全球ESG投资产品信息 披露标准 2021 全球ESG投资产品信息 披露标准 2021  目录 前言 ......................................................................................................................................................................................... v 引言 ........................................................................................................................................................................................ vi 投资产品ESG披露的指导原则 ..................................................................................................................................... 1 1. 合规基础 ....................................................................................................................................................................... 2 2. 投资产品ESG披露 ..................................................................................................................................................... 4 3. ESG术语 ........................................................................................................................................................................ 8 术语表 ................................................................................................................................................................................. 13 附件A：确定条例适用性 ............................................................................................................................................ 16 附件B：ESG披露声明案例 ......................................................................................................................................... 19 附件C：制定全球ESG投资产品信息披露标准 .................................................................................................. 31 附件D：与法规及其他道德标准的关系 ............................................................................................................... 32 www.cfainstitute.org © 2021 CFA Institute（CFA协会）。 保留所有权利。| iii   前言 投资者们各有需求和偏好，这些都可以通过风险承受度、回报目标、时间跨度和流动性来定 义。然而，大量的投资者还有一些与ESG问题相关的需求和偏好。投资者关注ESG问题相关的 动机相差甚远。一些常见的动机来自对以下各点的追求： • • • • 在投资决策中考虑道德原则、价值观或宗教信仰； 规避可能对投资价值造成负面影响的ESG风险； 减轻投资对环境和其他人的负面影响；以及 做出全面或部分贡献，实现具体、积极、可衡量的环境或社会成果。 为了回应投资者对于ESG问题的关注，投资管理行业提出了一系列在投资产品目标、投资过程 或管理活动中考量ESG问题的方法。单一的投资产品中可能使用不只一种ESG方法，ESG方法 也可以通过不同方式采用，用于应对不同的ESG问题。因此，市场上存在大量的考量ESG问题 的投资产品，很难将其分为明确的类别。 另外，将ESG方法纳入投资产品相关的术语也未统一。我们经常会见到同样的术语被用来指代 不同的ESG方法或投资产品，或者不同的术语指代着相同的ESG方法或投资产品。 上述因素共同叠加，导致了“漂绿”现象的增加，这种现象是指披露或广告材料有意或无意 地在以下方面误导投资者：投资产品中使用的ESG方法、ESG特征或投资产品在ESG问题上的 影响程度。随着时间推移，漂绿现象可能导致对投资管理行业信任下降。 这些分类不清的投资产品、未标准化的术语以及漂绿问题重重叠加，很难通过一种解决方案 加以应对。如果要在全球所有市场、针对所有类型的投资产品解决这些问题，则需要多种相 互强化的解决方案。管控自始至终都是一种强有力的工具。但教育性项目，例如CFA Institute （CFA协会）ESG投资证书以及行业标准，例如全球ESG投资产品信息披露标准，同样需要扮 演重要的角色。 www.cfainstitute.org © 2021 CFA Institute（CFA协会）。 保留所有权利。| v  引言 CFA Institute（CFA协会）的是非营利性的投资专业人士协会，其使命是领导全球的投资行 业，推广高标准的道德、教育及卓越专业性，最终造福社会。 全球ESG投资产品信息披露标准（简称“标准”）是基于公平陈述和完全披露原则的道德标 准。其旨在传递投资产品的目标、投资过程或管理活动中对环境、社会和治理(ESG)问题考量 的信息。 本标准使用“ESG”一词作为一种叙词，用来区分在某种形式上与环境、社会和企业治理存在 联系和没有联系的信息、问题和方法。本标准使用“ESG”一词不作为一种区分不同类型投资 产品的叙词，也不为区分“ESG投资产品”提供标准或引导。 本标准使用“ESG方法”一词指代在投资产品目标、投资过程或管理活动中考量ESG问题的任 何一种方法。这个词包括但不限于通常被称为ESG整合、排除、筛选、同类最优、主题性、可 持续主题投资、影响力投资以及管理的方法。 本标准使用“ESG披露声明”指代至少包含针对一种特定投资产品所需所有披露的文件。 目的和范围 全球ESG投资产品信息披露标准的目的在于方便投资产品在其目标、投资过程或管理活动上对 ESG问题实现公平陈述和完全披露。当投资产品的ESG方法得到了公平陈述和完全披露，投资 人、咨询人、顾问和经销商都能更好了解、评估并比较投资产品，漂绿的可能也降低了。 全球ESG投资产品信息披露标准的范围仅限于披露投资产品中用到的ESG方法的披露。本标准 不针对： • • • • 企业ESG报告； 公司级别的ESG披露（除管理活动相关外）； 投资产品的命名、标注或评级；或 投资产品内容的顶级报告。 本标准的“全球”之处在于其设计上主要考虑以下各点： • • • • • 所有的投资工具，包括但不限于集合基金、交易所交易基金（ETF）、独立管理帐户策 略、有限合伙企业以及基于保险的投资产品； 所有的资产类别，包括但不限于上市公司股票、固定收益、私募股权、私人债务、基础 设施和房地产； 所有的ESG方法，包括但不限于通常被称为ESG整合、排除、筛选、同类最优、主题性、 可持续主题投资、影响力投资以及管理的方法； 主动和被动策略；以及 所有市场。 vi | © 2021 CFA Institute（CFA协会）。 保留所有权利。 www.cfainstitute.org 引言 合规和独立保证 遵守全球ESG投资产品信息披露标准纯属自愿。投资经理可以选择该标准适用的投资产品。在 宣称ESG披露声明遵守本标准前，投资经理必须采取所有必要措施确保其已满足该标准适用的 所有要求。采用充分的内部控制会增进对披露有效性和合规性声明的信心。 投资经理可以选择让一个独立的第三方为其一份或多份ESG披露声明提供保证。全球ESG投资 产品信息披露标准中，针对投资经理和进行保证承诺的公司，所有的要求和推荐事项（除 1.B.1款外）都将出现在单独的担保程序中。 www.cfainstitute.org © 2021 CFA Institute（CFA协会）。 保留所有权利。| vii   投资产品ESG披露的指导原则 全球ESG投资产品信息披露标准是基于公平陈述和完全披露原则的道德标准。当这些原则应用 于投资产品ESG披露中时，投资者会收到具有以下特征的信息： • 完整 投资产品ESG披露将完整披露投资者需要用来了解投资产品ESG方法的信息。不可遗漏重 要信息。 • 可靠 投资产品ESG披露需公正陈述投资产品的ESG方法。投资产品ESG披露不可作假或误导投 资者。 • 一致 投资产品ESG披露与监管披露和市场营销材料一致，并且为其补充。 • 清晰 投资产品ESG披露应当足够具体准确，能够高效向投资者传递该投资产品的ESG方法。 • 易于获取 投资产品ESG披露应当