EV 观察系列 144 7 月国内新能车销量持续走强，渗透率稳步推进 ➢ 7 月新能车销量持续走强，市场渗透率稳步提升。7 月新能源车产销分别为 80.5 万辆与 78.0 万辆，同比分别增长 30.6%和 31.6%，环比分别增长 2.68% 2023 年 08 月 18 日 推荐 维持评级 和下降 3.23%。从品牌和车型上看，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌 新能源领先地位。同时，以长安、上汽、广汽、吉利等厂商为代表的传统车企在 [Table_Author] 新能源板块表现较顽强。在产品投放方面，随着自主车企在新能源路线上的多 线并举，市场基盘持续扩大。批发层面，7 月新能源乘用车批发销量达到 73.7 万辆，同比增长 30.7%，环比下降 3.1%，今年 1-7 月累计批发 427.9 万辆，同 比增长 41.2%。7 月批发渗透率达 35.69%，同比增加 9.29pcts。零售层面，7 月新能源车市场零售 64.1 万辆，同比增长 31.9%，环比下降 3.6%，今年 1-7 月累计零售 372.5 万辆，同比增长 36.3%。7 月零售渗透率达 36.10%，同比增 加 9.3pcts，批发、零售渗透率表现好于去年同期。 ➢ 7 月动力电池装车量同比增长 33.3%，环比下降 2.0%。7 月动力电池产量 和装车量分别为 61.0GWh 和 32.2GWh，同比增长 28.9%和 33.3%，环比增长 1.5%和下降 2.0%。从技术路线上看，7 月磷酸铁锂电池装车量 21.7GWh，同 比增长 51.1%，占总装车量 67.2%，市场地位稳固。7 月三元电池装车量 10.6GWh，同比增长 7.4%，占总装车量 32.8%。 ➢ 基础充电设施建设稳中向好，配套布局持续完善。充电基础设施层面，7 月 份全国公共充电桩保有量达 221.1 万台，较今年 6 月增加 6.2 万台；1-7 月充 电基础设施增量为 171.8 万台，桩车增量比为 1：2.6。充电量层面，7 月全国 充电总电量约为 32.5 亿 KWh，较上月增加 2.9 亿 KWh，同比增长 48.4%，环 比增加 9.9%。整体上看，充电基础设施继续高增长趋势。全国充电电量主要集 中在广东、江苏、浙江、四川、河北等省份。在 TOP10 地区中，广东省位居公 共充电桩保有量、充电电量以及换电站总量排行的榜首。主要换电运营商布局 的换电站数量仍在持续提升。 ➢ 投资建议：1）长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐： a、电池：宁德时代；b、隔膜：恩捷股份；c、热管理：三花智控；d、高压直 流：宏发股份；e、薄膜电容：法拉电子，建议关注中熔电气等。2）4680 技术 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 电话： 021-60876734 邮箱： dengyongkang@mszq.com 研究助理 李孝鹏 执业证书： S0100122010020 电话： 021-60876734 邮箱： lixiaopeng@mszq.com 研究助理 席子屹 执业证书： S0100122060007 电话： 021-60876734 邮箱： xiziyi@mszq.com 研究助理 赵丹 执业证书： S0100122120021 电话： 021-60876734 邮箱： zhaodan@mszq.com 相关研究 1.洞鉴光伏·8 月刊：分明天水共澄光-2023/0 8/13 2.电力设备及新能源周报 20230813：HJT 技 术获新进展，三星入局人形机器人-2023/08/ 迭代，带动产业链升级。4680 目前可以做到 210Wh/kg，后续若体系上使用高 13 镍 91 系和硅碳负极，系统能量密度有可能接近 270Wh/kg，并可以极大程度 3.快充专题研究：快充趋势下最鲜明的材料升 解决高镍系热管理难题。重点关注：a、大圆柱外壳：科达利、斯莱克；b、高 镍正极：容百科技、当升科技、芳源股份、长远锂科、华友钴业、振华新材、中 伟股份、格林美；c、布局 LIFSI：天赐材料、新宙邦。3）看 2-3 年维度仍供需 偏紧的高景气产业链环节。重点关注：a、隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明 珠、中材科技； b、负极：璞泰来、中科电气、杉杉股份、贝特瑞、翔丰华等。 级路径：负极+导电剂-2023/08/12 4.电力设备及新能源周报 20230806：绿证刺 激可再生能源需求，国电投发布 1.6GW 海风 框架招标-2023/08/06 5.光伏行业点评：HJT 东风渐起，驶入降本增 效快车道-2023/08/03 4）新技术带来明显边际弹性变化。建议关注：a、钠离子电池方面：传艺科技、 维科技术、元力股份、丰山集团；b、复合集流体方面：宝明科技、东威科技、 元琛科技。 ➢ 风险提示：1）上游原材料超预期上涨。2）终端需求不及预期。 