行 业 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 计算机 ＃title＃ 推荐 ＃investSuggestion＃ 行 业 深 度 研 究 报 告 虚拟电厂：电力保供的“电网智脑” ＃ 维持 ） ( investS uggesti onChan ge＃ ＃relatedReport＃ 相关报告 《 【兴证计算机】信创产业景气 提升，多重边际向好-行业周报 （7.30-8.5） 》2023-08-05 《 【兴证计算机】从 Llama 2 看 开源大模型产业机会-行业周报 （ 7.23-7.29 ） - 底 稿 》 2023-07-29 《 【兴证计算机】从 Copilot 定 价看“AI+办公”投资机会-行业 周报（7.16-7.22） 》2023-07-23 ＃emailAuthor＃ 分析师： ＃createTime1＃ 2023 年 08 月 10 日 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 虚拟电厂是电网智能化建设的关键，迎发展新机遇。当前电网面临两方面压 力：1）新能源供电占比增加为电网的稳定性和安全性带来挑战；2）季节性、 气候变化带来供需匹配压力，2023 年夏季的厄尔尼诺现象或将影响夏季温度 波动加剧。虚拟电厂作为聚合可调负荷进行调配的集控台，可以有效缓解新 能源的大波动与尖峰负荷时供给不足问题，是新型电力系统发展必不可少的 环节。根据国家电网测算，虚拟电厂的单位建设成本仅为储能的 1/8-1/7，经 济效益突出。我们测算，单纯的需求侧响应虚拟电厂补贴规模约在 40-50 亿 元/年，长期虚拟电厂运营市场空间在 2025 年有望超过 800 亿元。 ⚫ 海外虚拟电厂项目较为成熟，我国建设步入快车道。从海外来看，已有多个 蒋佳霖 成熟虚拟电厂项目（德国 Next Kraftwerke 等）为我国虚拟电厂发展提供案例 jiangjialin@xyzq.com.cn 参考。从国内来看，虚拟电厂处于发展初级阶段，政策逐步完善，发展基础 S0190515050002 持续夯实，产业落地持续提速。2023 年 2 月， 《虚拟电厂管理规范》和《虚拟 孙乾 电厂资源配置与评估技术规范》这两项国家标准获得立项批准；2023 年 6 月， sunqian@xyzq.com.cn 深圳虚拟电厂管理平台 2.0 上线试运行；2023 年 7 月，中央全面深化改革委 S0190518110001 员会第二次会议，审议通过了《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系 统的指导意见》 。我国虚拟电厂落地进程不断加速。 ⚫ 关注我国虚拟电厂前期建设与运营带来的投资机会。目前，我国虚拟电厂建 设正快速追赶，电网的配套建设和需求响应试点逐步推开。短期来看，在电 ＃assAuthor＃ 研究助理： 价的波动加大与新能源发电占比提升背景下，电网对于负荷侧控制能力的要 张旭光 求日益增加，负荷侧的微电网建设与电网侧的负荷管理平台建设将是产业发 zhangxuguang@xyzq.com.cn 展和投资的重要方向。长期来看，电力交易与虚拟电厂的运营蕴含了巨大的 市场机遇，其中最核心的能力是功率预测与负荷侧管理/预测。 ⚫ 建议关注： 负荷管理平台：东方电子、朗新科技、国网信通、南网科技、清大科越 微电网建设：安科瑞、金智科技 虚拟电厂运营：恒实科技、朗新科技、东方电子、国能日新 ⚫ 风险提示：1）电改进展不及预期；2）电力交易进展不及预期；3）虚拟电厂 运营竞争加剧。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 ⚫ 风险提示： 行业深度研究报告 目 录 1、虚拟电厂：电网智能化建设的关键，迎发展新机遇....................................... - 4 1.1 电网运行承压，国内虚拟电厂市场发展前景可期...................................... - 4 1.2 虚拟电厂：智能化负荷管理，源网荷储联动中枢...................................... - 6 1.3 由邀约型向市场型过渡，虚拟电厂市场空间广袤...................................... - 7 2、海外虚拟电厂项目较为成熟，我国建设步入快车道....................................... - 9 2.1 海外虚拟电厂项目成熟，调节形式多样有效............................................... - 9 2.2 电力交易市场逐步完善，助推虚拟电厂发展............................................. - 11 2.3 国内虚拟电厂试点铺开，建设节奏不断加速............................................. - 14 3、投资建议与相关标的 ........................................................................................ - 17 3.1 安科瑞 ........................................................................................................... - 17 3.2 国能日新 ....................................................................................................... - 18 3.3 朗新科技 ....................................................................................................... - 19 3.4 东方电子 ....................................................................................................... - 19 3.5 恒实科技 ....................................................................................................... - 20 3.6 南网科技 ....................................................................................................... - 20 4、风险提示 ............................................................................................................ - 21 - 图目录 图 1、2012 年至 2023 年 1-4 月全国累计发电装机容量（万千瓦） ................... - 4 图 2、湖北省五月山风电厂和汉川光伏电站日均出力曲线.................................. - 5 图 3、WMO 预测 2023 年 7-9 月地表气温将高于 1993-2009 年平均水平 .............. - 5 图 4、满足 5%的峰值负荷的不同方案投资金额对比............................................. - 6 图 5、虚拟电厂的运作模式 ..................................................................................... - 6 图 6、虚拟电厂的核心技术 ..................................................................................... - 7 图 7、广州市虚拟电厂补贴标准表 ......................................................................... - 8 图 8、德国 Next Kraftwerke 虚拟电厂系统架构图............................................ - 10 图 9、特斯拉 Powerwall 系统构成示意图 ........................................................... - 11 图 10、澳大利亚 AEMO 虚拟电厂示范项目系统功能架构图................................ - 11 图 11、虚拟电厂参与电力市场流程 ..................................................................... - 12 图 12、2017-2022 年电力市场化交易电量及占比............................................... - 12 图 13、虚拟电厂参与电力交易市场政策机制...................................................... - 14 图 14、国内虚拟电厂政策 ..................................................................................... - 15 图 15、国网冀北虚拟电厂工程架构图 ................................................................. - 16 图 16、深圳虚拟电厂运营管理云平台 ................................................................. - 16 图 17、安科瑞公司产品迭代升级三大阶段 ......................................................... - 18 图 18、国能日新主要产品线 ...