粤港澳大湾区 绿色债券发展报告 (2022) 深圳市绿色金融协会 中央结算公司绿色金融创新中心 目录 一、粤港澳大湾区绿色债券政策动态..................................................... 4 （一）粤港澳大湾区绿色金融总体规划........................................ 5 （二）粤港澳大湾区地方政策情况................................................ 5 二、粤港澳大湾区绿色债券市场分析..................................................... 7 （一）绿色债券市场规模.................................................................7 （二）绿色债券品种构成.............................................................. 10 （三）绿色债券行业分布.............................................................. 12 （四）绿色债券期限分析.............................................................. 14 三、粤港澳大湾区绿色债券环境效益信息披露情况.......................... 17 （一）中债绿色指标体系.............................................................. 17 （二）绿色债券环境效益信息披露占比分析.............................. 17 （三）环境效益信息披露完整度比例分析.................................. 18 （四）环境效益信息披露完整度评分.......................................... 19 （五）环境效益信息披露存在的问题及原因分析...................... 20 四、推动粤港澳大湾区绿色债券发展的方案及建议.......................... 22 （一）推进大湾区绿债环境效益信息披露的标准化和数字化..22 （二）通过激励政策积极引导大湾区绿债市场扩容.................. 22 （三）推动大湾区绿色债券产品和服务创新.............................. 23 （四）探索对大湾区绿色债券环境效益信息披露进行评价...... 24 （五）推动大湾区绿债相关标准成为国际标准之一.................. 24 专栏 1 中债-粤港澳大湾区绿色债券指数首次发布，为大湾区绿色债 券市场提供“数字刻度”和“国际名片”.......................................... 25 专栏 2 全国首个绿色金融立法《深圳经济特区绿色金融条例》正式 施行............................................................................................................26 专栏 3 基于大湾区绿色债券研究，创新构建国内首个环境效益信息 披露指标体系和绿债数据库................................................................... 27 专栏 4 香港金管局公布绿色和可持续金融资助计划指引................. 27 专栏 5 中债-工行绿色债券指数境外正式发布................................... 29 附件 1：广东省绿色债券环境效益信息披露分析............................... 30 附件 2：深圳市绿色债券环境效益信息披露分析............................... 37 附件 3：香港绿色及可持续债券环境效益信息披露分析................... 42 附件 4：澳门绿色债券环境效益信息披露分析................................... 54 附件 5：粤港澳大湾区绿色金融年度大事记....................................... 60 摘要 粤港澳大湾区作为我国经济最活跃的区域之一，近年来绿色 债券市场稳步发展。在国家粤港澳大湾区发展总体规划下，粤港 澳大湾区密集出台绿色债券相关政策，主要集中在绿色债券发行、 认证、风险监测、激励机制等方面，助力推动大湾区绿色债券市 场发展。本文立足于广东、香港、澳门不同区域特点，从绿色债 券的发行规模、品种构成、期限结构、发行人行业分布等多方面 开展分析，研究了粤港澳大湾区绿色债券市场发展基本情况。 在此基础上，本报告对粤港澳大湾区绿色债券市场环境效益 信息披露进行研究。