电力及公用事业 7 月全社会用电量同比增长 6.5%， 长江三峡来水情况改善明显 分析师：陈拓 登记编码：S0730522100003 chentuo@ccnew.com 15538199966 ——电力及公用事业行业月报 强于大市(维持) 证券研究报告-行业月报 电力及公用事业相对沪深 300 指数表现 电力及公用事业 3% 0% -2% -4% -7% -9% -12% -14% 2022.08 2022.12 沪深300 2023.04 发布日期：2023 年 08 月 24 日 投资要点： ⚫ 8 月电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深 300 指数。截 至 8 月 23 日收盘，8 月电力及公用事业指数下跌 2.89%，电力指 数下跌 3.28%，而同期沪深 300 指数下跌 7.92%。 ⚫ 7 月用电量同比增长 6.5%，1-7 月用电量同比增长 5.2%。7 月份， 全社会用电量 8888 亿千瓦时，同比增长 6.5%。1-7 月，全社会用 电量累计 5.20 万亿千瓦时，同比增长 5.2%。 ⚫ 7 月发电量同比增长 3.6%，1-7 月发电量同比增长 3.8%。分品种 看，7 月火电同比增长 7.2%，水电下降 17.5%，核电增长 2.9%， 风电增长 25.0%，太阳能发电增长 6.4%。 ⚫ 截至 7 月底，全国累计发电装机容量同比增长 11.5%。其中，太阳 能发电装机容量同比增长 42.9%，风电装机容量同比增长 14.3%， 水电装机容量同比增长 4.1%，火电装机容量同比增长 4.0%，核电 装机容量同比增长 2.2%。 ⚫ 1-7 月，发电设备累计平均利用小时比上年同期减少 54 小时。其 中，水电比上年同期减少 523 小时，太阳能比上年同期减少 42 小 时，风电比上年同期增加 112 小时，核电比上年同期增加 100 小 时，火电 2573 比上年同期增加 96 小时。 ⚫ 原煤生产同比略增，进口增速仍处高位。1-7 月，我国生产原煤 26.7 亿吨，同比增长 3.6%；进口煤炭 2.6 亿吨，同比增长 88.6%。 ⚫ 天然气生产平稳增长，进口增速较快。7 月份，生产天然气 184 亿 立方米，同比增长 7.6%，增速比 6 月份加快 2.1 个百分点；进口 天然气 1031 万吨，同比增长 18.5%。 ⚫ 长江三峡来水情况改善明显。根据长江三峡通航管理局数据，2023 年 8 月 22 日，三峡出库流量为 22300 立方米/秒，是 2023 年以来 的最佳水平。 ⚫ 维持“强于大市”的投资评级。7 月用电量数据显示电力行业整体 景气度持续提升，国内经济稳步复苏、回升向好。基于电力及公用 事业行业景气度及整体发展前景、业绩增长预期及估值水平，维持 “强于大市”的投资评级。建议关注业绩稳定增长、净资产收益率 高、股息率高的水电与核电龙头企业，及基本面持续改善的火电投 资标的。 2023.08 资料来源：中原证券，Wind 相关报告 《电力及公用事业行业月报：上半年全社会 用电量同比增长 5%，服务业、高端制造业 用电量增长较快》 2023-07-24 《电力及公用事业行业月报：5 月用电量维 持高增长，电力企业助力经济回升向好》 11936 2023-06-29 《电力及公用事业行业半年度策略：坚守价 值，重点关注基本面改善和长期稳定盈利的 电力资产》 2023-06-21 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 16 楼 邮编： 200122 风险提示：项目进展不及预期；产业链价格波动风险；来水不及预期； 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 www.ccnew.com 第1页 / 共19页 电力及公用事业 电力需求不及预期；电价下滑风险；政策推进不及预期；系统风险。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 www.ccnew.com 第2页 / 共19页 电力及公用事业 内容目录 1. 行情回顾 ........................................................................................................ 5 2. 行业需求和供应情况及行业价格 .................................................................... 6 2.1. 电力消费情况 .................................................................................................................. 6 2.2. 电力供应情况 .................................................................................................................. 7 2.3. 产业链价格...................................................................................................................... 9 2.4. 长江三峡水情 ................................................................................................................ 10 2.5. 电力市场数据 ................................................................................................................ 11 2.5.1. 工商业代理购电价格情况 ................................................................................... 11 3. 行业和公司要闻 ............................................................................................12 3.1. 行业动态和要闻 ............................................................................................................ 12 3.2. 公司要闻 ....................................................................................................................... 13 4. 投资评级及主线 ............................................................................................16 5. 风险提示 .......................................................................................................18 图表目录 图 1：电力及公用事业指数相对于沪深 300 表现 .................................................................... 5 图 2：电力指数相对于沪深 300 表现 ...................................................................................... 5 图 3：8 月电力及公用事业子行业涨跌幅(%) .......................................................................... 5 图 4：8 月电力及公用事业涨幅居前、后个股(%) ................................................................... 5 图 5：全国全社会用电量当月值（亿千瓦时） ........................................................................ 6 图 6：全国全社会用电量当月同比增速（%） ........................................................................ 6 图 7：第一产业当月用电量同比增速（%） ............................................................................ 6 图 8：第一产业当月用电量同比增速（%） ............................................................................ 6 图 9：第三产业当月用电量同比增速（%） ............................................................................ 7 图 10：城乡居民生活当月用电量同比增速（%） ................................................................... 7 图 11：全国规模以上工业日均发电量月度走势 ...................................................................... 7 图 12：全国规模以上工业企业发电量当月值（亿千瓦时） .................................................... 8 图 13：全国规模以上工业企业发电量当月同比增速（%） ................