读懂 ESG ESG 入门一本通 ESG 发展概况 ESG 概况/ESG 评级/ESG 投资 普通人入局 ESG ESG 报告/ESG 证书/ESG 职业发展 1 目录 一、ESG 发展概况 ..........................................5 （一）ESG 内涵及发展 .................................. 5 （二）国内 ESG 发展概述 ............................... 7 二、ESG 评价体系 ..........................................8 （一）海外主要 ESG 评价体系 ........................... 8 （二）国内主要 ESG 评价体系 .......................... 12 三、ESG 相关政策 ........................................ 15 （一）信息披露政策 ................................... 15 （二）相关披露要求 ................................... 23 四、ESG 投资发展 .........................................24 （一）ESG 投资内涵及概述 ..............................24 （二）全球 ESG 投资发展概览 ........................... 27 五、ESG 参与主体 .........................................30 六、ESG 披露标准 .........................................31 （一）国际组织 ....................................... 32 （二）香港交易所 ESG 指引发展史 ....................... 35 七、ESG 报告撰写 .........................................36 （一）投资者对 ESG 数据的期待 ......................... 36 （二）第一步 治理架构 ................................ 37 （三）第二步 了解监管要求 ............................ 37 （四）第四步 重要性评估 .............................. 38 2 （五）第五步 收集资料 ................................ 38 （六）第六步 订立目标 ................................ 39 （七）第七步 撰写 ESG 报告 ............................ 39 八、ESG 职业发展 .........................................40 九、ESG 专业证书 .........................................42 （一）CESGA 证书 ......................................42 （二）CFA 的 ESG 证书 ..................................43 （三）SASB 的 FSA 证书 .................................44 （四）SCR 证书 ........................................44 （五）联合国免费可持续金融课程 ....................... 44 （六）CFA 协会的 ESG 证书的优势是什么 .................. 44 十、ESG 相关书单 .........................................45 （一）《ESG 投资》 ....................................45 （二）《从绿到金：打造企业增长与生态发展的共生模式》 . 46 （三）《灰犀牛 2》 ....................................46 （四）《零碳社会》 ................................... 47 （五）《Who cares wins--Connecting Financial Markets to a changing world》 ..................................... 48 （六）《ESG 理论与实务》 ..............................48 （七）《ESG 披露标准体系研究》 ........................49 （八） 《Integrating ESG in Private Equity: A Guide For General Partners》 ........................................... 50 3 （九）《Global Sustainable Investment Review》 ....... 50 （十）《碳中和经济学：新约束下的宏观与行业分析》 ..... 50 （十一）《利益相关者》 ............................... 51 4 一、ESG 发展概况 （一）ESG 内涵及发展 ESG，是 Environmental（环境）、Social（社会）和 Governance （治理）三个英文单词的首字母缩写，是近年来金融市场兴起的重要 投资理念和企业行动指南，亦是可持续发展理念在金融市场和微观企 业层面的具象投影。 ESG 强调企业不仅要关注财务绩效，也要从环境、社会及治理角 度衡量企业价值，使企业履行社会责任的表现可量化、 可比较并可 持续改善。 环境（Environment） 环境因素包括公司或政府行为对于气候变 化、废物管理、能源效率提升的贡献； 社会（Social） 公司与当地社区是否很好 地融合在一起，并在 获得”社会许可“的情况下运营； 治理（Governance）指公司治理中不同利益 相关者之间的权力、 责任和期望的规则和原则； 具体来看，可以从“ESG 实践”和“ESG 投资”两个层面来理解 ESG：企业层面（尤其是上市公司层面）的 ESG 实践，即将环境、社 会、治理等因素纳入企业管理运营流程，与此前社会各界倡导的企业 社会责任（CSR）一脉相承；投资层面的 ESG，是一种关注企业环境、 社会、治理绩效而非仅关注财务绩效的投资理念，倡导在投资研究、 决策和管理流程中纳入 ESG 因素。 5 在 ESG 发展史上，率先出现的是企业层面自发组织的公益慈善 等行为，最早可追溯至 19 世纪下半叶。ESG 投资则起源于上世纪 60-70 年代。1965 年，在瑞典禁酒运动的背景下，全球第一只基于 社会责 任投资理念的基金 Akite Ansvar Aktiefond 宣告成立，该 基金的核 心策略明确将酒精和烟草类企业从投资组合里剔除；1971 年，由两 位牧师共同发起的派克斯世界基金（Pax World Funds）在 美国成立，该基金被广泛认为是世界第一家社会责任投资基金；1990 年，全球司组成。 2004 年，联合国环境规划署首次提出 ESG 投资概念，提倡在投 资中关注环境、社会、治理问题。2006 年，联合国负责任投资原则 （UN PRI）发布，对 ESG 概念发展和领域设定起到了关键性作用； 同 年，高盛集团发布 ESG 研究报告，将“环境、社会、治理”概念 整合 到一起，标志 ESG 概念正式形成。此后，国际组织、投资机构 等市 场主体不断深化 ESG 概念，并逐步形成一套完整的 ESG 理念； 与此同 时，国际投资机构陆续推出 ESG 投资产品，ESG 理念与产品 不断完善 与丰富。 新冠疫情爆发后，ESG 的重要性再次提升，ESG 资产管理规模呈 现加快扩张态势。据中证指数公司统计，截至 2020 年全球 ESG 投 资 规模已将近 40 万亿美元，占全球整个资产管理规模 30％左右。 彭博预测，到 2025 年全球 ESG 资产管理规模有望超过 53 万亿美 元，占预 计总资产管理规模（140.5 万亿美元）的三分之一以上。 基准情形下 2020-2024 的五年内，全球 ESG 资管规模年均增速达 6 15%。 根据明晟（MSCI）在 2021 年发布的《全球机构投资者调查》 显 示，73%的受访者表示计划在 2021 年底增加 ESG 投资；79%的受 访者 表示有时或经常使用气候相关数据来管理风险；关于未来 3-5 年的投 资趋势，62%的受访者提及 ESG。该调查表明 ESG 投资将成 未来投资 领域重要趋势。 （二）国内 ESG 发展概述 国内 ESG 发展较晚，但其“可持续发展”、“绿色低碳”等核 心 理念与我国发展战略高度契合。自 2017 年以来，中国证券投资 基金首个 ESG 指数—多米尼 400 社会指数（后更名为 MSCIKLD400 社会指 数）发布，该指数由标普 500 成份股中 400 家社会责任评 价良好的公业协会发起并开始 ESG 专项研究，积极推广、倡导 ESG 理念。 2018 年 6 月起，A 股正式被纳入 MSCI 新兴市场指数和 MSCI 全球 指数。为此，MSCI 公司需对所有纳入的中国上市公司进行 ESG 研究 和评级，不符合标准的公司将会被剔除。此举推动了国内各大 机构与 上市公司对 ESG 的研究探索，相关政策与监管文件亦陆续推 出。 国内 ESG 投资在 2016 年后才逐渐进入大众视野，相比欧美国 家 起步很晚，但发展却很迅速。据中国证券投资基金业协会统计, 截至 2021 年三季度末,绿色、可持续、ESG 等方向的公私募基金数 量已接近 1000 只,规模合计 7900 多亿元,较 2020 年底规模增长 36%。 7 2022 年 4 月 15 日，证监会发布《上市公司投资者关系管理工 作 指引》（下称《指引》），自 2022 年 5 月 15 日起施行。该指 引在投 资者关系管理的沟通内容中首次纳入“公司的环境、社会、 治理信息”， 有利于加快国内 ESG 信披与 ESG 投资的发展进程。 二、ESG 评价体系 （一）海外主要