重点从信息披露占比、信息披露完整度比例 和完整度评分等方面进行深入分析，发现目前大湾区绿色债券环 境效益信息披露水平不均衡，信息披露指标完整性有待提升。为 提高粤港澳大湾区绿色债券环境效益信息披露水平，报告建议依 托中债绿色指标体系，推进大湾区环境效益信息披露的标准化和 数字化，建立绿色债券激励政策和环境效益信息披露评价机制， 推动大湾区绿债相关标准成为国际标准之一。 4 一、粤港澳大湾区绿色债券政策动态 粤港澳大湾区作为我国对外开放时间最早、经济活力最强的 区域之一，具备发展绿色金融的有利条件。近年来，国家和地方 出台系列政策，支持和鼓励大湾区绿色债券市场发展。在政策引 领下，大湾区绿色债券市场规模稳步增长，为我国绿色债券市场 的创新发展起到示范引领作用。 （一）粤港澳大湾区绿色金融总体规划 中共中央、国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》，围 绕发展绿色金融，为湾区有关城市制定了不同规划，奠定了大湾 区绿色金融发展主基调。2021 年 9 月，国务院发布《全面深化 前海深港现代服务业合作区改革开放方案》，提出深化粤港澳绿 色金融合作，探索建立统一的绿色金融标准。在此背景下，国家 和地方层面陆续出台系列支持大湾区绿色债券发展的政策，提出 加强绿色债券跨境合作、提升债券发行规模、加强绿色金融标准 协同、构建统一的绿色标准等发展要求。 （二）粤港澳大湾区地方政策情况 在粤港澳大湾区战略的国家政策框架下，地方政府结合自身 情况出台相关政策支持绿色金融发展。下文就广东、深圳、香港、 澳门绿色债券政策进行总结。 1.广东 近年来，广东省出台多项支持绿色债券发展的相关政策，主 要集中以下三方面：绿色债券激励方面，通过利用政府补助、设 立绿色债券担保基金等方式支持绿色债券发行，鼓励转型债券、 蓝色债券等债券品种创新。绿色债券信披方面，引导发债企业加 5 强环境信息披露，完善绿色金融评价、信息披露。绿色债券统计 和风险监测方面，完善绿色债券专项统计制度，加强绿色债券发 行人违约风险分析监测。 2.深圳 近年来，深圳市出台系列政策支持绿色债券的发展，主要聚 焦在以下两方面：绿色债券发行方面，鼓励绿色金融债券和地方 政府债发行，给予企业最高 50 万元的补贴；支持辖区企业发行 绿色债券，支持气候债券、蓝色债券等发行创新。绿色债券投资 方面，鼓励各类机构投资者引导外资开展绿色债券投资，引导银 行开展表内绿色债券投资。 3.香港 香港近年大力支持绿色债券市场的发展，出台相关支持政策， 主要表现在以下三方面：绿色债券发行方面，香港特区政府推出 “1000 亿香港主权绿色债券计划”，并于 2019 年 5 月成功完成 首批发售，2021 年将借款上限提升至 2000 亿港元。绿色债券激 励方面，2021 年 5 月，香港金管局推出为期三年的绿色和可持 续金融资助计划，为绿色债券提供上限分别为 250 万和 80 万港 元的发行费用及外部评审费用资助。绿色债券认证方面，香港品 质保证局通过“绿色金融认证计划”，为发行绿色债券提供第三 方认证服务。 4.澳门 澳门绿色债券市场目前尚处于起步阶段。目前，澳门政府尚 未就绿色金融和绿色债券单独出台相关政策，主要由国家出台的 相关政策支持澳门绿色债券发展。 6 二、粤港澳大湾区绿色债券市场分析 （一）绿色债券市场规模 近年来，粤港澳大湾区绿债市场快速发展，发行规模不断提 1 升。截至 2021 年末，广东、深圳、香港、澳门 累计发行绿债 490 只，规模共计 9400 亿元。从发行量占比来看，广东绿色债券发 行规模最大，在大湾区绿色债券市场占比达 45%；其次为深圳和 香港，占比分别为 29%和 21%。澳门绿色债券市场占比为 5%。 图 1：粤港澳大湾区绿色债券各年发行统计 图 2：粤港澳大湾区绿色债券累计发行规模占比 下文就广东、深圳、香港和澳门绿色债券情况分别进行分析。 1 本报告中，广东（不含深圳）和深圳地区绿色债券规模按“投向绿”口径统计，香港和澳 门地区绿色债券规模按照“贴标绿”口径，基于公开可获得数据统计。本文数据来源包括中 债-绿色债券环境效益信息数据库、中债 Dr.Quant、港交所官网、MOX 官网。 7 1.广东 2 截至 2021 年末，广东累计发行“投向绿” 债券 219 只，规 3 模 4223 亿元；其中“贴标绿” 债券 49 只，规模 531 亿元。从 发行规模看，近年来广东绿色债券增速较快，2021 年发行规模 达 1485 亿元。从债券数量看，近五年广东绿色债券发行数量呈 现逐年上升趋势。 图 3：广东“投向绿”债券各年发行统计 2.深圳 截至 2021 年末，深圳累计发行“投向绿”债券 184 只，规 模 2698 亿元；其中“贴标绿”债券 34 只，规模 364 亿元。从发 行规模看，深圳绿色债券发行规模呈现快速增长趋势，在 2021 年发行规模达 1182 亿元。从债券数量看，近三年深圳绿色债券 发行数量呈快速增长趋势。 2 “投向绿”是指募集资金投向符合人民银行《绿色债券支持项目目录》、国家发改委《绿 色债券发行指引》、国际资本市场协会（ICMA）《绿色债券原则》、气候债券组织（CBI） 《气候债券分类方案》这四项绿色债券标准之一，且投向绿色产业项目的资金规模在募集资 金中占比（或发行人绿色产业收入在主营收入占比）不低于 50%的债券。 3 “贴标绿”债