· 证券研究报告·行业动态 七月社会总用电量维持高增，水 力发电量环比改善 核心观点 电力 强于大市 维持 高兴 7 月我国全社会用电量为 8888 亿千瓦时，同比增长 6.5%。其中一产、 gaoxing@csc.com.cn 二产、三产和城乡居民生活用电增速分别为+14.0%、+5.7%、+9.6% SAC 编号:S1440519060004 和 5.1%。全社会用电量维持较高增速，第二产业增速环比提升 3.4 个 百分点，第三产业用电量环比略有回落。7 月份我国规模以上发电总 罗焱曦 量为 8462 亿千瓦时，其中火电、水电、核电和风电分别为 5997 亿、 luoyanxi@csc.com.cn 1211 亿、380 亿和 614 亿。水电来水改善，发电量降幅环比收窄，火 SAC 编号:S1440523080002 电发电量增速环比回落。7 月原煤产量为 3.8 亿吨，进口煤炭 3926 万 动力煤现货价格环比下降 4.14%，同比下降 30.8% 8 月 18 日秦皇岛 5500 大卡动力煤现货价格为 802 元/吨，环比下降 4.14%，同比下降 30.8%。进口煤炭方面，广州港 5500 大卡印尼煤 8 公用事业 2023/7/22 2023/6/22 2023/5/22 2023/4/22 2023/3/22 2023/2/22 -8 月 18 日火电、水电、燃气板块变化幅度分别为-1.15%、0.97%、0.7%。 -16% 2023/1/22 力板块年初至今累计跑赢大盘 7.41 个百分点。分子板块看 8 月 11 日 -6% -11% 2022/12/22 至今电力板块上涨 5.15 个百分点，沪深 300 指数同期下跌 2.26%。电 4% -1% 2022/11/22 沪深 300 指数下跌 2.58%,电力板块跑赢大盘 2.6 个百分点。2022 年初 9% 2022/9/22 行情回顾：8 月 11 日-8 月 18 日电力板块（882528.WI）上涨 0.02%， 市场表现 2022/10/22 行业动态信息 发布日期： 2023 年 08 月 21 日 2022/8/22 吨，国内原煤产量与进口量增速有所放缓。 上证指数 相关研究报告 月 18 日价格为 933 元/吨，环比上升 0.86%，同比下降 24.27%。秦港 库存环比增加 3.61%，同比减少 4.1% 秦港库存环比减少 3.61%，同比增加 4.1% 煤炭库存方面，截至 8 月 19 日，秦港库存 508 万吨，环比减少 19 万 吨，降幅 3.61%，同比增加 20 万吨，增幅 4.1%。而广州港 8 月 18 日 库存为 292.9 万吨，环比增加 13 万吨，增幅 4.64%，同比增加 129.3 万吨，增幅 79.03%。 投资建议 电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能 股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、华润 电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还 推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能，乌白电站注入提升公司 盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能 水电。 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下， 本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 电力 行业动态报告 目录 投资要点及重点公司盈利预测 ........................................................................................................................................ 1 周度行情回顾 .................................................................................................................................................................... 3 个股表现 .................................................................................................................................................................... 5 周度高频数据汇总 ............................................................................................................................................................ 6 动力煤现货价格环比下降 4.14%，同比下降 30.8% .............................................................................................. 6 秦港库存环比减少 3.61%，同比增加 4.10% .......................................................................................................... 7 沿海 8 省份煤炭库存环比减少 1.51%，同比增加 23.78% .................................................................................... 8 月度基本面数据汇总 ........................................................................................................................................................ 9 2023 年 1~7 月全社会用电量同比增加 5.2% .......................................................................................................... 9 2023 年 1~7 月发电量同比增长 3.8% .................................................................................................................... 10 2023 年 1~7 月国内煤炭产量同比增长 3.6%，进口量同比增长 66.9% ............................................................. 12 2023 年 1~7 月天然气产量同比增长 5.7%，进口同比增长 7.6% ....................................................................... 13 重点新闻及公告汇总 ...................................................................................................................................................... 14 重点新闻 .................................................................................................................................................................. 14 重点公告 .................................................................................................................................................................. 15 风险分析 .......................................................................................................................................................................... 17 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 电力 行业动态报告 投资要点及重点公司盈利预测 近日国家统计局和国家能源局披露 7 月份我国发用电情况，7 月我国全社会用电量为 8888 亿千瓦时，同比 增长 6.5%。 分类别来看， 7 月份一产、 二产、三产和城乡居民生活用电增速分别为+14.0%、 +5.7%、 +9.6%和+5.1%， 7 月用电需求持续保持较高增速，其中第二产业增速环比提升 3.4 个百分点，第三产业用电量环比略有回落。从 发电数据来看，7 月份我国规模以上发电总量为 8462 亿千瓦时，同比增长 3.6%，环比 6 月提高 0.8 个百分点； 其中火电、水电、核电和风电分别为 5997 亿千瓦时、1211 亿千瓦时、380 亿千瓦时和 614 亿千瓦时，同比增速 分别为+7.2%、-17.50%、+2.9%和 25%。从电力生产情况来看，总发电量增速环比回升，水电来水改善，发电 量降幅环比收窄，火电发电量增速环比回落，风电量增速明显。从上游煤炭生产情况来看，7 月原煤产量为 3.8 亿吨，同比增长 0.1%，增速比上月放缓 2.4 个百分点；进口煤炭 3926 万吨，同比增长 66.9%，增速环比回落 43.16 个百分点。7 月国内原煤产量与进口量增速有所放缓。7 月份天然气产量 184 亿立方米，同比