证券研究报告：电力设备|行业周报 2023 年 11 月 12 日 电力设备行业报告 行业投资评级 工信部推动光伏产能有序扩张，海辰储能与 Perfect Power 达成储能产品供货协议 强于大市|维持 ⚫ 行业基本情况 收盘点位 7342.99 52 周最高 10556.22 52 周最低 6990.61 行业相对指数表现 电力设备 沪深300 10% 6% 2% -2% -6% -10% -14% -18% -22% -26% -30% 2022-11 2023-01 2023-04 2023-06 2023-08 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王磊 SAC 登记编号:S1340523010001 Email:wanglei03@cnpsec.com 分析师:虞洁攀 SAC 登记编号:S1340523050002 Email:yujiepan@cnpsec.com 分析师:贾佳宇 SAC 登记编号:S1340523070002 Email:jiajiayu@cnpsec.com 分析师:赵勇臻 SAC 登记编号:S1340522080004 Email:zhaoyongzhen@cnpsec.com 近期研究报告 《储能板块 2023 三季报总结》 2023.11.09 （2023.11.06-2023.11.10） 2023-11 光伏 工信部拟召开座谈会，引导产能合理布局。根据财联社消息，工 信部电子司将于 11 月 13 日召开光伏企业座谈会，引导光伏产业产能 合理布局。当前对光伏最大的担忧为，产能快速扩张引发竞争格局恶 化以及盈利能力大幅下行，但近期可以看到积极变化，无论是再融资 政策的收紧，还是地方政府更加理性的决策，以及后续工信部组织的 企业座谈会，均有望抑制行业非理性扩张，降低经营恶化的风险。 中美缓和预期强烈：11 月 4-7 日，中美举行气候变化会谈，在气 候变化双边合作与行动方面取得积极成果。美国是中国光伏厂商最重 要的海外市场之一，此前反规避、UFLPA 等政策设置了较高的贸易壁 垒，同时美国的光伏装机也不及预期，当前两国在气候领域的合作已 逐步深入，相关贸易限制政策的影响也在减弱，预期美国市场 24 年 有望迎来高增，相关国内厂商也有望受益。 ⚫ 风电 国信大丰 850MW 海风项目正式获得核准。根据江苏新能的公告， 江苏国信大丰 85 万千瓦海上风电项目正式获得省发改委核准，总装 机规模 85 万千瓦，项目总投资 106 亿元。江苏一批次竞配项目陆续 启动，有望带动 24 年海风装机节奏复苏。中船海装中标渤中 G 场址 （北区）风机采购。根据中电建华东院发布的公示，中船海装正式中 标山东能源渤中海上风电 G 场址工程（北区）的主机采购（含塔筒）， 规模合计 400MW。 ⚫ 新能源车 10 月中国新能源车销量与动力电池装机：符合预期，环比略增 10 月，中国新能源车销量 95.6 万辆，同比增长 33.5%，环比增长 5.8%。 其中，纯电动车销量 64.6 万辆，同比增长 18.5%；插混车销量 31.0 万辆，同比增长 80.2%。1-10 月，中国新能源车累计销量 728 万辆， 同比增长 37.8%，渗透率 30.4%。10 月，我国动力电池装车量 39.2GWh， 同比增长 28.3%，环比增长 7.6%。其中三元电池装车量 12.3GWh，占 总装车量 31.4%，同比增长 14.0%，环比增长 0.8%；磷酸铁锂电池装 车量 26.8GWh，占总装车量 68.5%，同比增长 36.4%，环比增长 10.9%。 1-10 月，我国动力电池累计装车量 294.9GWh,同比增长 31.5%。 ⚫ 储能 首届世界储能大会在宁德召开，会上签约计划总投资 1191.2 亿 元。11 月 9 日，首届世界储能大会正式开幕。本届大会以“全球视野 全新储能”为主题，由宁德市、福建省工信厅、工信部装备工业发展中 心联合主办，宁德时代协办，旨在打造世界级储能交流合作平台，推 动储能行业高质量发展。2023 世界储能大会是推动储能产业合作的重 要平台。项目集中签约环节，以储能为代表的新能源产业签约项目共 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 63 个，计划总投资 1191.2 亿元。从 23Q3 来看，由于全球经济波动， 储能的边际需求节奏略有扰动，但预计今明年总体增速仍然保持高 位 ， 我 们 预 计 2023/2024 年 中 美 欧 合 计 储 能 装 机 量 分 别 为 69.8GWh/114.4GWh，增速分别为 76%/64%。未来随着美联储降息落地、 国内电改持续推进、欧洲库存消化至正常水位，储能行业需求将再次 边际向上。 海辰储能与 Perfect Power 达成储能产品供货协议，发力北美市 场。厦门海辰储能科技股份有限公司与美国综合储能设施提供商 Perfect Power LLC 在海辰储能厦门总部达成合作协议。根据协议， 海辰储能将为 Perfect Power 供应 1GWh 的先进储能产品，以支持其 快速增长的储能项目部署需求。 ⚫ 风险提示： 各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业 链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 EPS（元） PE（倍） 收盘价 总市值 （元） （亿元） 2023E 2024E 2023E 2024E 投资评级 300750.SZ 宁德时代 增持 189.0 8312.1 10.6 14.2 17.9 13.3 603659.SH 璞泰来 买入 25.3 510.9 2.0 2.9 12.4 8.7 002459.SZ 晶澳科技 增持 23.7 786.3 2.8 3.5 8.5 6.8 002276.SZ 万马股份 增持 10.8 111.9 0.6 0.8 17.7 14.0 002531.SZ 天顺风能 增持 13.9 248.9 1.0 1.4 13.4 10.3 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自 iFinD 机构的 一致预测） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 行情回顾................................................................................. 5 1.1 板块行情............................................................................. 5 1.2 个股走势............................................................................. 6 2 光伏 ................................................................................... 10 2.1 价格情况............................................................................ 10 2.2 行业新闻............................................................................ 11 3 风电 ................................................................................... 12 3.1 行业新闻............................................................................ 12 4 新能源车................................................................................ 13 4.1 公司公告及行业新闻 .................................................................. 13 4.2 核心原材料价格 ...................................................................... 15 5 储能 ................................................................................... 17 5.1 价格情况............................................................................ 17 5.2 行业新闻............................................................................ 18 6 风险提示................................................................................ 20 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 XVDWwPqNtQrQsMtQqNtMrQ8ObP7NoMpPsQmPlOqRoPlOoPnOaQqQxPxNsRoPNZrQqR 图表目录 图表 1： 本周行业涨跌幅情况 ............................................................. 5 图表 2： 今年以来行业涨跌幅情况 ......................................................... 5 图表 3： 光伏核心标的周涨跌幅 ........................................................... 6 图表 4： 风电核心标的周涨跌幅 ........................................................... 7 图表 5： 锂电核心标的周涨跌幅 ..............................................