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 行业专题研究/电力设备及新能源 目录 1 7 月新能车销量持续走强，市场渗透率稳步提升 ........................................................................................................3 2 7 月动力电池装车量同比上升 33.3%，环比下降 2.00% ...........................................................................................8 3 基础充电设施建设稳中向好，配套布局持续完善 ................................................................................................... 13 4 投资建议 .............................................................................................................................................................. 16 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 17 插图目录 .................................................................................................................................................................. 18 表格目录 .................................................................................................................................................................. 19 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业专题研究/电力设备及新能源 1 7 月新能车销量持续走强，市场渗透率稳步提升 7 月，汽车市场产销节奏放缓。根据中汽协数据，7 月汽车产销分别为 240.1 万辆和 238.7 万辆，环比分别下降 6.2%和 9.0%，同比分别下降 2.2%和下降 1.4%。 1-7 月， 汽车产销分别为 1565 万辆和 1562.6 万辆，同比分别增长 7.4%和 7.9%。 新能车汽车月度产销同比增长明显。根据中汽协数据，7 月，新能源汽车较去 年同期有所增长，产销分别达到 80.5 万辆和 78.0 万辆，同比分别增长 30.6%和 31.6%，环比分别增长 2.68%和下降 3.23%。1-7 月累计产销量 459.1 万和 452.6 万。 2023 年 7 月，新政利好，汽车消费潜力有望得到进一步释放。在去年同期高 基数影响下，叠加传统车市淡季，产销节奏有所放缓，整体市场表现相对平淡。7 月下旬，中共中央政治局召开会议，在部署下半年经济工作时明确提出要提振汽车 等大宗消费。国家发改委等 13 部门印发了《关于促进汽车消费的若干措施》 ，提 出 10 条稳定和扩大汽车消费的具体举措，预计伴随新一轮汽车促消费政策的实施 落地，汽车消费潜力有望得到进一步释放，有助于行业全年实现稳增长目标。 图1：22-23 年新能源汽车产量数据（单位：辆） 2022年 2023年 2022年同比 2023年同比 2022年环比 2023年环比 900000 250% 图2：22-23 年新能源汽车销量数据（单位：辆） 2022年 2023年 2022年同比 2022年环比 2023年同比 2023年环比 900000 200% 800000 800000 150% 200% 700000 700000 150% 600000 500000 100% 500000 400000 50% 400000 600000 100% 50% 300000 300000 0% 0% 200000 资料来源：中汽协，民生证券研究院 12月 11月 9月 10月 8月 7月 -100% 6月 0 5月 -100% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 4月 0 -50% 100000 3月 100000 2月 -50% 1月 200000 资料来源：中汽协，民生证券研究院 7 月新能车市场渗透率保持高位。根据乘联会数据可知，批发层面，今年 7 月 新能源乘用车批发销量达到 73.7 万辆，同比增长 30.7%，环比下降 3.1%，今年 1-7 月累计批发 427.9 万辆，同比增长 41.2%。7 月批发渗透率达 35.69%，同比 增加 9.3pcts。 零售层面， 今年 7 月新能源车市场零售 64.1 万辆，