力企业助力经济回升向好》 2023-06-29 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 16 楼 邮编： 200122 ；产业链价格波动风险；来水不及预期； 风险提示：项目进展不及预期 电力需求不及预期；电价下滑风险；政策推进不及预期；系统风险。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 www.ccnew.com 第1页 / 共16页 电力及公用事业 内容目录 1. 行情回顾 ........................................................................................................ 4 2. 行业需求和供应情况及行业价格 .................................................................... 5 2.1. 电力消费情况 .................................................................................................................. 5 2.2. 电力供应情况 .................................................................................................................. 6 2.3. 产业链价格...................................................................................................................... 7 2.4. 长江三峡水情 .................................................................................................................. 9 2.5. 电力市场数据 ................................................................................................................ 10 2.5.1. 工商业代理购电价格情况 ................................................................................... 10 3. 行业和公司要闻 ............................................................................................ 11 3.1. 行业动态和要闻 ............................................................................................................ 11 3.2. 公司要闻 ....................................................................................................................... 12 4. 投资评级及主线 ............................................................................................14 5. 风险提示 .......................................................................................................15 图表目录 图 1：电力及公用事业指数相对于沪深 300 表现 .................................................................... 4 图 2：电力指数相对于沪深 300 表现 ...................................................................................... 4 图 3：电力及公用事业子行业月度涨跌幅(%).......................................................................... 4 图 4：电力及公用事业月度涨幅居前、后个股 ........................................................................ 4 图 5：全国全社会用电量当月值（亿千瓦时） ........................................................................ 5 图 6：全国全社会用电量当月同比增速（%） ........................................................................ 5 图 7：第一产业当月用电量同比增速（%） ............................................................................ 5 图 8：第一产业当月用电量同比增速（%） ............................................................................ 5 图 9：第三产业当月用电量同比增速（%） ............................................................................ 6 图 10：城乡居民生活当月用电量同比增速（%） ................................................................... 6 图 11：全国规模以上工业日均发电量月度走势 ...................................................................... 6 图 12：全国规模以上工业企业发电量当月值（亿千瓦时） .................................................... 7 图 13：全国规模以上工业企业发电量当月同比增速（%） .................................................... 7 图 14：各类型发电累计装机容量占比............................................................................