定 量 研 究 证券研究报告 分析师： ＃title＃ 郑兆磊 zhengzhaolei@xyzq.com.cn S0190520080006 ESG 观察—2023Q2 全球可持续基金市场回顾 ＃assAuthor＃ 联系人： 崔诗情 定 期 报 告 cuishiqing@xyzq.com.cn ＃createTime1＃ 2023 年 8 月 20 日 报告关键点 【ESG 观察】是兴证金工团队跟 踪国内外 ESG 动态及政策动向， 聚焦 ESG 产品表现的系列报告， 希望能够有一分热，发一分光， 帮助 ESG 投资者获得行业前沿 有影响力的信息参考，共同探究 在双碳政策背景下立足中国经 济社会全局、顺应全球发展趋势 的 ESG 投资之道，助力中国经 济社会高质量发展。 ＃relatedReport＃ 相关报告 《ESG 观察——双周动态早知 道欧洲可持续发展报告标准 (ESRS)授权通过，全球统一可 持续披露基线任重道远》 《ESG 观察——全球发展倡议 让许多发展中国家从中受益》 《ESG 观察——ISSB 发布首批 两项可持续信息披露标准》 《ESG 观察——欧洲可持续发 展报告标准立法进行中，被动指 数型 ESG 基金产品受热捧》 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 【ESG 观察】是兴证金工团队跟踪国内外 ESG 动态及政策动向，聚焦 ESG 产品表现的系列报告，希望能够有一分热，发一分光，帮助 ESG 投资者 获得行业前沿有影响力的信息参考，共同探究在双碳政策背景下立足中国 经济社会全局、顺应全球发展趋势的 ESG 投资之道，助力中国经济社会 高质量发展。 ⚫ 本报告主要分析了 2023 年 Q2 全球可持续基金市场，总结出如下特点： ◼ 可持续基金资产规模缓慢增长：粘性通胀、利率上升以及对经济衰退 的担忧持续打压投资者情绪背景下，2023 年第二季度，可持续基金 仍保持净流入，但流入速度较上季回落，从上一季度 310 亿美元降至 180 亿美元。虽然全球资金净流入下滑，但得益于资产估值提升，可 持续基金资产小幅增长，6 月底达到近 2.8 万亿美元。 ◼ 各区域的可持续基金发展特点各异： ◆ 欧洲地区在净流入、规模扩张上表现相对强劲，继续保持最发达、 最多样化的 ESG 市场的地位。策略及类型角度，被动策略受市 场追捧，债券类可持续基金到利率见顶的预期净流入锐减；产品 角度，高盛增强指数可持续全球股票基金 I NL 以 35.6 亿美元的 资金净流入位居畅销排行榜榜首；管理人角度，德意志旗下资管 部门 DWS、荷兰资产管理公司 ASR 表现较为优异；监管进一步 严格，本季度欧盟监管机构正在不断完善其规则，以打击洗绿行 为并确保可持续金融的透明度增强。 ◆ 美国地区，受到可持续投资政治抵制的影响，可持续基金在美需 求疲软，Q2 美国地区可持续基金中净流出 6.35 亿美元，连续第 三个季度出现资金外流现象；从投资资产类别上看，美国地区债 券类可持续基金受到市场青睐；产品发行来看，新发产品中气候 型 ETF 受追捧；政策监管角度，反 ESG 情绪助推反 ESG 立法， 佛罗里达州参议院禁止州政府和地方政府在出售债务或投资公 共资金时使用 ESG 标准。 《ESG 观察——CBAM 正式成 为欧盟法律，财政部就 ISSB 方 法论公开征求意见》 ◆ 其他地区：日本可持续基金净流出 19 亿美元，日本可持续基金 连续第四个季度净流出，其中股票类基金净流出最多，与如火如 荼的日本股票市场表现形成了鲜明对比；澳大利亚新西兰地区资 金流出的主要原因是 Vanguard 市场战略调整，导致机构客户资 金流出。 风险提示：本文内容基于对历史客观数据描述，历史业绩不代表未来。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 定量研究定期报告 目 录 1、全球可持续基金市场概览 .................................................................................. - 3 2、分区域的可持续基金市场分析 .......................................................................... - 5 2.1、欧洲地区：资金净流入放缓，但保持稳定扩展的趋势............................ - 5 2.2、美国：政治性影响导致可持续基金在美需求疲软.................................... - 8 2.3、其他地区 ..................................................................................................... - 11 3、总结 .................................................................................................................... - 13 - 图 表 目 录 图表 1、全球可持续基金市场情况(分地域) ........................................................... - 3 图表 2、二季度全球可持续基金流入情况 ............................................................. - 4 图表 3、全球可持续基金资产规模 ......................................................................... - 4 图表 4、全球可持续基金新发产品数量 ................................................................. - 5 图表 5、欧洲地区可持续基金市场概况 ................................................................. - 5 图表 6、欧洲市场可持续基金流向(管理方式) ....................................................... - 6 图表 7、23Q2 欧洲市场可持续基金净流入前十大................................................ - 6 图表 8、欧洲市场可持续基金流向(资产类型) ....................................................... - 6 图表 9、欧洲市场可持续基金资产规模(按管理方式) ........................................... - 7 图表 10、欧洲市场发行的可持续基金数量(季度) ................................................. - 8 图表 11、23Q2 欧洲市场可持续基金流入前十大管理人 ...................................... - 8 图表 12、美国地区可持续基金市场概况 ............................................................... - 9 图表 13、美国市场可持续基金流向 ....................................................................... - 9 图表 14、美国可持续资金流动(按资产类别划分) ............................................... - 10 图表 15、美国可持续基金资产规模 ..................................................................... - 10 图表 16、2023Q2 美国市场可持续基金净流入前十大 ........................................ - 11 图表 17、2023Q2 美国市场可持续基金净流出前十大 ........................................ - 11 图表 18、日本市场可持续基金流向(资产类别) ................................................... - 12 图表 19、日本市场可持续基金资产规模(管理方式) ........................................... - 12 图表 20、澳、新市场可持续基金流向(资产类别) ............................................... - 13 图表 21、澳、新市场可持续基金资产规模(管理方式) ....................................... - 13 图表 22、加拿大市场可持续基金流向(管理方式) ............................................... - 13 图表 23、加拿大市场可持续基金资产规模(按管理方式分类) ........................... - 13 - 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 定量研究定期报告 报告正文 1、全球可持续基金市场概览 1 晨星 2023Q2 报告显示 ：全球可持续基金资金净流入放缓，从上一季度 310 亿美元降至 180 亿美元。但仍优于全球基金市场整体表现；规模角度，可持续基 金资产小幅增长，6 月底达到近 2.8 万亿美元；产品发行角度，全球可持续基金产 品发行放缓。其中，欧洲地区在净流入、规模扩张上表现相对强劲，继续保存最 发达、最多样化的 ESG 市场的地位；同时，从规模上看，中国地区已经成为可持 续基金发展的第三大市场，市场占比为除日本以外的亚洲地区总资产规模的 72% 以上。 图表 1、全球可持续基金市场情况(分地域) 单位：十亿美元 单位：十亿美元 占比：% 单位：只数 占比：% 资料来源：Morningstar，兴业证券经济与金融研究院整理 资金净流入： ⚫ 全球可持续基金资金净流入放缓但仍优于全球基金市场整体表现