锂电池 分析师：牟国洪 登记编码：S0730513030002 mough@ccnew.com 021-50586980 销量环比回落，短期谨慎关注 ——锂电池行业月报 强于大市(维持) 证券研究报告-行业月报 发布日期：2023 年 08 月 11 日 投资要点： 锂电池相对沪深 300 指数表现  7 月锂电池板块指数弱于沪深 300 指数。2023 年 7 月，锂电池指 数下跌 1.46%，新能源汽车指数上涨 2.75%，而同期沪深 300 指数 上涨 3.13%，锂电池指数弱于沪深 300 指数。  7 月我国新能源汽车销售同比增长环比回落。2023 年 7 月，我国新 能源汽车销售 78.0 万辆，同比增长 31.56%，环比回落 3.23%，7 月月度销量占比 32.68%，主要系政策支持、新能源整车总体降价 和多款新能源新车上市等。2023 年 6 月，我国动力电池装机 32.90GWh，同比增长 21.79%，其中三元材料占比 30.64%；宁德 时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。  上游原材料价格总体承压。截止 2023 年 8 月 10 日，电池级碳酸锂 价格为 24.7 万元/吨，较 2023 年 7 月回落 18.48%，短期总体承 压；氢氧化锂价格为 24.34 万元/吨，较 7 月初回落 19.51%，短期 预计总体承压。电解钴价格 27.25 万元/吨，较 7 月初回落 6.68%， 短期预计稳定；钴酸锂价格 27.5 万元/吨，较 7 月回落 1.79%；三 元 523 正极材料价格 20.5 万元/吨，较 7 月初回落 14.5%；磷酸铁 锂价格 8.8 万元/吨，较 7 月初回落 10.2%，短期总体承压。六氟磷 酸锂价格为 12.8 万元/吨，较 7 月初回落 18.47%，短期总体预计仍 承压；电解液为 3.1 万元/吨，较 7 月初回落 22.50%，短期预计总 体稳定。  维持行业“强于大市”投资评级。截止 2023 年 8 月 10 日：锂电池和 创业板估值分别为 18.52 倍和 36.25 倍，结合行业发展前景，维持 行业“强于大市”评级。7 月锂电池板块走势弱于主要指数表现， 主要系市场风格切换、上游原材料价格总体承压，以及板块内部分 标的业绩不及预期。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月 度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续 关注上游原材料价格走势和月度销量。考虑行业相关政策表述、原 材料价格走势、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议 谨慎关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长 期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注， 同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领 域龙头布局。 资料来源：中原证券，Wind 相关报告 《锂电池行业月报：销量创年内月度新高， 板块可关注》 2023-07-12 《锂电池行业年度策略：围绕三条主线布 局》 2023-06-21 《锂电池行业月报：销量增长且创年内新 高，板块可关注》 2023-06-12 11981 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 16 楼 邮编： 200122 风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新 预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风 能源汽车销量不及 险。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 www.ccnew.com 第 1 页 / 共 17 页 锂电池 内容目录 1. 行情回顾 ........................................................................................................ 3 2. 新能源汽车销量及行业价格 ........................................................................... 3 2.1. 新能源汽车销量 .............................................................................................................. 3 2.1.1. 我国新能源汽车销售 ............................................................................................ 3 2.1.2. 比亚迪新能源汽车销售 ......................................................................................... 4 2.1.3. 全球新能源汽车销售 ............................................................................................ 5 2.2. 动力电池 ......................................................................................................................... 6 2.2.1. 我国动力电池产量 ................................................................................................ 6 2.2.2. 我国动力电池装机量 ............................................................................................ 6 2.3. 产业链价格...................................................................................................................... 7 3. 行业与公司要闻 ............................................................................................10 3.1. 行业动态与要闻 ............................................................................................................ 11 3.2. 公司要闻 ....................................................................................................................... 12 4. 投资评级及主线 ............................................................................................15 5. 风险提示 .......................................................................................................15 图表目录 图 1：锂电池指数相对于沪深 300 表现(至 23.8.10) ............................................................... 3 图 2：新能源汽车指数相对于沪深 300 表现(至 23.8.10) ........................................................ 3 图 3：我国新能源汽车月度销量及增速 ................................................................................... 4 图 4：我国新能源汽车月度销量占比....................................................................................... 4 图 5：我国纯电动新能源汽车月度销量及增速 ........................................................................ 4 图 6：我国纯电动新能源汽车月度销量占比............................................................................ 4 图 7：比亚迪新能源汽车月度销量(万辆)及增速...................................................................... 5 图 8：比亚迪新能源汽车纯电动销售占比 ............................................................................... 5 图 9：全球新能源乘用车销量及增速....................................................................................... 5 图 10：我国动力电池产量及增速 ............................................................................................ 6 图 11：我国新能源汽车动力电池月度装机量及增速 ............................................................... 6 图 12：我国新能源乘用车装机占比 ...............................................................................